2012年9月10日 星期一
REITs超強高追怕摸頂?
本港樓價升勢如火如荼,港府一再出手試圖「滅火」,繼「梁十招」後,「港人港地」措施接續出爐。財金界預料,調控樓市措施將會浪接浪,地產股前路勢難行, 相反REITs(房地產投資信託基金)雖具地產概念,但由於盈利來源以租金收益為主,股份在逆市下依然硬淨,惟近日多隻REITs股價連創新高,目前入市 屬順水推舟,還是會高追摸頂?
致富證券資產管理研究部策略師李乙銘坦言:「房策風險已經出現,地產股前景難免要大打折扣,即使這些抑制樓市措施仍需時醞釀,惟已見政府打壓樓價的 決心,投資者不宜與政策抗衡,宜暫時避開投資地產股為妙。」但凱基證券(香港)投資顧問部經理麥嘉嘉則指,現時普遍地產股估值合理,未必欠缺投資價值。至 於選擇地產股或REITs,則須視乎投資者的取向與可承受風險程度,若投資取向傾向低風險及穩定回報,投資REITs確實是不二之選。
房託股價屢破頂
事實上,受資金追捧關係,近日多隻REITs連創上市新高,除了香港人熟悉的領匯房產基金(00823)屢試高位至35.70元外,置富產業信託(00778)近月更以爆升姿態升至近6元。而陽光房地產基金(00435)亦反覆做好至3.25元歷史新高,多隻REITs形勢大好。
麥嘉嘉認為,置富上半年續租租金調升率達20.6%,遠高於去年的13.8%,租金收入增長穩定,盈利能見度高。加上財政穩健,有 助未來收購新項目並進一步提升資產規模。現價為預測市盈率22倍,估值吸引外,且息率五厘,預期收購及資產增值措施將成為股價催化劑,買入價5.7元、目 標價為6.5元、止蝕價為5元。
置富領匯吼低撈
兩個月前,李乙銘給予置富目標價為6元,近日該股高位曾見5.99元,「置富擁有16個零售物業,包括面積約245萬平方呎零 售樓面及1,989個車位,範圍並非黃金地段,故不受外資撤租影響,租用需求及加租能力相對穩定。」但他承認,該股急升太快,現時入市有可能摸頂,故籲投 資者待股價回調至5.6元買入,年底股價有望上6.5元。
除置富外,麥嘉嘉指,領匯旗下項目租金升幅理想,加上進行資產增值有利提升長遠盈利。不過,其預測市盈率25倍,息率四厘,股價已反映利好因素,建議投資者可待回調至34元才收集。
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