2012年9月28日 星期五

長江基建(1038)今次流定堅?

長江基建(1038)上次在[意圖]突破時買入2注,點知無功而回。

經過回氣一個多星期後,重整旗鼓,再展攻勢,今次終成功突破近幾個月形成的下降阻力,而14天RSI亦有突破,成交亦轉趨活躍,MACD亦升穿EMA(9),並高於對上2次升穿的幅度,看看這是否一個 Turning Point?


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YOKI WONG

2012年9月27日 星期四

2012年9月25日 星期二

喜相逢威威多星

明晚快活谷C欄,我有兩隻心水,分別是頭場[喜相逢]及七場[威威多星]。

頭場[喜相逢],上賽跑第四,觀乎當天賽果,差不多所有勝出頭馬都是由頭帶到尾或守在前列,後追馬跑道形勢相當不利,當天後上有表現的,分別是[鐳射槍],[新力飛]及今次將會出賽的[喜相逢],這些馬宜存記。[喜相逢]上賽跑第四,末段23秒6,僅次於[鐳射槍],今場轉跑1800,3倍幾-5倍值博。太熱唔值,太冷唔似。

至於第七場[威威多星],上場快活谷1200M排12檔死位,全程走外疊,入直路順勢走出大外檔跑第七,輸兩個半馬位,其他馬跑1200M,[威威多星]隨時跑左1300幾米,未段22秒99,仍能未段交出第四快時間,難能可貴。

上次跑第7,而上場跑第五的[佳同]及第六的[多釆多姿]也分別在第46場分別得冠亞,可見上場是高水準賽事。

上場26倍,先前未跑過1000M,現時隔夜飛9。8倍,已是有手影。快活谷C欄入直路後隨時有好多馬波OUT出外檔,今場排1檔,安國倫唔好學跟其他馬波OUT出外檔,有望脫穎而出。

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YOKI WONG

2012年9月20日 星期四

武大郎與西門慶爭潘金蓮

國內反日情緒高脹,於內地網上近日流傳一個故事,符合國情,轉述如下:

西門慶把潘金蓮推倒在牆上,武大郎看到了,嚴正聲明潘金蓮是屬於自己,神聖不可侵犯!西門慶把潘金蓮的衣服扒光了,武大郎坐在床邊,予以強烈批評,要求西 門慶正視現實,立即停止一切侵害行為。西門慶施展着各種姿勢,武大郎再次表明決心:為了保衛潘金蓮,我方將不惜一切代價!

西門慶射了。記者問武大 郎:「你老婆被西門慶強行霸佔,你對此有何評論?」大郎面色平靜說:「自從娘子事件發生以來, 我一直在密切關注事態進展。眾所周知,金蓮自古以來就是我老婆,我對金蓮有着無可爭辯的主權。希望西門慶先生認清形勢,本着雙方世代友好的大局,盡快無條 件釋放我老婆。」結果潘金蓮再次被搶走,武大郎不去營救反而在家裡面砸東西。鄰居不明:「武大郎,潘金蓮被搶走你應該去打西門慶啊,在家裡砸東西做甚 麼?」武大郎:「 我砸的東西是西門家生產的!」

2012年9月15日 星期六

2012年9月12日 星期三

上證有望轉勢

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大市短線目標21,000

單純以圖論勢,恆指初步阻力為20350,若突破阻力線,而成交至少超過500億,大市短線目標為21,000點:


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YOKI WONG

2012年9月11日 星期二

温家寶:天津夏季達沃斯論壇的市講話



溫總確示「穩增長」彈藥足

溫家寶昨出席在天津舉行的達沃斯論壇時指出,中國貨幣和財政政策空間充足,有信心有能力實現今年確定的發展目標,而與會專家則對中國以基建投資「穩增長」的模式表示認可,稱中國基建投資遠遠不夠,而且投資可創造需求和就業,為未來增長奠定基礎。

溫家寶強調,中國將保持政策連續性和穩定性,繼續實施穩健的貨幣政策和積極財政政策,將利用財政政策空間較大的優勢,充分發揮內地需求的巨大潛力,堅持把穩增長放在更加重要的位置。


他透露,到7月底財政收支相抵還有1萬億元餘額,歷年結餘的還有千多億穩定調節基金,可適時作為微調措施,以推動經濟穩定增長。

長江生命科技(0775)震完倉再爆過!!

前兩天,長江生命科技(0775)自高位回落,我看並不是簡單的高位回套,而是[震倉],這些跌法,再沒有壞消息的前題下,大市升五百幾點下,好似不問價地插價,到了今天又突然抽上,這種玩法,已說明必有王者興:




YOKI WONG

買入彩星(635)

今天分別於$4。12至$4。17之間,以平均價$4。14買入彩星(635)60,000股。

其實,大概在上年年尾,我已留意了彩星(635),當時的股價只是$2邊。當然,當時的市況是十分之差。

到了最後,我沒有選擇買彩星(635),而選擇了在$3。4x左右買入置富(778)及$1。3x左右買入泓富(808)。

那麼又有什麼吸引了我去注意這隻彩星(635)?唔通我很喜歡[忍者龜]?

話說,當時我是看到了這則新聞,有留意我的博文的朋友都知道,我不看投資貼士,而是看新聞去作出投資的決定。

蘋果開設四分店 月租共二千萬!


iPhone熱未有減退,令蘋果繼續看好本港市場,再增設據點。據消息人士稱,蘋果計劃在港開設第4間分店,選址為九龍塘又一城商場,月租約375萬元,平均呎租約250元,樓面達1.5萬平方呎,屆時蘋果迷又多間'「教堂」。

年初攻港 ifc旗艦店開幕

蘋果攻港大計早在上年落實,由9月份中環ifc旗艦店開幕,成為蘋果第一間在港的據點。


上星期,iPhone 4S行貨在香港蘋果官方網首度接受預訂,售價由5,088元至6,688元。


據了解,因內地炒家大手掃貨,不消50分鐘被搶訂一空。該產品將於本周五(11日)於中環ifc Apple Store及其他特約門市出售現貨。


其後蘋果計劃在銅鑼灣希慎廣場、尖沙咀彩星集團大廈落戶,前者因物業明年才落成,後者則因舖位仍有租約,說不定又一城分店可搶先登場,成該品牌在港第2間分店。

 


蘋果進駐鬧區尖沙咀

【記者祖羅報道】根據萊坊發表的最新研究報告,國際品牌進一步擴展本地市場,並以核心區大型商舖為進駐目標。

  蘋果公司預租尖沙嘴彩星 集團大廈20,000平方呎商舖開設香港第三間分店,月租約1,100萬元(每平方呎550元)。另外,美國時裝集團 Gap繼承租中環及尖沙嘴兩個舖位後,再預租旺角MPM商場15,000平方呎舖位及銅鑼灣希慎廣場7,000平方呎地舖。兩間新店的月租分別達320萬 元和350萬元。

  有見國際品牌開設旗艦店需求強勁,九倉考慮將現時位於銅鑼灣時代廣場一樓及地下的UA戲院遷移,讓出超過10,000平方呎舖位,可望租給國際品牌以增加租金收入。

  萊坊大中華研究部主管林浩文說,展望未來,在歐洲及美國經濟持續疲軟的情況下,他們預計國際品牌將繼續積極擴展在香港的業務,以便在強勁的內地旅客消費中分一杯羹。這將進一步推高香港的商舖租金,他們預計今年年底前旺區街鋪的租金將再上升6%至8%。

  
至於2012年,他們預期零售銷售貨額將保持強勁增長及更多內地旅客來港消費,商舖租金升勢將會持續,旺區街舖的租金更會錄得雙位數字增長。

看當時彩星(635)股價$2左右,市值5/6億, 單是一個鋪位年收入已超過1億,真係單是買一個鋪,都唔止成個集團的市值。


為何當時又不買?

當時, 彩星(635)股價$2邊,當然市況是十分惡劣,我有現金在手,也不想貿然投資,因為隨時扔野。當時我在置富(778),泓富(808)及彩星(635)之間作選擇,由於前兩者都是REITS的緣故,而當是置富(778)及泓富(808)的息率已有9厘,如果大市再跌下去,在收入穩定,派息穩定再加上息高的前題下,我相信置富(778)及泓富(808)是會比彩星(635)穩陣,加上彩星(635)成交不多,又不是REITS,沒有條例指明公司一定要將9成以上收入分派及股東,再加上以當時的惡劣市況,彩星(635)是一隻出口股,玩具那一方面的收入自然不好,當時心想會唔會可以再等平啲才買入彩星(635),目標希望在$1。5左右,博有個驚慌的人沽了給我,可是找不到這個人。

在平衡風險之下,最後只是買了置富(778)及泓富(808)。

當然,大家見到我的組合的REITS,已上升了不少,其實我以[機會成本]的角度看,我是蝕了水,真是捉到鹿都畀佢走甩。所以每見彩星(635)越升,我就越心嗡,希望平少少畀我上車,可是蘇州過後冇(平)艇搭,股價不斷上升至今。

其走勢真的如先前介紹過的亞洲衛星(1035)。

其實,除了廣東道間鋪上左新聞之外,彩星(635)仲有一個少人題及,至少在媒體上沒有有人題及過的超筍盤。

最近城中的地產熱話,不離開屯門的新盤[瓏門],呎價過萬。而在[瓏門]一步之遙,正是彩星工業大廈:



 彩星工業大廈同[龍門]及屯門站有幾近,看看google map:



 別以為龍門開左,彩星工業中心要加租咁簡單,最重要的是,不是幢大廈值錢,而是幅地更值錢,萬一這幅地申請[改變土地用途]來興建[住宅]或[商場],彩星(635)的股價可以再升幾倍。

 [改變土地用途]唔係YOKI WONG在此吹水,是有跡可尋的:


從規劃看屯門的轉型

現時樓價在高位徘徊,置業者宜購買跑贏大市的物業,以免購入後樓價原地踏步。如果找出跑贏大市的物業,據筆者多年的觀察,不外乎硬件改善、交通改善、社群改 善、社區改善。硬件改善最典型的例子是2008年時的沙田河畔花園,可以在跌市中逆市而升,皆因在進行大維修後硬件折舊;交通改善相信大家都耳熟能詳,就 是由沒有港鐵變成有港鐵的西區及紅磡黃埔;社群改善比較難察覺,具體例子有屯門區多了九龍上班的人遷入,而將軍澳亦陸續吸納港島區工作人仕,這兩個趨勢在 2001至2006年兩次人口普查都顯示出來,遲點2011年人口普查結果相信都會看到端倪。

社區改善比上述幾個因素更難察覺,因為連數據都沒有,而要從未來規劃改變用途得知,就最近淘大花園及德福花園價格堅挺的現象,其實是由於牛頭角下鸷 將重建為社區會堂,以往面壁樓變成開揚樓景,自然要在樓價上反映出來。可是一般人都沒有留意社區未來規劃的改變,亦未必知道怎樣找資料,筆者特以屯門為例 介紹一下。

屯門站以西目前是屯門的工業區,不過政府正計劃將更改土地用途,以便將該處改為商住及商貿用途,未來瓏門對岸將會由舊工廈巴士廠大變身。根據三月二 十三日政府新聞公告(http://www.info.gov.hk/gia/general/201203/23 /P201203230360.htm),城市規劃委員會宣布修訂屯門分區計劃大綱核准圖。修訂主要包括把西鐵屯門站以西的多塊用地,由「工業」地帶分別 改劃為「綜合發展區(1)」及「綜合發展區(2)」,作住宅和商業用途;「其他指定用途」註明「商貿」地帶,作一般商貿用途;以及「商業(1)」地帶,作 商業用途。載有修訂項目的屯門分區計劃大綱草圖編號S/TM/29(http://www.ozp.tpb.gov.hk/pdf /S_TM_29_c.pdf)

想知道更多資料,可進入法定規劃網站(http://www.ozp.tpb.gov.hk/default.aspx),選擇23/3/2012在憲報公布(如下圖):
(圖1)

就會見到「S/TM/29屯門」就有相關的文件,以及直接進入相關區域的地圖,今次集中講A1至A4,都是屯門站對面的更改土地用途。

規劃文件都不好讀,筆者特找來屯門區議會的諮詢文件(http://www.districtcouncils.gov.hk/tm/doc/tc/2012/wgsg/dp_2012_003.pdf)(下圖)
https://blog.tools.news.yahoo.com/tokuhon/wp-admin/post-new.php
諮詢修訂《屯門分區計劃大綱核准圖》地帶項目簡述如下:
活化工嵆

(a)西鐵屯門站以西的巴士廠及鄰近工嵆和設施主要由「工業」地帶改劃為以下:

(i)「綜合發展區(1)」地帶包括已停用的巴士廠、嘉柏中心及以的小塊政府土地及公篶,主要作住用途及一些商業及社區設施包括重置公篶。住用最高 地積比5倍及高限100米水平基準。將制定發展大綱,指引設計概及詳細發展要求,其中包括加強與鄰近設施結合(修定項目A1)。

(ii)「綜合發展區(2)」地帶,毗上述「綜合發展區(1)」,現為間仍在運作的巴士毡。「綜合發展區(2)」地帶用作商業用途。最高地積比9.5倍及高限100米水平基準。將制定發展大綱,指引設計概及詳細發展要求,其中包括加強與鄰近設施結合(修定項目A2)。

(iii)「其他指定用途」註明「商貿」地帶,是在上述「綜合發展區(2)」地帶以及以南共6間工嵆。最高地積比9.5倍(包括超過1倍用作商店及服務、及食肆)及高限100米水平基準(修定項目A3)。

(iv) 「商業(1)」地帶,是在上述「綜合發展區(1)」地帶以南的間工嵆,於2011已獲城規會批給規劃許可作整幢改裝作商嵆。最高地積比9.5倍及高限100米水平基準(修定項目A4) 。
(圖2)

西鐵站對面的巴士廠及嘉柏中心將用作「住用途及一些商業及社區設施」;陸氏工廈及有成工廈將整幢改裝作「商嵆」;餘下兩個巴士廠將用作「商業用途」;好收成、東亞紗廠、凱昌工廈、德榮工廈、精棉及恆威工業中心將用作「商店及服務、及食肆」。筆者將此六區以下圖表述。

其中已在進行中的有陸氏工廈申請將工廈活化成辦公室、食肆和商店及服務行業;有成工廈申請改裝作大型零售倉外,會預留一至兩層租予藝術團體。九巴是 新鴻基地產屬下公司,相信將幾個巴士廠重建是時間問題。所以屯門站一帶的社區改善趨勢很明顯,是朝著商貿、服務性行業的方向發展,除了改善社區外,更提升 商業價值。而且可以連接以北的大興花園及卓爾居,擴大屯門的商住區範圍。

如大家有興趣看更詳細的草圖、航空照片及實地照片,可以看Proposed Amendments to the Approved Tuen Mun Outline Zoning Plan No. S/TM/28(http://www.info.gov.hk/tpb/en/papers/RNTPC/460-rntpc_1-12.pdf)
(圖3)


除了彩星(635)在廣東道的鋪值租,屯門彩星工業大廈幅地深藏不露,彩星(635)更持有很多半山物業作收租用途。看現時的樓市,可知這些物業是十分值錢,反而 彩星(635)的股價雖然升了那麼多,PB都未有3份之1。可見超筍盤。

彩星(635),沒有所謂股評人專業分析,也沒有大行的吹水報告,在少人題及之下,又成為我的目標。

彩星(635)升勢未止,老闆也不斷增持:




在中期業績公佈之時,老闆只是說了一些好公式化加簡單帶過式談公司的前景,說下[忍者龜]的業務;但另一邊箱,自己又不斷滲下滲下式入貨,滿肚蜜圈。

而股價亦長升不停,睇到我眼光光,越看越心痛,為何我冇貨?所以我也迫不得矣,下定決心,先走入去做下股東先。


 


YOKI WONG 

 

 




2012年9月10日 星期一

REITs超強高追怕摸頂?



本港樓價升勢如火如荼,港府一再出手試圖「滅火」,繼「梁十招」後,「港人港地」措施接續出爐。財金界預料,調控樓市措施將會浪接浪,地產股前路勢難行, 相反REITs(房地產投資信託基金)雖具地產概念,但由於盈利來源以租金收益為主,股份在逆市下依然硬淨,惟近日多隻REITs股價連創新高,目前入市 屬順水推舟,還是會高追摸頂?

致富證券資產管理研究部策略師李乙銘坦言:「房策風險已經出現,地產股前景難免要大打折扣,即使這些抑制樓市措施仍需時醞釀,惟已見政府打壓樓價的 決心,投資者不宜與政策抗衡,宜暫時避開投資地產股為妙。」但凱基證券(香港)投資顧問部經理麥嘉嘉則指,現時普遍地產股估值合理,未必欠缺投資價值。至 於選擇地產股或REITs,則須視乎投資者的取向與可承受風險程度,若投資取向傾向低風險及穩定回報,投資REITs確實是不二之選。

 

房託股價屢破頂

事實上,受資金追捧關係,近日多隻REITs連創上市新高,除了香港人熟悉的領匯房產基金(00823)屢試高位至35.70元外,置富產業信託(00778)近月更以爆升姿態升至近6元。而陽光房地產基金(00435)亦反覆做好至3.25元歷史新高,多隻REITs形勢大好。 







麥嘉嘉認為,置富上半年續租租金調升率達20.6%,遠高於去年的13.8%,租金收入增長穩定,盈利能見度高。加上財政穩健,有 助未來收購新項目並進一步提升資產規模。現價為預測市盈率22倍,估值吸引外,且息率五厘,預期收購及資產增值措施將成為股價催化劑,買入價5.7元、目 標價為6.5元、止蝕價為5元。 


置富領匯吼低撈

兩個月前,李乙銘給予置富目標價為6元,近日該股高位曾見5.99元,「置富擁有16個零售物業,包括面積約245萬平方呎零 售樓面及1,989個車位,範圍並非黃金地段,故不受外資撤租影響,租用需求及加租能力相對穩定。」但他承認,該股急升太快,現時入市有可能摸頂,故籲投 資者待股價回調至5.6元買入,年底股價有望上6.5元。

除置富外,麥嘉嘉指,領匯旗下項目租金升幅理想,加上進行資產增值有利提升長遠盈利。不過,其預測市盈率25倍,息率四厘,股價已反映利好因素,建議投資者可待回調至34元才收集。

長建(1038)突破在即,再加一注

昨天港股大幅反彈,防守類股份明顯跑輸大市。

自上次談及過長建(1038),股價在$46.5左右徘徊,每次升近$47左右,即有盤隊番下去,似在壓價。

今早大市出現好淡爭持,恆指窄幅上落,長建(1038)今早曾一度升穿上幾次被壓番下去的位,似有異動,於是把握機會趁有些回套再在$46.9再加一注:


長建(1038)從名稱上聽起來是一隻[基建股],類似中交建,中鐵建,中鐵之類的股份,但實際上,長建(1038)的業務性質並不是一隻[基建股],而是一隻世界性的[公用股]。

看現時香港的主流公用股,看他們的股值::

           股價       PE         息率
中電(002)  $64。60   16。74      3。90%
煤氣(003)  $18。56   26。25      2。57% 
港燈(006)  $63。60   14。96      3。65%


而現時長建(1038)的股價$47。35,PE14。01,息率3。23%去比較,長建(1038)相對以上的公用股來說,盈利增長能力較大,亦沒有以上公用股在香港業務高比重但受香港民粹困擾而影響盈利,所以我認為長建(1038)的合理股值應該要比以上的香港主流公用股高才算合理,何況現時仍然是低過。



YOKI WONG

2012年9月9日 星期日

投機性買入A50(2823)

今早已$9.56買入250,000股A50中國(2823),今次買入全是投機性的買入。所謂投機性,即是有些[賭]的感覺。

先看以下的圖表:


圖表為A50的十年周線圖,這是可以找到的最長時段的股價走勢圖。

黑色線為A50的長期上升支持的底線,今年年初已跌穿,可見中國A股的弱勢。而自09年中起至今,A50的股價走勢已形成了一條下降通道(藍色線)的位置。

中國經濟已十分疲弱,根據大陸官方日前公布的製造業採購經理人指數(PMI),創下9個月來首次跌破50「榮枯線」,製造業用工規模連續第6個月出現收縮,顯示大陸的經濟成長也受到這波全球不景氣衝擊,正在下滑中。 

今年的6月7日,也許中央政府看到當時即將公佈的5月份經濟數據將會更加疲軟,卒在中國政府採取了自08年末金融危機最高峰以來的首次減息,基准貸款利率和存款利率各下調25個基點,分別降至6。31%和3。25%的水平。

2012是[換屆]年,中共將按計劃把權力移交給新一代領導班子,為了保證社會穩定,這個執政黨將竭盡所能讓經濟保持增長。加上中國經濟增速的下滑幅度遠高於預期,一系列指標都預示增速在繼續下滑,這個全球第二大經濟體的政府不得不採取措施刺激經濟活動。

最近胡總出席在俄羅斯的亞太經合組織(APEC)第20次領導人非正式會議系列活動時曾指出,大陸將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,增強宏觀調控的針對性、靈活性、前瞻性,繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關係,著力擴大內需,保持經濟平穩較快發展和物價總水準基本穩定。 

所謂[財政政策],是指政府利用財政預算案,透過稅收以及政府用於消費和投資的公共開支達到某些宏觀經濟目標的方法。財政政策與貨幣政策是政府控制與管理經濟的最重要的兩個宏觀經濟調控工具:財政政策藉助政府財政開支、稅收、債務融資方面的變化來刺激或減緩經濟增長;貨幣政策則側重對經濟體中貨幣發行量的調節。 




在08年金融海嘯發生後,當時中國的經濟也同樣是十分疲弱,上證A股最低更跌至1664點。而當時A50也跟隨上證恐慌性跌至$6左右的水平,其後急速反彈,回升至$9左右水平。


當時中央政府為了針對金融危機的經濟萎縮,失業增加等負面影響,推出對經濟增長、通貨膨脹、失業、國際收支等四方面的政策措施:


  • 貨幣政策從08年7月份就及時進行了較大調整。調減公開市場對衝力度,相繼停發3年期中央銀行票據、減少1年期和3個月期中央銀行票據發行頻率,引導中央銀行票據發行利率適當下行,保證流動性供應。
  • 寬鬆的貨幣政策:9月、10月、11月、12月連續下調基准利率,下調存款准備金率,存款准備金率的下降,貸款基准利率的下降,目的是增加市場貨幣供應量,擴大投資與消費。
  • 08年10月27日還實施 首套住房貸款利率7折優惠;支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。
  • 取消了對商業銀行信貸規劃的約束。
  • 堅持區別對待、有保有壓,鼓勵金融機構增加對災區重建、“三農”、中小企業等貸款。
  • 促進對外貿易:進出口行業是首當其衝地受到影響,並且從業人員眾多(據統計已達億人)。一是增加出口退稅;二是人民幣升值,都是增加出口競爭力的手段;
  • 對外經濟合作與協調,如中日韓之間的貨幣互換等 。
  • 減少稅收,證券交易稅的下降和利息稅的取消
  • 擴大政府支出,40,000億拉動內需
  • 減少企業負擔:勞動法的調整等; 
  • 加強公共財政的社會保障/醫療等方面的支出,保持社會經濟發展環境的穩定。
  • 產業振興計劃。



自此,中國經濟即時來了一個反彈,上證最高迫近3500點,而反映中國A股的A50中國基金,亦從低位$9亦跟隨上升至最高約$16的水平。

可惜,倚賴出口的中國經濟也受世界宏觀經濟差的拖累,企業盈利不佳,A50的股價也輾轉回落,形成長達跨越3年的下降通道,股價回落至08年金融海嘯發生不久的水平。

就在這時,中國政府即推出新的經濟刺激經濟方案,中國國家發改委本周為60個大型基建項目亮起綠燈,重新燃起了中國經濟在第四季度可能出現加速增長的希望: 

6-8月份,廣東、吉林和甘肅等12個省市的13個公路改擴建工程獲得批復,這些公路工程總計長2018公里。國家發改委本周還核準了18個城市的25個軌道交通項目。總投資額可能會超過1萬億元人民幣。

從以上的背景因素分析,我有理由相信若果這個1萬億的方案力度不夠,不排除會有新一輪的政策措施出台,以穩定經濟。看中共的統治,外交,人權,政治都得不到人心,若連經濟也搞得不好,中共的政權的穩定性將打大折扣,到時只剩下槍杆子了。

從圖表看,現時A50的股價已到達長達跨越3年的下降通道的底部,MACD同EMA(9)同時負值,表示弱勢,而快隨機線已率先上升,是反彈的先兆,所以我在此買下的A50一注,去[賭一賭]這個政策市。初步目標是先行反彈至下降通道的頂部,看看能否升穿,已確定真的轉勢。

YOKI WONG 








2012年9月6日 星期四

陽光房產(00435)去年可分派收入2.984億升13%

每單位分派8.7仙

陽光房產(00435)公布截至2012年6月30日止全年業績:

可分派收入總額:2.984億元,同比升12.8%
每基金單位分派:17仙
每基金單位資產淨值:5.62元
末期分派每基金單位:8.7仙
 



 



陽光房地產投資信託基金行政總裁及執行董事吳兆基表示,過去一年,本港寫字樓非核心化趨勢明顯,有企業搬離金鐘及中環等傳統核心地段,遷至九龍東或港島東等,故認為未來中環區與其他地區的租金差距會收窄。




他又預期,明年至2016年,本港的寫字樓供應只有約100萬呎,由於需求大,相信非核心地區的租金或會跑贏核心地區。他並預期,今年平均寫字樓租金升幅約10-15%。
 

他又說,剛以7850萬元出售的港逸軒為4個招標出售項目之一,不排除會繼續出售非核心資產,但強調這並非公司核心策略,並指港逸軒的淨回報率為2.6%,日後出售的資產淨回報率應優於此水平。
 

公司亦會考慮繼續於非核心區域物色收購機會,現時旗下寫字樓多集中於灣仔及上環,購物中心則分佈於元朗、上水及將軍澳,日後收購時會多加考慮上述地區,但對現有物業組合表現已感到滿意。

另外,公司投資及投資關係總監梁國豪指,不排除會繼續回購基金單位,但仍需在股東大會獲得股東授權批准。


此外,將軍澳新都城一期翻新工程亦預料料於年底前展開,該商場面積為19萬呎,由於通脹及物料價格上升,相信翻新費用將會高於3000萬元,並將會於兩至三年內分期完成,不排除翻新後商場出租面積會增加。

2012年9月5日 星期三

美銀美林升置富產業(00778.HK)目標價至6.2元 評級「買入」

美銀美林表示,置富產業(00778.HK)第三季續租租金保持穩健,大部分年內租約期滿的客戶已經續期,有信心公司可達到全年續租租金增長15%-20%之目標,而公司長遠續租租金增長目標介乎10-15%,該行料13年續租租金增長會放緩至12%。

另外,該行料剛完成翻新工程及資產增值的置富第一城及馬鞍山廣場表現會更好。

同時,該行認為公司收購能力可達20億元,而相關收購可為13年每基金單位增加分派4%,每基金回報率達4%,而相信長實(00001.HK)及和黃(00081.HK)在可受惠其資產增值潛力下,相信可容許4%以上的每基金回報率。

該行認為,目前經濟面臨挑戰下,投資者傾向有明顯增長的股份,如置富產業,故給予「買入」評級,目標價由5.7元上調至6.2元,料為13年每基金派息率為5.5%。

2012年9月3日 星期一

長建夥電能攻澳洲電業

長江基建(1038)與電能實業(0006)宣布,將共同拓展澳洲可再生能源輸電業務,並會投資3,360萬澳元(2.68億港元),發展當地澳洲維多利亞省的電力輸送網絡。
 

斥2.68億 股權各半

兩家公司將成立合資的企業名為Transmission Operations Australia(TOA),各佔一半股權,負責興建、擁有及營運輸電網絡,將由MtMercer風力發電場生產的130兆瓦可再生能源,輸送至維多利亞省的電網。工程完成後,該輸電網絡將包括長21公里的架空電纜、兩台變壓器以及1座變壓站。預計工程今年10月展開,明年11月完成。


TOA與擁有MtMercer風力發電場的MtMercerWindfarmPtyLtd(MMW)簽訂了為期25年之輸電協議。MMW並可選擇於協議屆滿時續約25年。


長江基建集團董事總經理甘慶林表示,對澳洲配電業務的成績感到十分滿意。是次交易標誌着他們進一步拓展當地的能源業務。新公司讓長江基建及電能實業首度涉足澳洲增長中之輸電市場,將強化其資產組合,鞏固未來發展的實力。


目前,長江基建與電能實業在澳洲擁有規模龐大的配電業務,包括南澳洲省的主要配電商—SAPowerNetworks、維多利亞省五個配電商中的兩家—CitiPower及Powercor。

回報吸引 避險持續 REITs越升越有



港股昨日雖喘穩反彈,惟市場避險情況仍然濃厚,資金繼續流向具防守性的房地產信託基金(REITs),帶動REITs越升越有,置富產託(778)、陽光 房託(435)及領匯(823)昨日齊創上市後新高。分析員認為,雖然REITs今年備受追捧並累積不少升幅,但股息率仍然吸引,在不明朗市況下仍有再上 空間。

置富產託及陽光房託昨日再升逾3%,兩股今年以來分別累升57%及45%,泓富產託(808)昨日則升0.9%,今年累升46%。不過,三者大升後股息回報率仍介乎5.3至6.03厘,仍稱得上是高息投資,後市仍有支持。


時富資產管理董事總經理姚浩然稱,內地經濟情況差過預期,市場避險意欲料維持高漲,零售業租金有升無跌,投資者不妨留意屋苑零售概念REITs,值博率更高。

買入長江基建(1038)

今早以$46.9買入長江基建(1038),是為今年繼泓富(0808),陽光(0435)及長江生命科技(0775)買入的第四隻股票。

看看組合,現時持有4隻李超人的股票,我並不是因為李超人才買這些股票,我更不是超人擁躉。購入的原因是從投資價值的角度看,對股不對人。

話說我開始投資股票之初不久,就遇上金融風暴,當時香港正被國際大鱷[食鑼絲]追擊,那些年,我正想在恆指跌至6000點入市撈底,打算將我當時輸淨僅餘的10皮野,全部隊晒入長建(1038)。除博撈底,絕地反擊之外,亦可盡一個小股民的棉力,以預左成為烈士之心,同[食鑼絲]拚過,保衛香江。

可是,正當準備入市的前一天,我正在街上的銀行按大利市機,看看今天又跌幾多!

點知股市突然風雲色變,大利市機見到有不明來歷的,異常強勁的掛入買盤,簡直稀世奇觀,每隻藍籌股每格排入都有幾球買盤,而沽盤亦如倒水一樣來勢凶凶,務求插穿神秘人的銅牆鐵壁。那時真的不知發生甚麼事,大利市機旁的市民通通議論紛紛。

及後,在公仔箱見到貪氏三寶:[貪僧],[白頭],[肥龍]出來宣佈,已用港人成庫身家,賭嬴左[食鑼絲],貪僧當時意氣風發,民望高企,種下日後接替腳痛的[老慒懂]的基礎,令他入主禮賓府後更要吹口哨,風頭一時無兩!



最後,當然再沒有入長建(1038),而買了其他。因為大市升勢轉變,自然投向一些BETA較大,炒味較濃的股票。

時至今天,長建(1038)成為今次買入的對象,原因有以下幾點:

首先在盈利方面,雖則長建(1038)不是年年都有增長,但整體趨勢都是向上:


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 而在派息方面,更是年年上升,派送也算慷慨:


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從基本因素看,現價往績PE13.88倍,往績息率3。26%,表面看並沒有什麼特別之處,並不是特別好平之股票。但其實這個盈利數字的背後,是隱藏了很多盈利在內。

長建(1038)的現金流有很大部分來自持股不足50%的子公司(聯營公司)的派息,由於性質是聯營公司的緣故,這些子公司的盈利並不會當作長建(1038)的直接盈利,而只是計這些聯營公司向長建(1038)派發的股息,長建(1038)的盈利就是這些子公司所派發的股息收入。

假設聯營公司賺$100,派息比率50%,那麼長建(1038)的盈利就是所獲分派的$50,而沒有派息而保留在聯營公司的盈利,好像隱了形一樣,隱藏價值。

直至2011年止,長建(1038)的派息在1996上市的16年間,合計上升8.3倍,在最近10年的派息,平均計每年增加百份之九。

以現時往績息率3.26計(預計12年息率3.7%),長建(1038)的派息比率平均約5成,所以如果將全年的盈利派送給股東,息率為6.52%。相比派息比率100%的置富(0778)的往績息率4 .41%(股價$5。96),長建(1038)的投資回報率現時還比置富(0778)高。

經過上市多年的發展,長建(1038)的業務更具多元化概念,範疇包括能源基建、交通基建、水處理基建及基建有關業務。以地域性來看,業務 範圍遍及香港、中國內地、英國、澳洲、新西蘭及加拿大:


  • 長 江 基 建 持 有 電 能 實 業 有 限 公 司 ( 「 電 能 實 業 」 ) 百 分 之 三 十 八 點 八 七 權 益 。 電 能 實 業 是 一 家 國 際 能 源 投 資 公 司 , 投 資 項 目 包 括 發 電 及 輸 配 電 、 可 再 生 能 源 及 配 氣 業 務 。 於 香 港 , 電 能 實 業 是 港 島 區 及 南 丫 島 的 唯 一 供 電 商 , 為 區 內 逾 五 十 六 萬 名 客 戶 提 供 電 力 。
  • 長 江 基 建 於 英 國 擁 有 強 大 的 投 資 組 合 , 業 務 遍 及 配 氣 、 配 電 、 食 水 供 應 和 污 水 處 理 及 發 電 範 疇 , 投 資 項 目 包 括 : 服 務 英 格 蘭 北 部 的 主 要 配 氣 商 Northern Gas Networks ; 英 國 其 中 一 家 最 大 的 配 電 商 UK Power Networks , 該 公 司 的 服 務 範 圍 覆 蓋 倫 敦 、 英 格 蘭 東 南 部 及 東 部 ; 位 於 布 里 斯 托 市 的 發 電 廠 Seabank Power ; 及 為 英 格 蘭 東 北 部 及 東 南 部 提 供 服 務 的 食 水 及 污 水 處 理 公 司 Northumbrian Water 。 此 外 , 長 江 基 建 並 持 有 Southern Water 策 略 性 權 益 , 該 公 司 為 英 格 蘭 南 部 提 供 食 水 及 污 水 處 理 服 務 。
  • 長 江 基 建 是 澳 洲 最 大 海 外 基 建 投 資 者 之 一 , 於 當 地 從 事 配 電 、 配 氣 及 水 務 業 務 , 投 資 組 合 包 括 : 南 澳 洲 省 的 主 要 配 電 商 ETSA Utilities ; 為 墨 爾 本 商 業 中 心 區 及 巿 郊 一 帶 提 供 配 電 服 務 的 CitiPower ; 維 多 利 亞 省 最 大 的 配 電 商 Powercor ; 澳 洲 其 中 一 家 最 大 的 天 然 氣 配 氣 商 Envestra ; 於 澳 洲 證 券 交 易 所 上 巿 的 公 用 基 建 集 團 Spark Infrastructure ; 及 維 多 利 亞 省 內 四 個 城 鎮 的 獨 家 飲 用 水 供 應 商 AquaTower 。
  • 長 江 基 建 於 加 拿 大 安 大 略 省 、 阿 爾 伯 達 省 及 薩 斯 喀 徹 溫 省 持 有 六 家 電 廠 之 權 益 。
  • 於 新 西 蘭 , 長 江 基 建 持 有 Wellington Electricity 配 電 網 絡 之 權 益 。 該 電 網 為 新 西 蘭 首 都 威 靈 頓 、 波 里 魯 瓦 (Porirua) 及 哈 特 谷 (Hutt Valley) 地 區 提 供 配 電 服 務 。
  • 長 江 基 建 的 內 地 投 資 組 合 包 括 多 條 分 佈 於 廣 東 省 、 河 北 省 、 河 南 省 及 湖 南 省 的 收 費 道 路 及 橋 樑 , 總 長 度 約 四 百 公 里 。
  • 長 江 基 建 於 香 港 基 建 材 料 市 場 佔 領 導 地 位 , 業 務 範 疇 包 括 水 泥 、 混 凝 土 、 石 料 及 瀝 青 。 集 團 亦 於 內 地 設 有 水 泥 生 產 設 施 , 並 於 菲 律 賓 經 營 石 灰 石 礦 開 採 業 務 。

 這些地區的貨幣,在國際來說是屬於強類,澳洲、新西蘭及加拿大等更是天然資源大國。

從最近長建(1038)配股,及2011年度派息比率由60%降至45%,而主席李澤鉅亦曾在股東大會上解釋長建(1038)需要現金進行收購。所以我很相信長建(1038)將會再出手,在環球經濟處於低迷收購盈利穩定的公共事業。

先前長建(1038)以77.53億港元收購了英國天然氣供應商WWU,加上他之前對英國電網和供水網絡的兩筆大收購,英國媒體稱,李澤鉅幾乎已經 “買下了英國” 。WWU是英國八大配氣網絡之一,在威爾士和英格蘭西南部占有主要市場,從事管理天然氣運輸資產、天然氣運輸和氣表服務相關工作,網絡覆蓋六分之一英國土地面積,涵蓋740萬名客戶。

在收購WWU後,李澤鉅將控制近三成英國天然氣市場,英國四分之一人口的天然氣將由他們供應。此外,李澤鉅掌控的長江基建分別在10年和11年對英國電網和供水網絡進行了兩筆大收購,英國大約1/4的電力分銷市場以及約5%的供水市場都是李家的資產。因此,按照英國媒體的說法,李澤鉅幾乎已經 “買下了英國”。

據媒體報道,和黃董事總經理霍建寧首次證實,有興趣收購英國曼徹斯特機場,那麼這個大富翁遊戲正在英國進行中......



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在圖表走勢方面,長建(1038)今年成橫行走勢,全年高低位波幅不大。14天RSI見47.8,在中軸以下,走勢有蘊釀突破7月中引伸下來的下降阻力,MACD有回升跡象,亦有趨勢以圖突破EMA(9),發出買入訊號。

看先前MACD突破EMA(9)之走勢,14天RSI突破下降阻力的形態,長建(1038)正蘊釀一個升浪,股價有好大機會破頂脫韁,初步目標$54(創新高後再上$6)。

最新持倉狀況:

1881富豪產業信託 $2。05  430,000股 $881,500
2778冠君產業信託    $3。51  100,000股 $351,000
0808泓富產業信託 $2。19  420,000股 $919,800
0778置富產業信託 $5。96   80,000股 $476,800
0435陽光產業信託 $3。22  200,000股 $622,000
0775長江生物科技 $0。58  400,000股 $232,000
1038長江基建集團 $46。9   10,000股 $469,000


合共市值3,952,100



YOKI WONG 



2012年9月1日 星期六

八月份組合檢討

時間很快過去,轉眼間八月份又過去了,又是時候對投資組合來個檢討。

生果日報攪了一個投資比賽300萬爽組合,在2月1日開始,到8月止已過了半年,成績比較好的是沙膽虹,正在[原地踏步],半年升0.15%。其他的獨立股評人何車跌6.53%;投資版主理人股榮跌23.48%;小說作家王胎興跌11.18%;獨立股評人孫柏文跌33.57%。而火燎森已一早輸凸出局。

2月1日恆指收市為20,333.37,8月31日,恆指收市為19,482.57,其間,恆指跌了850.8,約4%。所以現時除了沙膽虹之外,全部都跑輸大市。

在這段期間,我的組合並沒有任何變動,目前持有仍然是6隻股票:


 股票       8月31日收市價   股數       市值

1881富豪產業信託 $2。04  430,000股 $877,200
2778冠君產業信託    $3。42  100,000股 $342,000
0808泓富產業信託 $2。17  420,000股 $911,400
0778置富產業信託 $5。78   80,000股 $462,400
0435陽光產業信託 $3。11  200,000股 $622,000
0775長江生物科技 $0。54  400,000股 $216,000

 合共市值3,431,000

其間,股息分派(已除淨)
2月29日,收了置富產業信託(0778)股息 $10,300($0。135@)
3月30日,收了陽光產業信託(0435)股息 $15,800($0。083@)  
4月19日,收了泓富產業信託(0808)股息 $15,996($0。0607@)
5月16日,收了冠君產業信託(2778)股息 $11,960($0。1196@)
5月23日,收了富豪產業信託(1881)股息 $27,090($0。063@)
6月11日,收了長江生命科技(0775)股息 $ 2,000($0。005@)
8月29日,收了置富產業信託(0778)股息 $12,656($0。1582@)

合共 $95,802

所以總收益為市值+已除淨股息收入 =$3,526,802



相比2月1日之後市值:

1881 富豪產業信託 $1。99 430,000股 $855,700
2778 冠君產業信託    $3。07 100,000股 $307,000
0808 泓富產業信託 $1。63 280,000股 $456,400
0778    置富產業信託 $4。05  80,000股 $324,000

0808 泓富產業信託 $1。64 140,000股 $229,600
0435 陽光產業信託 $2。52 200,000股 $504,000
0775 長江生命科技 $0。52 400,000股 $208,000

紅字為2月1日後才買入及當時的買入價

組合成本為$2,884,700

8月31日市值連已除淨股息收入$3,526,802
上升$642,102(22。26%)

相對恆指跌4%

在20年有多的投資學習當中,我汲取了N次教訓,很像唐玄奘取西經一樣,要經歷九九八十一個劫數才可以成功。每次失敗,都不是知道失敗就算數,而是要賽後檢討。

以前的投資,比較重於[微觀]上的分析,正如在YAHOO知識的年代。而且對風險並不太個過意,造成大意失荊州的原因。

在7月8日的投資檢討中,已說出:


現時整體投資環境仍然是不太好,當然是受經濟環境唔理想影響。有人說現時股值低,說甚麼恆生指數的PE跌至某個階段就是底位,以類似價值投資的角度教人買股。

可是這個恆生指數的PE,是一個歷史PE數字,如果企業的利潤唔好,到時這個PE值自然會上升。低股值頓時變成高股值了。


在今天公佈出來的業績,是不是看到很多企業都盈利大幅倒退?

所以星級投資專家6東,在2010年9月,他預期上海A股未來可見5,000點水平。2010年11月底,出席雜誌 iMoney 舉辦的研討會上,估計恆指2011年合理值爲33,000點。2012年5月,他預期恆指今年保守估計合理值25,800點.......


你信佢?

輸死你了...

所以佢隻基金真係冇改錯名,叫什麼[碌死 Assets Management Ltd. ]

現時很多人的投資目光,太過[微觀化],可是一間企業是受[宏觀]的經濟影響,在以前,我在股票上的成績是十戰九成九勝,可是都逃不了[金融風暴][金融海嘯],這是對[大市]的分析不足所以。


除了[金融風暴][金融海嘯]外,我還輸了兩次大錢,先者為明珠興業(988),所以我對莊家股已有很大的戒心,即是步明珠興業(988)後塵的中國林大(910),我只是玩了一會就收手,可在明珠興業(988)的失敗中,學了見好即收。

其次是歐亞農業(932),所以我對[民企股]也很有戒心,所以我先有介紹[民企股],而[民企股]看似只有介紹過新奧燃氣(易撈伯伯)罷了。就是由於對[民企股]有一定的戒心,所以我避開了很多[國美],[霸王],甚至最近的[熔盛]。

年紀漸老的我,已開始越來越有耐性,可能等一個機會,都會等好耐。我的投資方式沒有什麼大改變,保持鮮有人提及時買入,街知巷聞時賣出。等市場REVALUATION(重新評價)才是有最大的上升空間。
 

看最近的REITS組合,更是在上年尾才買入,當時由有幾多人看到REITS的投資價值。至今,REITS已上升不少,但仍然是有一些水位,所以未到[收成]的時候。



現時這個市況不佳,其實是一個賺大錢的機會,我已盯了幾隻股票,準備撈底,但時機仍然未到。。。

未來要關心的,除了歐債的發展外,還有美國大選,在神州之下,當然是看換屆,所以現時仍然是觀望狀態,繼續收息先。


 YOKI WONG