這些高息股，當中包括很多先前強勢的ＲＥＩＴＳ：
越託（０４０５） 跌５。３％
領匯（０８２３） 跌４。１％
置富（０７７８） 跌５。７％
泓富（０８０８） 跌４。９％
冠君（２７７８） 跌３。１％
富豪（１８８１） 跌４。７％
不單止產業信託基金，連所謂穩陣的公用股也急挫：
中電（０００２） 跌３。３％
煤氣（０００３） 跌３。７％
電能（０００６） 跌３。７％
電能（０００６） 跌３。７％
長建（１０３８） 跌３。７％
新意（８００８） 跌３。７％
電訊（６８２３） 跌４。４％
以上這些股，都是業務十分穩定，也有一定的增長能力，但這些股的共通點，就是投資者買這些股作收息用途！
這些股份的下挫是由市場對美國聯儲局退市憂慮而引起的，於是引發長債的需求下降，而拋售長債，而引致長債孳息率搶升，在美國或被逼加息！由於港元同美元掛勾，美元加息即代表港元亦會［被加息］，卒引發恒指狂瀉３６９點！而一眾收息股，更是跌市的重災區！
最新的消息是巴西加０。５％利息，指標利率上調至８％，目的是為對抗通漲！
為何利率上升，對引發這些股份會急挫？
我想，一定會有朋友都或會知道原因，不過在此寫下原因，向不了解的朋友解讀一下！
在此，我不扮高深，用好簡單的方法寫出來！
假設，放錢入銀行是沒有風險（以前通常用美元作例子，假設了美國不會滅亡，持有美元是沒有風險的），所以風險是０！
如果銀行給你１％利率，那麼這就是基於在無風險的情況下，你是收了１％的回報，作為你 Delay Consumption 的補償！
你去買置富（７７８），它給了你４厘幾息，這些比銀行利率高了的回報，就是因為你願意承受置富（７７８）執笠或收唔到租或成個商場倒下等風險，所以多出來的回報就是你的風險回報！
當假設沒有風險的銀行存款回報上升，如果置富（７７８）的回報假設不變，那麼即是在［相對價格］上，置富（７７８）貴了，所以在均衡價格方面，置富（７７８）股價要下跌，導置［回報率］上升，同先前的［均衡］一樣！
你亦可以用該資產的現金流，計算其現有價值（Present Value )：
維基上的資料：
Present value, also known as present discounted value, is a future amount of money that has been discounted to reflect its current value, as if it existed today.
有興趣的可以ＣＬＩＣＫ入去研究下或溫習下：
http://en.wikipedia.org/wiki/Present_value
簡單來說，就是指一項資產為你提供一定的回報，但這些回報不是即時派付給你的，而是要持有一定年期性才分段給你（如派股息，半年一次），這樣，就要將這些回報，折現為［現有價值］！
即是將 Future Value discount 成 Present Value！
當 Interest Rate 上升，Present Value 就會下降，所以基本上當利率上升，所有資產的價值都會下降！
資產價格是否因利率上升而一定下跌？
原則上［是］，但有一個假設，就是 Other things being constant ！ 其他因素假設不變！
然而，利率上升，也是代表經濟轉好的跡像，企業盈利上升的影響 ＞ 利率上升的影響，企業的價值就會上升了！
相反，減息會將資產的現有價值上升，但是減息是預視經濟不好，企業盈利下跌的影響 ＞ 利率下跌的影響，企業的價值亦會因減了息而下跌！
所以，利率是有一定的影響，但最重要的是在這個利率的環境下，邊一項的影響較大！
公用股受經濟周期的影響少，即是在經濟好或差，回報都是差不多，經濟好對企業盈利的正面影響，不足以彌補未來現金流的折現值減少的影響，股價因此要跌了！
但是有些股份同經濟周期影響就大了，所以當經濟好的時候，這些股份就會賺得多，足以彌補利率上升引致資產［現有價值］下降的影響有凸，所以息越加，股價越升，就是這樣解讀！
Yoki Wong
在此，我不扮高深，用好簡單的方法寫出來！
假設，放錢入銀行是沒有風險（以前通常用美元作例子，假設了美國不會滅亡，持有美元是沒有風險的），所以風險是０！
如果銀行給你１％利率，那麼這就是基於在無風險的情況下，你是收了１％的回報，作為你 Delay Consumption 的補償！
你去買置富（７７８），它給了你４厘幾息，這些比銀行利率高了的回報，就是因為你願意承受置富（７７８）執笠或收唔到租或成個商場倒下等風險，所以多出來的回報就是你的風險回報！
當假設沒有風險的銀行存款回報上升，如果置富（７７８）的回報假設不變，那麼即是在［相對價格］上，置富（７７８）貴了，所以在均衡價格方面，置富（７７８）股價要下跌，導置［回報率］上升，同先前的［均衡］一樣！
你亦可以用該資產的現金流，計算其現有價值（Present Value )：
維基上的資料：
Present value, also known as present discounted value, is a future amount of money that has been discounted to reflect its current value, as if it existed today.
有興趣的可以ＣＬＩＣＫ入去研究下或溫習下：
http://en.wikipedia.org/wiki/Present_value
簡單來說，就是指一項資產為你提供一定的回報，但這些回報不是即時派付給你的，而是要持有一定年期性才分段給你（如派股息，半年一次），這樣，就要將這些回報，折現為［現有價值］！
即是將 Future Value discount 成 Present Value！
當 Interest Rate 上升，Present Value 就會下降，所以基本上當利率上升，所有資產的價值都會下降！
資產價格是否因利率上升而一定下跌？
原則上［是］，但有一個假設，就是 Other things being constant ！ 其他因素假設不變！
然而，利率上升，也是代表經濟轉好的跡像，企業盈利上升的影響 ＞ 利率上升的影響，企業的價值就會上升了！
相反，減息會將資產的現有價值上升，但是減息是預視經濟不好，企業盈利下跌的影響 ＞ 利率下跌的影響，企業的價值亦會因減了息而下跌！
所以，利率是有一定的影響，但最重要的是在這個利率的環境下，邊一項的影響較大！
公用股受經濟周期的影響少，即是在經濟好或差，回報都是差不多，經濟好對企業盈利的正面影響，不足以彌補未來現金流的折現值減少的影響，股價因此要跌了！
但是有些股份同經濟周期影響就大了，所以當經濟好的時候，這些股份就會賺得多，足以彌補利率上升引致資產［現有價值］下降的影響有凸，所以息越加，股價越升，就是這樣解讀！
Yoki Wong
17 則留言:
777就黎升咗一個開，唔知賣一半做零成本好,定加碼好呢?
覆匿名：
啲貨乾晒，升咁多仲有得去，明顯已歸晒邊，高潮應在 呃你爸爸 上市及佢分拆上市之時，當777的股價越高，分拆出來開的IPO 價就會越高，這就是原因。
Yoki Wong
Yoki Sir, 777 現價仲應唔應該加注 謝謝
YoKi Sir , 怎看656復星和亞里巴巴合作的物流關係啦，有留意價值嗎？
覆匿名：
炒高是為分拆鋪路，呃你爸爸亦未公佈上市安排，理應未散得住，現時股價已很高，也不排除會更高！而家高追有一定的風險了，溝多少少無妨。
Yoki Wong
覆Andrew :
係有得唸的，因為網購是大趨勢，我有很多客買料都是在淘寶，而我而家有一半生意都是從網上得來的，皆因一個字，平！所以我也是貴租環境之下的受益者！
而網購就一定要有良好的錢銀交付及物流配套，所以也是受惠這個大趨勢！但是，現時攪這些物流的公司已有很多間，復星亦早有很多業務，所以在比重上未必即時有很大比例的貢獻，但有得炒下，最終是這間物流公司會分拆上市，但是是很長遠的事了。
Yoki Wong
Yoki Sir,
點解隻384中國燃氣上星期尾市又急跌，最尾5分鐘超大成交插落去，會唔會有問題??
同埋你仲有無持有297中化化肥?? 呢隻你會幾時放? 有無目標價??
上面位師兄真係冇聽書，YoKi 已在前文說是因為MSCI指數變動，會令組合上多隻股出現短期波動，如506，1072，不用太擔心，如有錯漏，YoKi可忠告
原來係咁，但有個問題想請教yoki師兄，一眾燃氣股的增長其實無庸置疑，但會否已經反映在股價上，因為我見例如高盛對中燃的預測係升60%,其實如果升到都只係符預期，如果升唔夠就有機會被插，請問yoki竹師兄對此有何看法？
即是說我絕對同意用氣代油是大趨勢，問題係會否已經反映在股價上？？ Thanks
覆ERIC:
先前已說出已賣左297,價錢好似是$1.83-84左右吧!
燃氣股當然唔係只是我才走去買,所以燃氣股本身一啲都唔平,亦跟本都唔會咁多機會畀你執到平貨,當有平貨的時候,都是有一些壞消息出或市況好差才有!
反唔反映在股價上好難講,大幅爆升要再看有冇更好消息出,基本上股價是跟公司的增長去行.這是我中肯的評價!
YOKI WONG
YoKi Sir , 今天看1766南車走勢有點不妙，連帶一些相關股，如525也不妙，怎評價？
Yoki 師兄，請問點解297要蝕放？？
其實基本面似是不錯的
另外南車現價值得買入嗎？ 我一宜擔心他的應收賬無買，同埋好多地方政府都無力還錢，鐵路總公司都想懶債，加上好多高鐵營運其實係蝕錢，我對此有所保留，師兄點睇？
Wong Sir,
2266跌穿$2頸線後, 幾日都走唔番上去, 我剛好$2買的, Wong Sir點睇?
覆Rita
先前已說2266太多人跟入，要震走部分散戶，我會覺得呢個係吸納良機，1.9X 已經無咩水位再跌!
YOKI WONG
YoKi Sir,今日又到忍者龜破頂了，弓喜弓喜。
我今日睇完yoki師兄回覆都加注左2266,希望可以升番上兩個幾比我走貨啦
覆RITA:
隻2266性質有點似先前大幅下跌的[高息股]一樣,人們買這些股主要是來收息的.
我現時仍然是持有2266,尚未有打算沽出或增持,只是會繼續持有.
至於有人[玩冒充]Yoki Wong, 請小心留意!!
YOKI WONG
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