2013年4月8日 星期一

自由行體驗台灣經濟

剛從台灣回來,結束了一連四日的自由行旅程,心情自然相當暢快,因為真的好耐未去過旅行,而我又正是很喜歡旅行的人。

台灣很多港人都去過,只是我大鄕里之前未許過。我們今次的目的地正是最易去的台北,基隆,九份一帶。

台灣,正如我估計一樣,是較香港欠缺很多活力!

在貴為台灣首都的台北,我未曾看見過有天秤樹立起來(即起樓用來吊東西的機器),亦沒有見到有搭起的棚及搭緊的掤,只見過有一間鋪頭在做緊少裝修!

所以在市面上,是看不到有類似有沙塵滾滾的地方,如清拆工人在清拆東西,甚至連整路都唔見!

可想而知,如果在台灣做工程的,隨時要餓死!

這處沒有什麼新樓落成,市面上的樓宇很多都是非常陳舊,很多我估都有5,60年樓齡,更有很多是唔止這個數!所以台灣是似足油麻地,深水埗等區的舊樓區,似呎去了廣洲的舊城區一樣。

台灣的樓不是以[呎]為單位,亦不是大陸用平方米做單位,而是用[坪]作為單位!

一坪,即是等於3。3058平方米,即大概是35。6平方呎的意思!

當一件商品會以較大的數量單位去計價錢,可想而知那裡的樓價是很低。我們買金會用安士,用克,而好少用磅,買人參當然唔會用斤,更唔會用兩,而是會用錢為單位。當香港的樓再貴下去,可能再不能用呎為單位了,而是可能要用吋為單位,第日可能買一個單位,就是要計到用吋計。農田冇咁值錢,所以要用畝去計,唔會逐呎同你計。

為何台灣土地的價格低,當然是涉及供求問題!

相比香港的七百萬人口,台灣有二千多萬人口(未經審核,我大概記得),而台灣肯定唔止大過香港3倍,所以單從這個小朋友都識的知識,就知台灣土地先天是冇香港咁貴!

再深入些,香港的土地,當中包括樓宇,是有很多外來資金投入的,當中包括強國人及老外,而台灣基本上是塘水滾塘漁,整個樓市,基本上都是台灣自己人買番居多,所以樓價是缺乏一個資金流入推動!即是說,台灣樓價是五行欠水!

由於樓價的不濟,土地供應量較多,需求不見有很多,也自然影響到租值不高,當租值不高的時候,也是說明投資土地的回報是不高,所以土地的價格也自然不高,當土地是一種被視為投資工具時,投資者自然不願意為旗下的投資[升呢],作一個[資產增值]去尋求更高的回報,所以很多台灣的樓都是唔倒下來,都不會起過新的,正是這個緣故。

由於台灣地產唔得,金融自然都係差緊啲,台灣基於政治問題,被強國封鎖外交,所以在很多層面上,台灣都是受困。在蔣經國時代,台灣佬是很有錢,因為當時台灣是亞洲四小龍,工業上,尤其是電子上更是走在前列,可是近年又被PSY大叔的鄉親壓住來打,三叔打到HTC一卜一碌,最新公佈今季盈利大跌九成八!而就算台灣大企富士康,基本上都是掛台灣牌頭,並不是在台灣本土設廠,而是在強國。所以,台灣的工業已是今非昔比!

在台北過去基隆港好近,遠處看,規模不及青衣的貨櫃碼頭,但略大過屯門的內河碼頭!在此,看不見像香港一樣有很多大貨車,貨櫃車,最多的仍然是電單車,可想而知,台灣都唔係好多出入口。那麼金融,地產,工業都唔得,所以近年要開始趨谷旅遊業。明知在政治上唔都同強國啱咀形,也明知強國暴發戶財大氣粗隨處吐痰放飛劍,都因為自己吐皮著想,開放給強國人,真是同香港一樣,要靠強國人。
強國飛劍男
 


台灣近年也放寬了移民門檻,吸引外國人入來留學,種種舉動,可想而知台灣是求水心切!

在地鐵上,即捷運上看到一篇攞獎的新詩,而文中也慨嘆台灣的苦況,可想台灣而家有幾掂,可想而知!

我的觀察是台灣的物價略高於香港,只有幾樣東西可以比較到的,是發現是比香港平,第一就是珍珠奶茶等台式飲料,比香港平的最大原因我相信是基於租金比香港平的問題。一杯珍珠奶茶10幾蚊,唔計租都賺你10幾蚊,毛利咁高都要執笠,可想而知香港幾貴租!

第二是比較下香港的[爭鮮]壽司,[爭鮮]壽司是從台灣來的,所以我也看看和香港有那些不同,是不是台灣更好呢?可是,你會失望,在價格上,約是$7。5左右一碟,比香港的$8略平,但是在款式上,是差很遠,只有好普通的那幾種壽司,沒有刺身,卷物等花臣。

為何這樣呢?

因為是冇對手,在台灣真的看不到有那幾間較有規模的壽司店,而在香港,如果香港[爭鮮]同台灣一樣,我相信佢好快摺埋,所以這是體驗了有競爭才有進步這一句說話。
得獎新詩
按圖放大

台灣樓價比不上香港,而物價不多數比香港略貴一些,那麼那裡的人賺多少錢?

我在貼於鋪頭門口的招聘廣告上,見到做售貨員等的工種做七八個鍾,都是賺2萬多的新台幣,即是等於香港5,6千蚊,在報紙上看到唯一有錢碼說出幾錢的是一份揸貨車的工,有4萬新台幣,即1萬蚊港紙,可見人工應該是比香港低。

在這個人工較香港略低,物價較香港略高,比較好一點是樓價冇香港咁高,稅率方面,是較難全面逐項去比較,因為明目眾多,但表面上看,是台灣高一點點,台灣的營業稅率是累進制,我想一般都要25%,低過25%的,基本上這些公司都唔叫做有錢賺的數字,相比香港的單一稅率約16%左右,香港算是平了。

在買手信的地方,當然又是賣鳳梨酥的地方,那裡的售貨員說他們不會像香港那麼快手快腳,慢有慢的好。早陣子,有個行家因為親戚關係,請了一個來自台灣的師傅,這位師傅可以來香港搵食,全因溝左個港女做老婆,據說來自台灣的[猛人]是專門做水電的,行家請了他真是十分之激氣,行家說出了要這位[猛人]做了什麼工作,問下我應該要幾多工做完,結果這位[猛人]的工數,是比我估的多了一倍。

可想而知,台灣的生活節奏沒有香港那麼快,人們都是好似慢條斯理的,十分優優柔柔,所謂的快,完來是香港步速一半,所謂[猛人],在台灣可能是,在香港就會變成[慢人]。

在市面,都可以看到其他民生方面的,例如,台灣看牙醫,都是同大陸差唔多,一樣是冇私隱,在公開的環境下處理閣下的口腔問題,醫務所更看起來是簡陋過香港的,得唔得就唔知啦,交通方面,很像是不太守規矩,因為過緊綠燈時,仍然有車要衝埋來,十足十大陸一樣。

比較好的一點是搭捷運,人們上落扶手電梯都會靠右企,比起香港的比率略高,等車都好守排隧的規矩,唔見有乜人要偷步。另一個角度看,這亦可能是他們慢條斯理,時間唔急的表現!

行了很多平民街道,五金鋪唔多,行足咁耐只係發現一間廚櫃公司,其他類似裝修公司的,少之由少,而再看那裡的樓宇,都可想而知,一般的平民百姓係好少攪裝修的,我想最大的原因不是他們慳儉,而是他們冇乜閒錢。




唔知惠康會唔會好似LV一樣去告人呢?

看客觀因素,從正規的打工賺錢,賺取平均較香港低的工資,付較香港略高的稅項,加上物價較香港略貴,所以可供儲蓄的錢理應較香港少。在其他收入方面,台灣魚缸唔似香港咁有規模,大上大落唔會,因為有護盤基金,但台灣整體經濟麻麻,又冇大陸股好炒,所以我不太相信在台灣投資股票會有好大斬獲。


招牌夠晒誇,不過都要拍烏蠅!


台灣不濟,最好就是可以自己選自己的總統!




南韓我估比台灣好,可是隔離有個痴線佬,成日喊打喊殺。新加坡也好,很多方面都很似香港,但是沒有香港那麼自由。大陸很多方面都是非常好,不過只是對於極少數人來說。當你去得地方越多,就會覺得生於香港的我們算是整個世界上很幸福的一群,應該更要覺得我們香港是很可愛!

鐵塔凌雲,望不見歡欣人面,富士聳峙,聽不見遊人歡笑, 自由神像,在遠方迷霧, 山長水遠未入其懷抱, 檀島灘岸點點燐光, 豈能及漁燈在彼邦? 俯首低問何時何方何模樣, 回音輕傳此時此處此模樣, 何須多見復多求, 且唱一曲歸途上, 此時此處此模樣,此模樣。

YOKI WONG
















2013年4月2日 星期二

未來大市走勢的推敲

經過連續的拚博,顧客們都可以順利搬入新居,真的可以鬆一口氣,輕輕鬆鬆去寶島自由行。明天是早機,所以要雞未啼的時間去到東涌,現時已收拾好行裝,準備明晨出發。

先前說過我看大市的指數上落是21000-24000之間,由於上次時間緊迫,所以在此作一個補充。

我們說的所謂大市,實質是講緊恆生指數,由於恆生指的的成份股覆蓋整體股市一個比重很高的市值,所以恆指就是一個大市的指標。

而在恆生指數的構成方面,有所謂成份股,所以恆指是否能再創高峯,抑或再試低位,實質是看成份股的表現。

按鍵時恆生指數的市盈率是10。83倍,看過往的數據,以我記憶,恆生指數最低的市盈率是6-7倍,但好似是試過1次,而有幾次是大概於8-9倍左右已見底反彈。而恆生指數的最高市盈率約是廿倍多一點就見頂了。

現時恆生指數只有10倍,代表了甚麼?

你可以說是恆生指數現時[抵],可以說是[股值低],亦可以說是投資者不看好後市!

恆生指數有幾次大牛市,把市盈率推至20倍樓上,為何當時的人都知歷史數據近爆錶,為何仲要成個身訓入去?就是投資者當時看好未來的企業盈利前景,只要企業盈利有高增長,就可以把市盈率拉番低,於是並不介意在高歷史性的市盈率下追貨。

股市有起亦有跌,花亦無百日紅,人亦無百日好。恆生指數都有幾次大熊市,恆生指數的市盈率低至10倍樓下,如果看歷史數據,為何投資者因現時市況平,訓個身上去呢?原因當然是不太看好未來企業的盈利前景!

恆生指數有什麼成份股,我想大家都知,唔知的都可以上網找到,不難找的。在這些成份股內,你認為有那一隻股份或那幾隻股份,會在未來一年盈利會大幅上升,再引致股價上升,再推高恆生指數上升?

我看絕大部份都是可以維持都現時的盈利水平或有些溫和增長。

如果你亦是有同樣的看法,那麼在同一個盈利水平的基礎下,投資者願意用幾多倍去的代價去投資這些股份?

大概就是現水平!

當恆生指數的市盈率上升,也就是代表市場的投資者開始認為大市的成份股公司的盈利有上升的潛力,才把股份炒上去。

如果已經認為恆生指數的成份股公司來年的盈利都是差不多的話,有什麼好炒?

所以,如果現時的恆生指數市盈率是10。83倍,而作一個假設來年恆生指數的成份股企業盈利上升2成,那麼,恆生指數最多只是有2成的升幅,即是說恆生指數最多都是2萬6。

以前有幾次大牛市,都不是因大企業的盈利上升為主因,最大的原因是由資金所推動。97年回歸,據說就是有北水來港粉飾昇平下回歸,而又有一次是炒港股直通車,才把同一個盈利的基礎下,把市盈率推高,做成大牛市的上升。

看現時並沒有這些資金大舉流入的因素,所以恆生指數的股值好難惜日而語!從企業的盈利及市場的資金去看,我暫時看不到恆生指數有大升的條件!

當看不到有大升的條件,自然缺乏炒作誘因,所以恆生指數都會在10-13倍左右的市盈率的範圍上上落落,而恆生指數亦好少跌至10倍樓下,如果都是,當年十居其九都出現了一些憂慮,令人對企業投資全無信心的情況下,才會跌至該水平。

但現時亦看不到有什麼條件,要令投資者那麼悲,所以大市向下的幅度,也不太大!

在這十幾廿年中,我自97開始都經歷過幾次大跌市,或可以叫熊市,第一次是[食鑼絲]來港搵食,把大市推到約6000點水平,直至貪曾,白頭再加肥龍出招才罷平,再下一次跌市,已跌不到6000點,好似是在8000點左右已回頭,之後又有大熊市,亦跌不到8000,好似是10000點已見底,如此類推,大市在最悲情的時間,都跌不回先前的低位,如上一次都跌唔到16000,已在18000點已反彈。

這些在我腦海內的數據,說明了股市跌不到上一次的低位,我認為好大程度上是因為企業的成長,帶動盈利的上升,在以一個悲觀的股值,即8倍左右PE,已是見底。

所以我以這個思維去推斷,大市最低都是21000,最高不過25000,就是這一年的波幅範圍,並不是某投資大行來個大包圍,說什麼15000-幾萬都係般,出馬十四匹買足13匹的貼士。

當然,這個假設是有Assumption,就是沒有什麼具刺激性事件發生,例如南海東海擦槍走火,又有投資銀行爆煲。。。等令市場有突然驚醒的事件。

由於今年的跌市較正常早了一個月來臨,而最近已發覺甚麼都會偷步,所以我認為暫時都是休下息最好,六月才再次投入股市較好,因為五窮六絕七翻身,可能要偷步一個月發生。

二來如果老美方面的升勢繼續,比佢叻極升到六月,我就唔信佢腳仔唔軟,所以在水向低流的情況下,或有資金由已炒高的美日股市,回歸低殘的中港股市。

所以TIMING 應該是在六月就差不多了!

至於有網友想談下中國南車(1766),我在此說下。

此股我仍然持有一注,最近公佈的業績不好看,但應是市場預料之內,所以在未公佈業績前一個月,南車(1766)都是弱勢,在今天的公佈業績後的交易日,都不是有震撼性的跌幅,皆因早已跌了。

我的思維就是想像中國大陸未來是需要什麼,我就投資什麼,如果有無限的錢的情況下。

當然我是沒有無限的錢,所以唯有排先後次序,我的次序是天然氣,再新能源,環保及鐵路!

這些都是未來十年的大趨勢,所以我會買這些股!

我這些投資並不是短線炒買,而是[坐]貨,短線的波幅我自己都沒有太多時間去看,總之有機會就撈,冇乜機會就忍下手,因為已有倉底貨,這就是我的策略。比重不高,分散投資,就會[坐]得較安心。出出入入不是我的作風,如果你是,你不妨看看你的股票單年中有幾多付出的交易費用,慢慢你就會覺得好似同股票行打工了。

YOKI WONG