中國平安（２３１８）追落後

最近Ａ股回勇，正如先前在文章［炒股不炒市，已超錯］於１２月２日回應網友時說：

在現時水平,就算畀佢再穿底,都只終有個限度,股票只終都有一定的價值

在很多宏觀經濟數據顯示,國內經濟開始復甦,所以現時有很大程度上是國內投資者信心的問題.

A50是不錯的選擇,缺點是相對有溢價,而我會買國內經濟復甦概念股及國策支持股,這應是未來的炒作主題。。。

及後不久，Ａ股觸底回升，而近日走勢是有突破形態：

從上圖可見，Ａ股近日回升，在走勢上是罷脫１年以來的持續下跌形態，所以這可能是一個轉勢的訊號。但是，在技術上仍然是要升穿２１４０點位置的阻力，才可以更確認以上走勢。

買Ａ５０當然是可捕捉Ａ股的升浪，但是Ａ５０早已被外資炒高，股價與資產值呈很大的溢價：

所以即使Ａ股真的轉勢，Ａ５０的升幅有很大的程度會少過上證的升幅，因為要縮溢價。

因此，要捕捉Ａ股可能的轉勢，就要向相關影響程度高的股份埋手。今次我出擊的是中國平安（２３１８）。

其實大家都知道，國內兩隻保險股，雖則行業被定性為［保險／金融類別］，然而，這兩隻股很大部份的收益，其實都是來自投資上的收益，當然，他們的投資，有很大部份都是來自國內股市！

平保（２３１８）在１０月３０日公佈了第３個季度的業績，三季度淨利增至２１。２６億元人民幣，而上年同期為１７。６２億元人民幣。平保於去年收購了深圳發展銀行的控股股權，今年前三季，銀行業務貢獻的淨利約占公司總利潤的三分之一，三季度的貢獻率為逾８０％！

平保（２３１８）於７月２７日完成了將深發展與現有銀行業務整合的工作，正式成立了平安銀行股份有限公司（００００１ＳＺ），該行信用卡業務繼續有快速增長，前三季度發卡超過３００萬張，累積流通量達到１，０５０萬張。

綜合而言，今年頭三季，公司淨利潤同比增長１１％，為１６１億元人民幣。

表面上，好似很好，但實際上第三季是實現的淨利潤是少過前兩季，所以這做成平保（２３１８）落後大市的其中一個原因！

為什麼會是這樣呢，就要看看管理層點解畫：

所以，做成平保（２３１８）的業績強差人意的主因，就是股市低迷！

另一個原因引致平保（２３１８）的股價有制找的，就是匯豐（０００５）持有平保（２３１８）的股權會點處理，當時市場一直盛傳匯豐（０００５）要賣平保（２３１８）！

最近這個不明朗因素已消除，因為已賣左畀卜蜂，作價＄５９，同現時的股價差不多！

如果不是這兩個因素，平保（２３１８）理應不會落後，按過往紀錄，此股是跑羸大市，而不是跑輸：

上圖是中國平安（２３１８）與恆生指數的三年走勢圖，從圖中可見，最近平保（２３１８）是完全跟唔上大市的升幅，這也是Ａ股所累也！從ＡＨ股溢價指數最近跌穿１００大關並創出歷史新低，可想而知，Ａ股是真的那麼低迷！

從上圖可以了解到，按正常情況，如果恆生指數處於現水平，中國平安（２３１８）的股價大概是在＄７６左右，所以假設大市情況不變，中國平安（２３１８）現價的潛在升幅是＄１５左右，即２５％

YOKI WONG