港交所（３８８）可望翻身

最近提及的港交所（３８８），除了之前說過兩大利淡因素，當中包括買入倫敦金屬交易所（ＬＭＥ）被市場認為是天價成交及股市成交低迷而引致最近幾個月股價不振。

然而，隨著ＬＭＥ的收購塵埃落定，米已成炊之下，再加上早已消化的情況下，股價自然有力追落後。

早陣子，香港的大市成交約為５００多億，最近也慢慢上至７００億左右，而昨天成交更是達１，１１８億：

眾所周知，港交所（３８８）是唔理升定跌，最緊要是有成交，所以市旺就明顯地利好港交所（３８８）。

另一個港交所（３８８）的主要收入為新股上市，而最近先後有比較大型的新股如人保的上市。而中集（２０３９）由Ｂ股轉Ｈ股，象徵著未來Ｂ股有更多股份成為Ｈ股，而有利港股的成交。因為Ｂ股是原先是設計為外資所買賣，在香港以Ｈ股買賣是否方便些，對Ｂ股上市的企業，在融資方面又是否方便些？所以不排除這會變成一個氣候，未來會由更多Ｂ轉Ｈ的出現。

此外，最近有吹水報告關於港交所：

本港IPO　明年勢反底
集資額料重返千億

【本報訊】受全球經濟形勢影響，今年香港新股上市集資額大幅倒退，失落已連續三年取得的新股集資王寶座。不過，會計界對明年新股市場普遍樂觀，同為四大會計師行之一的安永及畢馬威昨日發表明年新股（IPO）市場展望，一致認為隨着市場氣氛及經濟形勢好轉，齊齊估計香港新股明年可以反底，預期集資額重上千億元水平。　記者：鄧偉忠

安永昨日發表報告，受新股市場氣氛下滑影響，預期香港今年度有60家新股上市，涉及集資總額約880億元，僅次於紐交所及納斯達克市場，排名全球第三，較去年度分別下跌約26%及66%。
安永亞太區上市服務主管合伙人蔡偉榮昨日表示，雖然預期明年將繼續缺乏大型企業上市，但中小型企業上市活動會轉趨活躍，估計明年新股集資額將回升至1300億元，新上市企業則約80家。

明年或80新股上市

不過，蔡偉榮表示，美國經濟近期有好轉迹象，帶動市場情緒改善，而且當地有大量高科技公司，預期美國今年新股市場前景仍有優勢，加上本港將需要面對上交所競爭，估計明年重奪新股集資王地位的機會不大。
至於明年會否有雙幣雙股新股成功掛牌，蔡偉榮指將取決於香港能否成功解決人民幣資金池問題，至於首隻B轉H股的中集集團（2039）今天掛牌，明年會否有更多同類個案，他認為現時中港股市市盈率仍有差距，故預期自降溢價、將B轉H股上市的公司宗數不多。

主打中小型民企

畢馬威中國合夥人劉國賢也同意，受惠整體市場氣氛改善，預期明年度新股集資額將回升至1250億元，新上市公司為85家。他表示，由於過去10年大部份國企已完成在港上市，故今後本港新股市場將以中小型民企為主，農行（1288）、友邦（1299）及工行（1398）一類的超級新股（Mega Deal）則幾乎肯定會買少見少。
畢馬威估計，2012年全年新股集資額約900億元，是自03年SARS及08年金融海嘯後，新股集資額第3低的一年。除上市進程外，企業上市意慾也有倒退之嫌，報告指出，截至今年11月30日數據，港交所今年只接獲77宗上市申請，遠低於2011及2010年的166宗及138宗。

由此可見，港交所（３８８）是基本因素方面出現明顯轉好，而股價現時已恆指現水平，追回先前的價位，應該是超過＄１５０，所以將會有不俗的落後空間可追。

YOKI WONG