國務院預料至2020年，「水十條」將帶動40,000億至50,000億元人民幣投資需求。國家發改委等多個部門於今年1月公布《關於制定和調整污水處理收費標準等有關問題的通知》，在全國污水處理費徵收上標準化，目標於2016年底前，城市污水處理收費標準調整至居民不低於每立方米0.95元人民幣，非居民不低於每立方米1.4元人民幣；縣城、重點建制鎮調整至居民不低於每立方米0.85元人民幣，非居民不低於每立方米1.2元人民幣。此外，財政部於6月底宣布，將下撥中央水利資金250億元人民幣，支持有關地區172項重大水利工程中，29項續建或其他具備資金下達條件項目。
北控水務（371）主要業務是興建污水及自來水處理廠、污水處理、自來水處理及供水、提供技術服務及授權使用有關污水處理之技術知識。隨著內地城鎮化，城市污水量由2013至2020年以複合增長率9%上升，根據預測，內地城市污水量將會由2013年底的400億噸至2020年底的720億噸。隨當局資金陸續下發，作為龍頭的北控水務（371）可享優勢，繼續大舉收購。 北控水務（0371）於2015至2017年估計仍為最大內地水務及污水處理企業，每年平均產能增長20%，大部分新項目為「建設─經營─移交」（BOT）模式。
北控水務（0371）中期業績
北控水務（0371）公布截至6月底止中期業績，營業額57.64億元，按年升51.06%；毛利22.57億元，按年升41.42%。純利11.6億元，按年升62.52%；每股盈利13.32仙；派中期息4.4仙。 上年同期派3仙。
目標價小評
經濟形勢的好與壞，對公司水價的調整沒有影響。 9月4日北控水務（0371）股價5.18元，預期市盈率為19.2倍，相對其增長前景，現價估值吸引 。 瑞信、高盛、德意志、麥格理、摩根大通，分別給予北控水務目標價6.3元、6.9元、7.2元 、7.5元、8.0元。
周公
２０１５年９月５日＠大方向
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