2014年2月27日 星期四

細摩頭賊喊捉賊 收完出吹水包膠

今天,細摩頭摩根大通今天咁好死為中集安瑞科(3899)出左一份吹水包膠:



單看這篇包膠,可見細摩佛口婆心,為跌得低殘定的中集安瑞科(3899)打打氣!

根據細摩美言,早前股價[調整]只是[市場過份擔心]!

這句說話,我用[ ]括住了兩個要注意的地方!

第一個是[調整],這跟本唔係[調整],而係被推冧!

第二個是[市場過份擔心],市場跟本冇擔心中集安瑞科(3899)這間企業營運上出現什麼問題,因為跟本沒有任何新聞或消息在這段期間發佈,[市場]泛指唔知發生咩事的投資者,只是[擔心]股價為何突然急瀉?

其實,細摩神又是佢,鬼又是佢,將中集安瑞科(3899)砌到10個幾正是佢:




2014年2月17日上午收市後:

當天早上,見MACD蘊釀升穿訊號線,好友開始進攻,點知,一輪不問價沽盤,一炮炸落來,等啲跟風炒跟勢的即時嚇了一下,之後好友再次反攻,相方交戰於$12。4至$12。5之間!





2014年2月17日,淡友只是以泰山壓頂的形式唔畀股價上,原因當天大市是升緊二百幾點:





2月18日,大市只是微跌,好友仍主動想掃上,因MACD似想升穿訊號線,但又是這一招,一輪不問價的沽盤隊落來泥,明確向大眾表示,往上此路不通,唔上得住:





2月19日,又是一開波擺個泰山出來,目的跟本不是想沽貨,而是壓住個價唔畀上:




邊個咁有誠意整個泰山出來?正是今天出來唱好的細摩,同瑞信拍住上等擺個山出來,之後的日子,這兩兄弟齊價真不遺餘力:




2月19日,開市後不久,細摩仍然同瑞信拍住上,做掌上壓:








到左20號,已開始唔用泰山這一招了,而是趁開市唔係好多盤擺上之時,就用小量沽盤,不問價隊落去,就做到十分唔錯的成本效益!邊個攪鬼?望下下面:







這幾條友仔,捕左佢幾日,都知班友明玩野啦!

到左21號,競價時段又玩野,一開波隊穿你11蚊,要留意的是在$11。23有387K盤U左:





3899由始至終,都見到JP同瑞信不斷咁壓,即使在升市後,仍然力壓到底:






到了2月25日,一開市,要留意有大成交242。2K U左!




當天邊個玩野?又見到JP!






以下這幅圖可以看到當天的走勢圖,可以見到玩野嗰班人,又是用這一招,趁早上唔係好多盤時,又不問價式轟炸,成交其實是非常少,用少少貨已可以大插你幾個%!

當天並不是大跌市,已可以由$11。4隊到你$10。56:





邊班人攪鬼?睇下啲牌:




就在這時,14天RSI已跌穿30,最低見28,先前食花生去左睇[來自星星的你]的八路軍,開始打伏擊戰,幫手殂擊攪攪陣的JP同瑞信!

突然間,唔知發生乜事,好友突然從四方八面殺出,齊集一起反攻,淡友即是銳氣已洩,不敢再插,於是策略上轉為防守!

到了26號,淡友已不敢向下展開攻勢,只是防守,力壓在$11前:






孫子曰:避其銳勢,攻其墮歸!

你插落泥,你強過我,唔通我同你硬碰咩?

就由你玩下先,比你威多幾日,我地去睇住[來自星星的你]先!

你唔攻我,你變成守,就是代表你已力竭!

八路軍主要戰法:敵守我攻,敵退我追,就是這個時候出擊了!


強弩之末,不可穿魯稿也!


YOKI WONG 

2014年2月23日 星期日

柏青哥會晤八路軍 日本開賭胸有成竹

上星期五,某證券行邀請了 Dynam Japan (6889)的管理層向投資者舉行一個投資簡介會。

八路軍當然要把握機會向柏青哥窮追猛打,為大家發問一些大家關心的問題!

由於日方不接受傳媒採訪,而且不願意現場人仕以攝錄形式拍攝簡介會過程,所以八路只可以用錄音形式記錄這個投資簡介會的內容,並作此全港獨家報導。

這個簡介會近乎私人形式性質,當中可能會有些說話唔可以明目張膽地出傳出去,可能就是不接受傳媒採訪的原因。

今次講者為 Mr.Hisao Katsuta, Executive Officer, Investor Relations. 
Mr. Katsuta  加入 Dynam  Japan 之前,曾任職大和企業投資亞洲區執行董事,並於大和證券集團任職27年。






錄音第一段 

主要是談及 Dynam Japan (6889)的本業,彈珠機的投資環境,投資價值等。



以涉及有賭博行為的行業上,柏青哥佔整體市場78%,比賽馬的11%,彩票的4%大幅拋離,實是日本本土最大的賭博業務!



若以娛樂消費,當中包括外出用膳,作為衡量市場大小,柏青哥在2012年佔45%娛樂消費。


錄音第二段

談及有關 Dynam Japan (6889)的主要兩項投資,包括澳門勵駿(1680)及IGG(8002)等進展。



Dynam Japan 旗下的投資公司,大樂門香港有限公司,正是負責該公司的投資方面的工作。

錄音第三段

投資簡介會中最具亮點環節,Mr. Katsuta 接受投資者提問:

1。依閣下所言,日本政府會將賭牌發給本土城市,例如東京,大板等,閣下怎樣能說服這些城市邀請貴公司參與賭場營運?

2。現在有沒有一些最新新聞關於發牌事宜?而這個發牌過程大概可以幾時完成?

3。貴公司投資的IGG,何時有新產品推出市場?

4。關於貴公司曾邀請幾間本地傳媒參觀貴公司在日本山口縣的營運,當中蘋果日報的報導頗為負面,請問閣下對於這些報導,有何意見?如果山口縣本身不能夠取得賭牌,貴公司是否另覓土地作興建賭場呢?

錄音第四段

1。Dynam Japan 至今上市已近2年,至今仍然未有中文名稱,請問貴公司是否有計劃新增一個中文名稱,以令貴公司更能引起本地投資者注意?

2。貴公司曾於大概個多月前曾經以$25向第三方投資者轉讓股份,請問貴公司未來是否有計劃再出售股份?

3。你可說多些關於貴公司投資的IGG?未來有什麼計劃?

4。貴公司將會未來公佈全年業績,你對這份業績有何預測?

5。貴公司是否意識到日元最近下跌,對公司派息有何影響?

錄音第五段

為 Katsuta San 會後被八路軍包圍下,的問答內容。

錄音第六段

為八路軍日語專家對 Katsuta San 的對話。 


發言要點:

1。就柏青哥(Pachinko)本業而言,有很多人會說柏青哥已是相當成熟的行業,市場已近飽和,而 Katsuta San 相信本業尚有可為,原因是柏青哥本業在日本仍然是百花齊放的市場環境,根據 Yano Research Institute Ltd. 的統計,現時日本市場上柏青哥的經營者共3795間,而根據 National Policy Agency 的報告,場館的最新數字為12,149間,其有4百50多萬部柏青哥,而只經營1至2間場館的經營者,有1976間,佔總經營者超過5成。而超過20間以上場館的,只有68間公司,佔整體經營者數量僅為1。7%!




為增加經營效率,市場將進入兼併時代,而兼併是涉及資本,Dynam Japan上市後擁有龐大資金,正好為未來擴張兼併作好準備,Dynam Japan 現時只有354間柏青哥場館,市場佔有率為3。5%,其目標為10年內達至有1000間場館,市佔率擴至10%。

2。在日本賭牌發放方面,Katsuta San 認為日本政府將有十個賭牌會發出,對象是城市,例如東京,大板等。程序方面是先要所在城市要主動向政府提出申請,再由中央政府審核後發放。而城市取得賭牌後,才會邀請有興趣經營者去參與當地賭場設施的興建。




3。被問及有關 Dynam Japan 有何條件能說服當地政府邀請該公司參與興建賭場,Katsuta San 認為  Dynam Japan 具備有以下優勢:


  • 豐富人力資源
  • 充足的資金, Dynam Japan 本身已擁有大量現金,而且已上市亦構建集資平台
  • 關係,當中包括政治方面的人際網絡
  • Dynam Japan 在本業賦與的客戶群的Database,可以交叉使用。

4。被問到 Dynam Japan 與其投資的兩間上市公司,澳門勵駿(1680)及IGG(8002)的合作及發展進度時,Katsuta San 指出, Dynam Japan 以IPO集資所得的部份資金作為基礎投資者,在股價方面至今已經有相當豐厚的回報,就以投資澳門勵駿(1680)為例,13年6月以3千5百萬美元入股1。03億股,即入股價為每股約$2。65,已獲利不菲。為加強雙方合作,再於14年1月17日以每股$7。25,涉資近3億9千萬入股5344萬股!而在IGG(8002)方面, Dynam Japan 以1千5百萬美元入股,而IGG當時以$2。8招股價上市,即 Dynam Japan 現時約持有4170萬股。至IGG最新股價為$10。42, Dynam Japan 已帳面獲利近3億2千萬。

但是 Katsuta San 指出,入股以上這兩間公司,並不是以股票炒賣為目的,而是另有所圖:

入股澳門勵駿(1680)方面, Dynam Japan 有意將第二代柏青哥引入澳門,現時正在審批階段,初期會有100部柏青哥,大約在今年8至9月會有消息。再者,Dynam Japan 是為日後於日本開賭場作鋪路,以澳門勵駿(1680)在澳門上吸納的客人,將其轉仲到日後在日本的賭場,而 Dynam Japan 亦會轉介更多來自日本及韓國的旅客給漁人碼頭。而且, Dynam Japan 是希望與澳門勵駿(1680)的合作,吸收經營賭場,尤其是對貴賓業務至關重要的中介人制度、賭場保安等。

入股IGG(8002)方面, Dynam Japan 希望IGG這間手遊公司,能為 Dynam Japan 開發第二代柏青哥,及把柏青哥以網絡形成走進客人屋內,並為日後開發更多網絡博彩娛樂!

5。被問及將會公佈的2013年業績, Katsuta San 以平穩來形容,不會有太大驚喜,並不會令大家失望。至於在安倍晉三的低日元政策下,日元至今眨值20%, Katsuta San 指出,日本方面明白港方投資者的憂慮,公司將會增加派息等方式,去減低日元下跌的沖擊。由於集資所得的資金,仍然是以港元形式保留,加上投資兩間香港上市公司獲得豐厚回報,所以相信派息是可以增加。

6。被問及如果 Dynam Japan 得不到日本地區政府邀請參與營運賭場時,會否有別的方案?即PLAN B? Katsuta San 很有信心地表示沒有,從他堅定的眼神,已告之我們這已是囊中之物!

7。關於早前, Dynam Japan 曾邀請3家本地傳媒往山口縣的半島上,而萍果日報的報導明顯負面,Dynam Japan 日本留地建賭場位置偏遠,難成首批營運商。 Katsuta San 表示,市場對發牌方式有些錯誤理解,傳聞發出的十個牌照,是以地區政府向中央政府申請,而當地區政府取得牌照後,才找營運商去發展賭場。而山口縣是很需要有賭場建設去刺激當地經濟,提高就業,而日本首相安倍晉三,祖家正是山口縣,而山口縣在地理位置上,十分接近韓國釜山及中國山東大連等地,是最理想發展綜合性渡假村(IR)及賭場的地方。當然,最終要視乎山口縣政府的取態及是否獲得賭牌而言。 Katsuta San 強調指出,無論任何城市取得賭牌,Dynam Japan 都會積極進行游說工作,爭取當地賭場營運權。

8。被問到 Dynam Japan 會否考慮到其他地方,如新加坡,馬來西亞等地方發展賭場, Katsuta San 明確指出,暫時未有以上計劃方案,現全力專注發展日本市場!

9。早前 Dynam Japan 曾以每股$25作股份轉讓,被問到是否在未來日子有計劃再進行這些動作?Katsuta San 指出,暫時並沒有這個計劃,最快要到明年才會知道,若果批股集了資,而資金沒有出路,反而會攤薄原有投資者。

10。Katsuta San 指出,日本發賭牌同澳門一樣,[政治關係]對是否獲得賭牌最為重要, Dynam Japan 憑借其於日本營運柏青哥達46年經驗,並與日本各地方政府建立緊密關係,Katsuta San 對[政治關係]這個條件,非常有信心!

11。關於被問到 Dynam Japan 上市至今近2年,仍然沒有中文名,Katsuta San 表示會向公司反映這個意見!

12。被問到最近中日關係緊張,會否影響到該公司的營運?Katsuta San 笑言,政治上永遠是檯面一套,檯底又是另一套,最後也是檯底達成協議。

13。被問到除了目前已澳門勵駿(1680)作為賭場合作伙伴,會否有神秘合作伙伴,如來自美國方面的賭場營運者,Katsuta San 指出暫時未有。

14。市場現時是忽略了柏青哥行業的轉變!柏青哥行業市場正轉向 Low Playing Cost 為主導! 而 Dynam Japan 已早著先鞭去迎合市場上的轉變,在 Low Playing Cost Machine 比例上已冠同儕:


Dynam Japan 在 Low Playing Costing Machine 比例比同行為高

15。市傳將有兩間經營日本柏青哥的企業會來香港上市,那麼 Dynam Japan (6889)有何比較優勢呢?




股價走勢方面,Dynam Japan (6889)近兩個月股價的走勢同其能否取得日本賭場經營權有莫大關係:





1月27日,蘋果日報一篇以[Dynam日本留地建賭場
位置偏遠 難成首批營運商]為題的報導出街後,股價隨即裂口下跌,市場由一個樂觀情緒轉為悲觀,很多人相信 Dynam Japan 難以成為首批營運商!

其報導是指日本會在三大城市開賭場,分別是東京,大板及沖澠,而 Dynam Japan 老闆帶傳媒去的山口縣,並不是在這三個城市之內。加上日本人講英文一舊舊,在溝通上難免出現問題!於是蘋果日報記者就以其看法,大做文章,以其見解,為 Dynam Japan 扣上賭牌冇份的帽子!

因此,市場對 Dynam Japan 能否拿到賭牌,由樂觀轉為悲觀情緒,股價亦因此持續下滑。

東京,大板及沖澠已明確地表示有意發展賭場!可是被香港傳媒解讀為日本政府將會在東京,大板及沖澠開賭場,變相在山口縣已有土地的 Dynam Japan 好像沒有機會在第一輪發牌得到牌照一樣!

可是,經過 Dynam Japan (6889)Katsuta San 在投資簡介會上的澄清,指出日本發放賭牌,是以城市為單位,即有興趣的城市向中央政府申請,而當地方政府得到牌照後,才會邀請有興趣的賭場營運商營運。

 Dynam Japan (6889)的本業柏青哥,在日本本土片地開花,與日本多個地方政府已有相當[關係],形同澳門發賭牌時的澳博(880)!

因此, Dynam Japan (6889)是有條件爭取甚至超過一個的賭場營運牌照!中文詞彙中有[政經]一詞,先政後經也,在這個層面上, Dynam Japan (6889)已和多個日本地方政府早已建立[關係],比其他有意競投賭牌的投資者更能了解日本市場,這就是這間公司優勢之處!

股價現時為$26。95,以往績市盈率計是11倍,往績PB只是1。92倍,基本業務預期可以保持平穩,即使在日元匯價下跌的影響下,也可以由兩項投資資產大幅增值已抵銷,而公司管理層已聲稱會增加派息,因此,現價的2013年度的預期市盈率大致仍然在11倍這個水平,這是反映緊一隻[工業股]的股值!

14天RSI現時做43,處於50以下,代表處於弱勢,而弱勢的起源,來自一篇負面報導,導致裂口式下跌,再加上大市早前都是下跌,加劇了跌勢,14天RSI由長期80幾變成40幾徘徊,反映市場投資者的情緒上的轉變。

現時股價已由高位$36跌了近$10,已反映市場對 Dynam Japan (6889)獲得賭牌的悲觀情緒,當投資者原來發覺日本發賭牌的情況不是傳媒所述,其情緒又會有何轉變?

市傳將會有兩間經營柏青哥的企業將會來港上市,那麼這兩間上市時又以何股值定價?若 Dynam Japan (6889)至今仍然是低PE股值,這兩間公司何以能在港抽水?要知道當年Dynam Japan (6889)上市次時,正值大市十分波動時期!Dynam Japan (6889)以當時市況差才低價上市!






YOKI WONG


特別鳴謝:

英文翻譯:KEN
日文翻譯:小仙子
現場收音:GARY








































2014年2月12日 星期三

蛇仔細邊掃大邊 假山失蹤飛沖天

近日,神州數碼(861)開始見底回升!

驟眼看,好似沒有什麼特別,但是過程中可以見到大戶的操作!

2月10日,由於有見神洲數碼(861)超賣極度嚴重,14天RSI,MACD已近低無可低,並有轉向回升之勢,八路軍見形勢有利,兵貴神速,迅即開往戰區,參與解放神洲數碼(861)之戰:






9:55分,八路開往戰場前,雙方表現十分平靜,但已見有些零星部隊,對淡友進行小組攻擊:




當時,淡友仍然以大魔頭,勿格你雙龍出海,採取積極防禦政策,以嚴密防守,欲求嚇怕好友進攻:


在好友持續攻擊下,淡友續以大魔頭掛帥,勿格你為副將,加強陣地防禦:




而八路軍亦在這時參與戰鬥,八路採取排山倒海的人海戰術,向敵方山頭開火猛攻,繼上次偷襲邱德根得手之後,再次施展迅雷不及掩耳之閃電攻勢,迫至敵方退至7。43的位置:




淡友見勢色唔對,為何突然有八路進攻,於是派出轟炸機,向八路據點投下原子彈!

由於淡友武器精良,在毛主席指揮下,採取[敵進我退]的戰略,迅速逃往山林之中!

就在這時,突然有神秘部隊加入戰團,以[敵駐我擾]形式,展開小組進攻,向淡友攻擊,以求蠶食淡友陣地,淡友見對方實力旗鼓相當,唯有再次妙用高築牆,廣積糧的積極防禦政策,對付好友攻擊:



好友持續大半天的攻勢,相方在7。37及7。38之間處於相持,淡友築起高高大山,欲求泰山壓頂阻檔好友進攻:




到了15:57分,在[敵守我攻]的作戰大原則下,好友仍以小組單位向淡友進攻!踏入15:59分,就夠鐘收工時段,好友集中火力,向淡友展開排山倒海式展開強攻,剎那間,硝煙四起,雄糾糾的假山,一炮被KO:







淡友怕好友採取[敵退我追]之戰略,迅即調配大量軍隊,築起巨形大山,阻擋好友進一步進攻:




到了2月11日,雙方再展開爭持,直至2月12日,將近下午食飯的時間,假山突然消失,當時戰線已迫在7。40這個位置上!

踏入1:00,好友以快過閃電攻勢,一秒不用,已進佔7。51的位置,八路見有機可乘,潛在山林之間的八路突然殺出,加入戰團,淡友頓然潰不成軍,節節敗退!

八路駐神舟數碼特派戰地記者,番薯報導。




神舟數碼(861)曾於1月28日發出盈警,但這個所謂盈警,只是涉及一個非影響實質現金流的帳面虧損!而這個虧損,同上次網龍(777)發盈警的事件十分類似!

從這個新聞,亦可推算假設沒有這2014年神舟數碼(861)的盈利!若撇開這個非經常性非現金性虧損,盈利至少可以保持。以現價$7個幾,往績PE6倍,息率5厘,PB亦接近1倍的情況下,股價已跌至價值區!

在價值區加上嚴重超賣下,MACD 亦以U turn 轉勢,並縕釀升穿訊號線,技術走勢轉佳,配以大成交突破十天線,預期股價會進一步反彈,挑戰8。45阻力!

YOKI WONG