看看組合，現時持有４隻李超人的股票，我並不是因為李超人才買這些股票，我更不是超人擁躉。購入的原因是從投資價值的角度看，對股不對人。
話說我開始投資股票之初不久，就遇上金融風暴，當時香港正被國際大鱷［食鑼絲］追擊，那些年，我正想在恆指跌至６０００點入市撈底，打算將我當時輸淨僅餘的１０皮野，全部隊晒入長建（１０３８）。除博撈底，絕地反擊之外，亦可盡一個小股民的棉力，以預左成為烈士之心，同［食鑼絲］拚過，保衛香江。
可是，正當準備入市的前一天，我正在街上的銀行按大利市機，看看今天又跌幾多！
點知股市突然風雲色變，大利市機見到有不明來歷的，異常強勁的掛入買盤，簡直稀世奇觀，每隻藍籌股每格排入都有幾球買盤，而沽盤亦如倒水一樣來勢凶凶，務求插穿神秘人的銅牆鐵壁。那時真的不知發生甚麼事，大利市機旁的市民通通議論紛紛。
及後，在公仔箱見到貪氏三寶：［貪僧］，［白頭］，［肥龍］出來宣佈，已用港人成庫身家，賭嬴左［食鑼絲］，貪僧當時意氣風發，民望高企，種下日後接替腳痛的［老慒懂］的基礎，令他入主禮賓府後更要吹口哨，風頭一時無兩！
最後，當然再沒有入長建（１０３８），而買了其他。因為大市升勢轉變，自然投向一些ＢＥＴＡ較大，炒味較濃的股票。
時至今天，長建（１０３８）成為今次買入的對象，原因有以下幾點：
首先在盈利方面，雖則長建（１０３８）不是年年都有增長，但整體趨勢都是向上：
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從基本因素看，現價往績ＰＥ１３.８８倍，往績息率３。２６％，表面看並沒有什麼特別之處，並不是特別好平之股票。但其實這個盈利數字的背後，是隱藏了很多盈利在內。
長建（１０３８）的現金流有很大部分來自持股不足５０％的子公司（聯營公司）的派息，由於性質是聯營公司的緣故，這些子公司的盈利並不會當作長建（１０３８）的直接盈利，而只是計這些聯營公司向長建（１０３８）派發的股息，長建（１０３８）的盈利就是這些子公司所派發的股息收入。
假設聯營公司賺＄１００，派息比率５０％，那麼長建（１０３８）的盈利就是所獲分派的＄５０，而沒有派息而保留在聯營公司的盈利，好像隱了形一樣，隱藏價值。
直至２０１１年止，長建（１０３８）的派息在１９９６上市的１６年間，合計上升８.３倍，在最近１０年的派息，平均計每年增加百份之九。
以現時往績息率３.２６計（預計１２年息率３.７％），長建（１０３８）的派息比率平均約５成，所以如果將全年的盈利派送給股東，息率為６.５２％。相比派息比率１００％的置富（０７７８）的往績息率４ .４１％（股價＄５。９６），長建（１０３８）的投資回報率現時還比置富（０７７８）高。
經過上市多年的發展，長建（１０３８）的業務更具多元化概念，範疇包括能源基建、交通基建、水處理基建及基建有關業務。以地域性來看，業務 範圍遍及香港、中國內地、英國、澳洲、新西蘭及加拿大：
- 長 江 基 建 持 有 電 能 實 業 有 限 公 司 ( 「 電 能 實 業 」 ) 百 分 之 三 十 八 點 八 七 權 益 。 電 能 實 業 是 一 家 國 際 能 源 投 資 公 司 ， 投 資 項 目 包 括 發 電 及 輸 配 電 、 可 再 生 能 源 及 配 氣 業 務 。 於 香 港 ， 電 能 實 業 是 港 島 區 及 南 丫 島 的 唯 一 供 電 商 ， 為 區 內 逾 五 十 六 萬 名 客 戶 提 供 電 力 。
- 長 江 基 建 於 英 國 擁 有 強 大 的 投 資 組 合 ， 業 務 遍 及 配 氣 、 配 電 、 食 水 供 應 和 污 水 處 理 及 發 電 範 疇 ， 投 資 項 目 包 括 ： 服 務 英 格 蘭 北 部 的 主 要 配 氣 商 Northern Gas Networks ； 英 國 其 中 一 家 最 大 的 配 電 商 UK Power Networks ， 該 公 司 的 服 務 範 圍 覆 蓋 倫 敦 、 英 格 蘭 東 南 部 及 東 部 ； 位 於 布 里 斯 托 市 的 發 電 廠 Seabank Power ； 及 為 英 格 蘭 東 北 部 及 東 南 部 提 供 服 務 的 食 水 及 污 水 處 理 公 司 Northumbrian Water 。 此 外 ， 長 江 基 建 並 持 有 Southern Water 策 略 性 權 益 ， 該 公 司 為 英 格 蘭 南 部 提 供 食 水 及 污 水 處 理 服 務 。
- 長 江 基 建 是 澳 洲 最 大 海 外 基 建 投 資 者 之 一 ， 於 當 地 從 事 配 電 、 配 氣 及 水 務 業 務 ， 投 資 組 合 包 括 ： 南 澳 洲 省 的 主 要 配 電 商 ETSA Utilities ； 為 墨 爾 本 商 業 中 心 區 及 巿 郊 一 帶 提 供 配 電 服 務 的 CitiPower ； 維 多 利 亞 省 最 大 的 配 電 商 Powercor ； 澳 洲 其 中 一 家 最 大 的 天 然 氣 配 氣 商 Envestra ； 於 澳 洲 證 券 交 易 所 上 巿 的 公 用 基 建 集 團 Spark Infrastructure ； 及 維 多 利 亞 省 內 四 個 城 鎮 的 獨 家 飲 用 水 供 應 商 AquaTower 。
- 長 江 基 建 於 加 拿 大 安 大 略 省 、 阿 爾 伯 達 省 及 薩 斯 喀 徹 溫 省 持 有 六 家 電 廠 之 權 益 。
- 於 新 西 蘭 ， 長 江 基 建 持 有 Wellington Electricity 配 電 網 絡 之 權 益 。 該 電 網 為 新 西 蘭 首 都 威 靈 頓 、 波 里 魯 瓦 (Porirua) 及 哈 特 谷 (Hutt Valley) 地 區 提 供 配 電 服 務 。
- 長 江 基 建 的 內 地 投 資 組 合 包 括 多 條 分 佈 於 廣 東 省 、 河 北 省 、 河 南 省 及 湖 南 省 的 收 費 道 路 及 橋 樑 ， 總 長 度 約 四 百 公 里 。
- 長 江 基 建 於 香 港 基 建 材 料 市 場 佔 領 導 地 位 ， 業 務 範 疇 包 括 水 泥 、 混 凝 土 、 石 料 及 瀝 青 。 集 團 亦 於 內 地 設 有 水 泥 生 產 設 施 ， 並 於 菲 律 賓 經 營 石 灰 石 礦 開 採 業 務 。
這些地區的貨幣，在國際來說是屬於強類，澳洲、新西蘭及加拿大等更是天然資源大國。
從最近長建（１０３８）配股，及２０１１年度派息比率由６０％降至４５％，而主席李澤鉅亦曾在股東大會上解釋長建（１０３８）需要現金進行收購。所以我很相信長建（１０３８）將會再出手，在環球經濟處於低迷收購盈利穩定的公共事業。
先前長建（１０３８）以７７.５３億港元收購了英國天然氣供應商ＷＷＵ，加上他之前對英國電網和供水網絡的兩筆大收購，英國媒體稱，李澤鉅幾乎已經 “買下了英國” 。ＷＷＵ是英國八大配氣網絡之一，在威爾士和英格蘭西南部占有主要市場，從事管理天然氣運輸資產、天然氣運輸和氣表服務相關工作，網絡覆蓋六分之一英國土地面積，涵蓋７４０萬名客戶。
在收購WWU後，李澤鉅將控制近三成英國天然氣市場，英國四分之一人口的天然氣將由他們供應。此外，李澤鉅掌控的長江基建分別在１０年和１１年對英國電網和供水網絡進行了兩筆大收購，英國大約１/４的電力分銷市場以及約５％的供水市場都是李家的資產。因此，按照英國媒體的說法，李澤鉅幾乎已經 “買下了英國”。
據媒體報道，和黃董事總經理霍建寧首次證實，有興趣收購英國曼徹斯特機場，那麼這個大富翁遊戲正在英國進行中......
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在圖表走勢方面，長建（１０３８）今年成橫行走勢，全年高低位波幅不大。１４天ＲＳＩ見４７.８，在中軸以下，走勢有蘊釀突破７月中引伸下來的下降阻力，ＭＡＣＤ有回升跡象，亦有趨勢以圖突破ＥＭＡ（９），發出買入訊號。
看先前ＭＡＣＤ突破ＥＭＡ（９）之走勢，１４天ＲＳＩ突破下降阻力的形態，長建（１０３８）正蘊釀一個升浪，股價有好大機會破頂脫韁，初步目標＄５４（創新高後再上＄６）。
最新持倉狀況：
１８８１富豪產業信託 ＄２。０５ ４３０，０００股 ＄８８１，５００
２７７８冠君產業信託 ＄３。５１ １００，０００股 ＄３５１，０００
０８０８泓富產業信託 ＄２。１９ ４２０，０００股 ＄９１９，８００
０７７８置富產業信託 ＄５。９６ ８０，０００股 ＄４７６，８００
０４３５陽光產業信託 ＄３。２２ ２００，０００股 ＄６２２，０００
０７７５長江生物科技 ＄０。５８ ４００，０００股 ＄２３２，０００
１０３８長江基建集團 ＄４６。９ １０，０００股 ＄４６９，０００
合共市值３，９５２，１００
YOKI WONG
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