2012年9月9日 星期日

投機性買入A50(2823)

今早已$9.56買入250,000股A50中國(2823),今次買入全是投機性的買入。所謂投機性,即是有些[賭]的感覺。

先看以下的圖表:


圖表為A50的十年周線圖,這是可以找到的最長時段的股價走勢圖。

黑色線為A50的長期上升支持的底線,今年年初已跌穿,可見中國A股的弱勢。而自09年中起至今,A50的股價走勢已形成了一條下降通道(藍色線)的位置。

中國經濟已十分疲弱,根據大陸官方日前公布的製造業採購經理人指數(PMI),創下9個月來首次跌破50「榮枯線」,製造業用工規模連續第6個月出現收縮,顯示大陸的經濟成長也受到這波全球不景氣衝擊,正在下滑中。 

今年的6月7日,也許中央政府看到當時即將公佈的5月份經濟數據將會更加疲軟,卒在中國政府採取了自08年末金融危機最高峰以來的首次減息,基准貸款利率和存款利率各下調25個基點,分別降至6。31%和3。25%的水平。

2012是[換屆]年,中共將按計劃把權力移交給新一代領導班子,為了保證社會穩定,這個執政黨將竭盡所能讓經濟保持增長。加上中國經濟增速的下滑幅度遠高於預期,一系列指標都預示增速在繼續下滑,這個全球第二大經濟體的政府不得不採取措施刺激經濟活動。

最近胡總出席在俄羅斯的亞太經合組織(APEC)第20次領導人非正式會議系列活動時曾指出,大陸將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,增強宏觀調控的針對性、靈活性、前瞻性,繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關係,著力擴大內需,保持經濟平穩較快發展和物價總水準基本穩定。 

所謂[財政政策],是指政府利用財政預算案,透過稅收以及政府用於消費和投資的公共開支達到某些宏觀經濟目標的方法。財政政策與貨幣政策是政府控制與管理經濟的最重要的兩個宏觀經濟調控工具:財政政策藉助政府財政開支、稅收、債務融資方面的變化來刺激或減緩經濟增長;貨幣政策則側重對經濟體中貨幣發行量的調節。 




在08年金融海嘯發生後,當時中國的經濟也同樣是十分疲弱,上證A股最低更跌至1664點。而當時A50也跟隨上證恐慌性跌至$6左右的水平,其後急速反彈,回升至$9左右水平。


當時中央政府為了針對金融危機的經濟萎縮,失業增加等負面影響,推出對經濟增長、通貨膨脹、失業、國際收支等四方面的政策措施:


  • 貨幣政策從08年7月份就及時進行了較大調整。調減公開市場對衝力度,相繼停發3年期中央銀行票據、減少1年期和3個月期中央銀行票據發行頻率,引導中央銀行票據發行利率適當下行,保證流動性供應。
  • 寬鬆的貨幣政策:9月、10月、11月、12月連續下調基准利率,下調存款准備金率,存款准備金率的下降,貸款基准利率的下降,目的是增加市場貨幣供應量,擴大投資與消費。
  • 08年10月27日還實施 首套住房貸款利率7折優惠;支持居民首次購買普通自住房和改善型普通住房。
  • 取消了對商業銀行信貸規劃的約束。
  • 堅持區別對待、有保有壓,鼓勵金融機構增加對災區重建、“三農”、中小企業等貸款。
  • 促進對外貿易:進出口行業是首當其衝地受到影響,並且從業人員眾多(據統計已達億人)。一是增加出口退稅;二是人民幣升值,都是增加出口競爭力的手段;
  • 對外經濟合作與協調,如中日韓之間的貨幣互換等 。
  • 減少稅收,證券交易稅的下降和利息稅的取消
  • 擴大政府支出,40,000億拉動內需
  • 減少企業負擔:勞動法的調整等; 
  • 加強公共財政的社會保障/醫療等方面的支出,保持社會經濟發展環境的穩定。
  • 產業振興計劃。



自此,中國經濟即時來了一個反彈,上證最高迫近3500點,而反映中國A股的A50中國基金,亦從低位$9亦跟隨上升至最高約$16的水平。

可惜,倚賴出口的中國經濟也受世界宏觀經濟差的拖累,企業盈利不佳,A50的股價也輾轉回落,形成長達跨越3年的下降通道,股價回落至08年金融海嘯發生不久的水平。

就在這時,中國政府即推出新的經濟刺激經濟方案,中國國家發改委本周為60個大型基建項目亮起綠燈,重新燃起了中國經濟在第四季度可能出現加速增長的希望: 

6-8月份,廣東、吉林和甘肅等12個省市的13個公路改擴建工程獲得批復,這些公路工程總計長2018公里。國家發改委本周還核準了18個城市的25個軌道交通項目。總投資額可能會超過1萬億元人民幣。

從以上的背景因素分析,我有理由相信若果這個1萬億的方案力度不夠,不排除會有新一輪的政策措施出台,以穩定經濟。看中共的統治,外交,人權,政治都得不到人心,若連經濟也搞得不好,中共的政權的穩定性將打大折扣,到時只剩下槍杆子了。

從圖表看,現時A50的股價已到達長達跨越3年的下降通道的底部,MACD同EMA(9)同時負值,表示弱勢,而快隨機線已率先上升,是反彈的先兆,所以我在此買下的A50一注,去[賭一賭]這個政策市。初步目標是先行反彈至下降通道的頂部,看看能否升穿,已確定真的轉勢。

YOKI WONG 








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