2013年12月26日 星期四

彈珠機(6889)或是明日之星

彈珠機(6889)表面上是一隻在日本經營彈珠機遊戲生意的公司,說是遊戲,實是半個賭博!

彈珠機是一種具娛樂與賭博成份的機器,為日本流行玩意,在台灣稱之為[柏青哥],大陸稱為[扒金宮]、[爬金庫],所有別稱都是取自日語「Pa-chin-ko」的讀音。

彈珠機本為純機械式操作,本身只是一種遊戲,但現今的彈珠機已滲入自動賭博機元素。彈珠機店遍佈日本全國各地,梗有一間係左近,受到當地不少人歡迎!

又有幾受歡迎呢?那麼可以從一些數據去了解。現時日本從事[柏青哥]的人已超過30萬,在日本的消閒行業,當中包括酒吧及餐廳等,佔了40%份額,在日本有超過2000萬愛好者,每年產生30萬億日元營業額,比汽車工業還要高!

[柏青哥]的玩法與吃角子老虎機差不多,但以彈珠取代金錢作為獎品。客人先要向彈珠機中心購下一張預付卡,將卡放入機內換取若干粒彈珠,通常有500粒,作為基本[賭注]。取得彈珠後,客人可全數或將部分彈珠放入機內;機內每次均會彈出一粒珠,客人拉動手掣,彈珠便在畫面前滾動,此時彈珠觸動不同位置,令到彈珠機上的電子顯示器的三組圖案轉動;若圖案能組成指定的組合,如三個相同的圖案、如「777」等,機器會自動「吐出」大量彈珠。如組合是當日的「Jackpot」圖案,彈珠機更會「吐出」共十六盒,每盒二千粒以上的彈珠;店內的射燈亦會照向該名幸運兒,讓他成為全場焦點!

由於日本仍然有賭禁,贏得的彈珠當然不能即時兌換成現金,否則,則同餵老虎機冇乜分別,但冇得換錢,搵鬼去玩咩?等如香港好多機竇,XX樂園。。。最近十年,都攪一些有賭博性質的遊戲,贏左會獲得一些[代幣],如果這些[代幣]換唔到野,搵鬼人去玩咩?

所以收你幾蚊去打機費,在租金高企的香港,邊有錢賺架!所以如果你花幾蚊去機竇打機,肯定有SO,有SO的原因就是老細要你幫手做下[臨記],等佢繼續扮遊戲機中心!係日本,異曲同工,中獎賭仔將「收穫」拿到櫃面,就可換取飾物或食品等小禮品,然後再將禮品拿到店後的「換領站」換取現金!而每粒彈珠的又可被回收,所以日本雖則有賭禁,但也是自欺欺人!

自上一篇12月1日發表的文章[彈珠機變身日賭股 股值來個大重估]中,彈珠機(6889)由19個幾已彈上最近的$27蚊,不足一個月已升4成以上,但我相信只是熱下身矣!

買彈珠機(6889)當然不是單看好彈珠機本業的發展,而眾所周知,炒這隻股的最大原因,就是博佢攞到睹牌,而更有財演更說,日本發牌未見明朗,彈珠機(6889)只是短炒!

那麼我又在此分享下我的分析,現場錄音版已在[聊天室]發佈了,現再以文字方面,說清楚!

日本在美國佬整劑[廣場協議],攪到日本衰足N年,http://hk.knowledge.yahoo.com/question/question?qid=7007013103277 日本至今仍未掃除經濟衰退,走出通縮陰霾,就在這個經濟背景下,日本政權有如走馬燈,自近年比較強勢的小泉純一郎06年不再執政後,日本首相差不多每年都換人,安倍晉三,福田康夫,麻生太郎,鳩山由紀夫,菅直人,野田佳彥等,都是曾為一時之首相,這個現像,就是日本極需要有一個領袖去帶領日本走出陰霾,說到底,都是錢問題!

安倍晉三今次是第二次執政,心知現實的殘酷,攪唔掂彈唔起日本經濟,下台之日,數矣!

因此安倍對內要攪好經濟,對外又要參拜下靖國神社,幫山姆大叔拎鞋就要來個狐假虎威,擺出強硬姿態面對領土爭議!

安倍唸左三大方針,就所謂安倍三支箭,第一支箭就是要攪極度寬鬆貨幣政策,即是同老美一條褲,就是要貨幣眨值,刺激出口!亦同時要解決埋通縮的辣手問題!

可是,日元可無限度眨值嗎?要了解的是,日本是一個缺乏天然資源的國家,這個國家需要向別國進口資源,才可以製造產品出口,日元眨值同時衍生出日元購買力下降的問題!更嚴重的,自日本海嘯下,日本已停止核電廠的運作,日本對外的入口能源依賴更是十分之高,日元眨值,已大幅增加日本國人在能源上的花費,令到日本國人能騰出消費的金錢又少了!

根據日本統計局9月27日公佈,扣除生鮮食品的核心消費者物價較一年前同期上漲了0。8%,表面上好似已走出通縮,但當扣除能源和生鮮食品的消費者物價則是下滑了0。1%。在9月份,日本最後一座依然營運的核反應堆暫停運作維修,出現自12年7月以來首次零核電局面,日本因而更加依賴進口能源。

日元眨值,購買力下降,民眾已抱怨薪水沒漲,物價卻漲了!因此,單靠日元眨值去幫日本走出谷底,休矣!


安倍亦深明此道,於是開始繼續發箭,於是透過超寬鬆貨幣政策,即令日元眨值之外、就是想學[凱因斯] 一樣投入大量投資去推動經濟!

有形之手,冇形之手兩手齊打,即是在貨幣政策之外,再加金融政策。日本最近公布2014年度財政預算案,規模達破紀錄的95。88萬億日圓(約9210億美元),其中社會保障、國防及公共建設開支將大增,但令一方面日本政府將控制債務增長。日元跌搵呀水去買債咩,來來去去又是自己友買番,那麼錢從何來?

當中一項政策就是開賭!


跟據一些大金融機構的預測,日本賭場收益約為150億美元,而美林更估去到200億美元!而日本自己估開賭之後,將為日本政府庫房帶來800億港元收入!而日本企業稅率為38%,按傳聞初步會發兩個賭牌計算,平均每個賭牌會為國庫提供400億元進漲,400億元稅收,意味著有過1000億盈利才要交400億稅。


日本首相安倍晉三已指示官員,討論調降對企業獲利課徵稅率,考慮把目前高達38%的實際企業稅率,降至25%或30%,作為5兆日圓新刺激方案的一環,以緩和調漲消費稅的衝擊。減企業稅的消息,或為當地企業帶來一個不錯的利好消息。

日本開賭其實已是想了好耐,只終行不出第一步,但眼見新加坡開賭,賺到大錢又很成功,澳門開賭發過豬頭,咁啱自己又等錢駛,攪唔好經濟,隨時又要落台,更影響到自民黨的執政權!於是為有拋下身段,以開賭禁!

開賭的議案是由自民黨、日本維新會、生活黨等向眾議院提出的,在眾議院的480個議席中,以上說的3個黨最少已佔348席,即是已過7成,因此賭場合法化方案理應可於明年的通常國會上獲得通過!

安倍最近民望下滑,日元跌,國民購買力下降但有冇人工加,安倍已是熱鍋上的螞蟻,昨日又攪小動作去參拜靖國神舍,以拉攏右翼勢力的支持!所以安倍急於求變,已成事實,唔到佢唔做野,除非佢想第二次落台!

2020年日本將舉行奧運,勢必吸引大量遊客,好花當折直須折,莫等無花空折枝!冇理由唔食住條水上,而興建賭場,由規劃至完成,都應要攪3,4年,因此在時間性方面,TIMING 好配合。

因此,買入彈珠機博攞到賭牌,應先勝一仗!

問題二就是,即使日本決定開賭,彈珠機(6889)會攞到牌嗎?

首先要了解日本人的文化!

日本是一個相當排外的民族,有很強的民族意識,基本上在日本企業的董事局,基本上都全是日本人,只有極極少數是來自外來國家。

因此,若日本真的要開賭發牌,亦好難想像會將個牌發比來自第二個國家的人!

所以,有日本本土背景的企業,自當入圍高唱入雲。而彈珠機(6889)的老闆,佐藤洋治及其家族在2013年日本50富豪榜位列37位,在日本本土有一定的名望,十足十似香港的[呂志和],隨時展開強勁後勁力追超人,四叔!






而彈珠機(6889)是日本的日式彈珠機遊戲館營運商,在日式彈珠機行業擁有約46年經驗,至今已發展至二零一三年三月三十一日已遍及日本47 個都道府縣中的46 個,共有362 間遊戲館。自上市後,行政總裁佐藤洋治表示,目標於十年內,將本土市場佔有率由現時約2。7%提高至一成,將設有650至1000間遊戲館,當中3份之2為內部增長,3份之1為併購形式,而發展海外市場的計劃尚在規劃中。

雖則說彈珠機(6889)市場佔有率只是2。7%,但2。7%已是接近最大,因現時日本彈珠機營運市場相當分散,據矢野經濟研究所資料顯示,按遊戲館數量計算,10年首十家營運商的市佔率總計僅為8。8%,而4,109家營運商當中,約75%只擁有1至2間遊戲館!


據了解,日本國會議員建議發出兩類賭場執照,一類是給全球性業者發展附加會議中心與娛樂設施的大規模綜合度假勝地,另一類是在郊區建造較小型的賭場。不過,他們也建議限制賭場執照數目,優先發給那些能取得較大經濟效益,且有能力吸引海外游客的地點。

因此,按這個遊戲規則,就是攪賭場要有大規模綜合度假勝地的經驗。而彈珠機(6889)虎狼之心,路人皆知,專程來香港攪IPO,增加對香港上市的濠賭股有更大的聯繫,入股澳門勵駿(1680),就是要吸收在澳門經濟賭場的模式,因澳門勵駿(1680)擁有兩項主要物業,一項是澳門置地廣場酒店,其為集合酒店、娛樂場及豪華購物中心的得獎綜合設施,特設五星級酒店及澳門首個主題娛樂場,位於澳門半島中心地帶,另一項是澳門漁人碼頭,其為位於澳門半島外港並集合博彩、酒店、會議及娛樂的海濱綜合設施。這正是彈珠機(6889)欲求汲取經營賭場經驗及把日本彈珠機引入濠江,來個一石二鳥!

在現時云云日本人當中,有相當名望,又有相關經驗的寮寮可數,興建賭場,需要經驗,也需要資金,不是一般人就可以走去申請賭牌,而正值彈珠機(6889)亦計啱timing在香港上市,為何要上市呢?

這隻彈珠機(6889)在本業上跟本是唔缺錢,本業的業務正是一隻現金牛,每股含現金值高,亦可維持高的派息比率,跟本不是為因本業缺錢而為上市的目的!

上市,就是要有在市場上集資的功能,目的應是劍指賭場!就是因要發展賭場,才牽涉資金龐大,才需要在市場上集資!

因此,看彈珠機(6889)的部署,目光非淺,一但來個山雞飛上枝頭變鳳凰,自現時香港上市隻隻的濠賭股幾十倍PE及幾倍PB,真的可以有權升幾倍,濠賭股可以有幾隻,但日本賭股,市場上或只有一隻,有相當高的行業代表性,大股東最近以25蚊配股,目的就是將貨交給某些人仕幫手炒起股價,而不是咁蠢搬石頭擲自己隻腳,大股東選擇配股而不批股,對得住小股東,起碼唔駛被攤薄,有心人有財力以巨資接貨,豈會咁容易被股價跌穿25蚊要令自己損手?

從總總政治,經濟,人民因素及文化等分析,再看彈珠機(6889)的部署,似乎贏面已相當,舍我其誰?

股價相對25蚊大戶入貨價,只是一成左右,一朝山雞飛上變鳳凰,不飛則矣,一飛沖天,賣點正是 REVALUATION !

昔日廣洲藥業(874),股價在7,8蚊的時侯,市場當佢是一隻藥業股來股值,後來王老吉因素,又變了飲品股股值,同蒙牛等飲品內需股看齊,股價即時來個幾級跳,至最近的27個幾,最高更見38個幾!可想而知,REVALUATION的威力有多大!

看彈珠機(6889)的股值,現同一般工業股股值無異,由一隻工業股股值,變成一隻賭股的股值,上升空間是數倍!因此,如天從人願,勢成2014年明星股之一!

YOKI WONG 














2013年12月4日 星期三

大陸發4G牌照,京通訊(2342)火山爆發

工商部昨日正式宣佈,向中移動(941),中聯通(762)及中電訊(728)頒發LTE/第四代數字蜂窩移動通訊業務,即4G牌照。

工商部指出,相信4G的部署能帶動產業鏈的高速發展,因為4G建網過程需採購大量網絡設備,及未來可能的設備升級改造,都將刺激設備製造業的研發;而且更會帶動手機終端的升級換代;再者,是會推動軟件企業開發出更多更好的應用。

同日,中移動公布指,獲工信部批准其母公司中移動集團將固網業務授權該上市公司經營。中移動稱,將全力以赴地配合母公司做好4G(TD-LTE)建設和運營,大力做好全業務運營,為廣大客戶提供全面、優質、高效的信息通信服務。

今次向電信商發放的4G牌照,是中移動有份參與制訂的TD-LTE制式,其普及程度較諸國際通行的LTE-FDD遠遠不及。據統計,全球81個國家,共有200多個4G網路,TD-LTE其實只佔11個。

何解要揀這個,無他也,因為中國擁有這制式的若干知識產權,有技術主導權,最重要是在國防上的好處。如果能催谷這制式在國外的使用,對中國的設備商也將是優勢所在。

這個故事同大陸要大攪天然氣,氣體營運商未賺錢,但設備生產商如中集安瑞科(3899)就先賺你一大筆的例子同出一轍。

中移動(941)賺不賺到錢是另一個問題,更是後話,但要洗大錢,就肯定是事實!上次大攪3G,已攪到中移動(941)無端端洗左3000億,最索的,肯定是其設備應用供應商。

要數到最巨爆發力的,一定要數京信通訊(2342)!

京信通訊(2342)主要從事研究、開發、製造及銷售無綫電信網絡優化系統設備及提供相關工程服務。


按最近財政年度資料顯示,以客戶來劃分,京信通訊(2342)來自中國移動(941)的收益佔該公司收益的52。3%。而來自中國通(762)的收益22%。而來自中國電信(728)的收益7。3%。

今次拿到4G牌的3位大隻佬,佔上個財政年度按客戶劃分的比例8成1,可見今劑京信通訊(2342)將會索到暈,最索爆的是公司大客戶中移動(941)今劑獲授權固網業務的影響,為市場意料之外,雖然中移動此前已多次提出希望同時經營固網業務,並有工信部官員「放風」稱有此考慮,但授權時間令部份市場人士感到意外!

那是代表什麼?

一個沒有完全沒有固網的公司去攪固網,你話要投資幾多呢?

又咁啱得咁橋,京信通信(2342)的大客仔,正是中移動(941)是也!

若要業務劃分,天線及子系統業務佔集團收益的28。7%。無線接入及傳輸業務的收益佔集團收益8%。無線優化業務的收益佔集團收益的近2成。服務性收入,當中包括諮詢、承建、網絡優化、項目管理及售後維護服務的需求佔集團收益的44%。

因此,若果中國要開始攪4G,京通訊(2342)一定是最受惠的公司,那麼就看看圖表,就可以知道其爆發力:







以上圖表是京信通訊(2342)的八年圖,圖中可以見到2次網絡制式發牌時的時間!

08年底,時任國家總理溫家寶拍板同意內地啟動第三代移動通信(3G)牌照發放工作。

09年1月7日,牌照正式發放,3G「盛宴」就此「開席」。電訊運營商紛來沓至,拉開混戰序幕;另一方面,當時正值金融海嘯來襲,中央政府號召進一步擴大投資、拉動內需,電訊業不知不覺被賦予救市大任。


前事不忘,後事之師也!當年京信通訊(2342)08年仍然是在低位持續下跌,皆因冇錢賺也,股價由08年底,最低位$0。45,升足3年,至最高近$9。2,升幅高達20倍半!

因此,今次4G發牌,只要把握得到,由是一個大機會的來臨!

業務谷底回升,潛在升幅或達20倍,隨時是2014年明星股之一!

再看3年圖:





Timing is everything,同一隻股可能有人贏亦有人輸,勝負關鍵在於切入點問題,在4G故事剛開始,傳媒未開始大事張揚,大行未出報告,師奶唸緊老公今晚食乜餸的時候,就是最好先入為敬!

孫子曰:凡先處戰地而待敵者佚,後處戰地而趨戰者勞。故善戰者,致人而不致於人。


能使敵自至者,利之也;能使敵不得至者,害之也。故敵佚能勞之,飽能饑之,安能動之。出其所不趨,趨其所不意。

行千里而不勞者,行於無人之地也。攻而必取者,攻其所不守也;守而必固者,守其所不攻也。故善攻者,敵不知其所守;善守者,敵不知其所攻。微乎微乎,至於無形;神乎神乎,至於無聲,故能為敵之司命。

進而不可禦者,沖其虛也;退而不可追者,速而不可及也。故我欲戰,敵雖高壘深溝,不得不與我戰者,攻其所必救也;我不欲戰,雖劃地而守之,敵不得與我戰者,乘其所之也。

故形人而我無形,則我專而敵分。我專為一,敵分為十,是以十攻其一也,則我衆而敵寡。能以衆擊寡者,則吾之所與戰者,約矣。吾所與戰之地不可知,不可知,則敵所備者多,敵所備者多,則吾之所與戰者寡矣。故備前則後寡,備後則前寡,備左則右寡,備右則左寡,無所不備,則無所不寡。寡者,備人者也;衆者,使人備己者也。

故知戰之地,知戰之日,則可千里而會戰;不知戰之地,不知戰之日,則左不能救右,右不能救左,前不能救後,後不能救前,而況遠者數十里,近者數里乎!以吾度之,越人之兵雖多,亦奚益於勝哉!故曰:勝可為也,敵雖衆,可使無鬥。

故策之而知得失之計,作之而知動靜之理,形之而知死生之地,角之而知有餘不足之處。故形兵之極,至於無形。無形,則深間不能窺,智者不能謀。因形而措勝於衆,衆不能知。人皆知我所以勝之形,而莫知吾所以制勝之形。故其戰勝不復,而應形於無窮。

夫兵形象水,水之形,避高而趨下;兵之形,避實而擊虛。水因地而制流,兵因敵而制勝。故兵無常勢,水無常形。能因敵變化而取勝者,謂之神。故五行無常勝,四時無常位,日有短長,月有死生。



YOKI WONG 



2013年12月2日 星期一

日開賭待國會首肯 彈珠機要再彈







日 本 開 賭 衝 關 在 即

經過多年爭議後,日本政府終於準備開放賭禁,以刺激疲弱經濟和旅遊業,一批國會議員正積極推動一項開賭法案,一但獲得國會通過,全國各地將爭相與大型賭場合作興建賭場。

有關的開賭法案即將在今年稍後提交國會,推動法案的自民黨眾議員岩屋毅說:「日本是唯一沒有開設賭場的發達國家,但我們衝關在望!」事實上,不少日本議員都盼望能參考新加坡成功開賭的經驗。

分析家指出,由於自民黨重新上台執政,揚言要重振經濟,開賭的問題會增添動力。

里昂證券(CLSA)在一份報告中指出,如果日本國會一旦通開賭法案,有望成為全球其中一個最大的賭國,可能只有澳門才能超越它。  

CLSA分析,只要在東京開設兩個賭場度假區,以及在大阪再設立多一個賭場,每年可為日本帶來一百億美元(約七百八十億港元)的可觀收益。

拉斯維加斯博弈顧問公司Galaviz & Co.常務董事加拉維茲(Jonathan Galaviz)指出,如果日本全國各地都開設賭場酒店、購物及娛樂中心,則年收入更高,長遠來說或達到一千億美元(約七千八百億港元)。

據報金沙集團、凱撒娛樂公司及美高梅集團等大型賭場公司,正密切注視日本開賭法案的動向。

彈珠機(6889)今日承接強勢,可是因超買而尾市有點回套,由於中線利好消息不絕,按經驗看,炒即日鮮的隨時在尾市已被震走,所以短線客沽貨,中長線客接貨的情況下,貨源更歸邊,股價應再會上升,由於現時股價距離反映實質價值仍有一段相當遠的距離,股價升至24。5,才是10倍PE,估計仍然是繼續上升,大漲少回。





YOKI WONG















2013年12月1日 星期日

彈珠機變身日賭股 股值來個大重估

彈珠機 (6889)對上一個交易日氣勢甚盛,皆因公司已明確表示有意在日本明年四月發賭牌之時開賭,進而變身為一隻東瀛賭股。


日本2020將舉辦奧運,預期大量遊客湧至,開賭即時為日本疲弱經濟注入新動力,因此,日本開賭之事,按現時經濟情況實符合實情需要,並非單是吹風,現時只是等待相關法規落實。

日本開賭,自然為一眾博彩公司視為肥豬肉,然而猛虎不及地頭蟲,源自東瀛的彈珠機(6889)自然可以早著先鞭。


Dynam Japan(6889)行政總裁佐藤洋治直言,公司對在當地開設賭場是感到興趣,又指出該公司若落實計劃,是可以通過在市場集資以籌集資金。





以現時彈珠機(6889)以最近的收市價19。82計,市值147億,上年度市盈率8倍,息率高達5。41%。股值同一般工業股無甚差別。

類似這個概念股,如匯彩控股(1180),同樣是賭場設備股,股價近月$1。8升至最新的4。21。相比之下,彈珠機(6889)上個交易日的急升,只是初以啼聲。

在香港上市的濠賭股,股值亦是相當昂貴:

           最新股價    市 值    PE     PB
1928 金沙中國 58。65 4728。74 49。29  10。91
0027 銀河娛樂 60。70 2560。44 34。45  11。66
1128 永利澳門 29。75 1543。30 23。99  14。69
6883 新濠博亞 91。50 1520。85 46。47   5。78
0880 澳博控股 24。85 1380。00 20。40   6。93
2282 美高梅  27。60 1048。83 23。19  17。70

就算是現時什麼都冇,只是得個殼,單信何公子一人的[俄賭股](102),股價在由開始想攪俄國賭場至今,股價已上升近4倍,沒有盈利下帶出沒有任何市盈率,PB亦高達243倍。

假設不以賭場股去秤彈珠機(6889),類似的匯彩控股PE已9。44倍,PB3。08倍。

因此,就算假設彈珠機(6889)最壞打算最後都是變身唔到賭場股,股值仍然可以企於現水平。

若果變身成功,彈珠機(6889)將率先變身市場上唯一上市,獨一無二的日本賭股,到時市場必定會將這間公司再重估,以最弱雞PB的新濠博亞(6883)打個八折,股值已可上升4倍。

因此,向下行空間非常少,可以博升幾倍的股份,是非常之有值博率,更要指出的事,彈珠機(6889)上市之時,正值大市急插,市況低迷,恆指當時只達20000點水平,IPO自然取價不敢進取,為未來股價提供不錯上升空間。

加上四大股東持貨合共加埋已佔整體股份百份之75有多,所以市場街貨不是很多,算是一隻很歸邊,沒有太多人有貨的股票。就是少有人的股票,才可以有無比的爆發力。

防守力方面,彈珠機(6889)以最新公佈出來的數字計,持有現金335億日元,約近20%股值是現金價值,所以相信可以維持相當高的派息。

基本營運方面,彈珠機(6889)早前入股澳門勵駿(1680)1。03億股,至今帳面已賺2。63倍。隨了在帳面上賺錢之外,更重要是加強雙方合作,把流行東瀛的彈珠機(6889)帶進澳門市場。

此外,早前彈珠機(6889)亦入股IGG(8002),應以2。8購入,至今帳面上亦有相當盈利。同入股澳門勵駿(1680)相同,都不是為了炒股,而是為了加強雙方合作,開發次世代日式彈珠機及遊戲,作為在澳門多家酒店及娛樂場設置及引入的次世代日式彈珠機及遊戲,有關開發工作預期14年9月完成。

現時距離日本預期開賭的日子尚有5個月,尚有憧憬的股份,再未揭盅時不會大散,除非大幅炒高後原本流料收場則例外,因此,這段憧憬日子中,股價下跌風險不大。


技術走勢方面,股價昨以大成交上升,距52周新高只是一步之遙,加上消息配合,新高指日可待,又是海闊天高任我行:





鳳 凰 跌 蛋 在 雞 窩
孤 鶵 生 世 多 坎 坷
羽 翼 漸 豐 確 不 同
昔 日 山 雞 今 鳳 凰


最新消息:


Dynam Japan行政總裁佐藤公平(左)及董事長佐藤洋治(右)大談明年到澳門賭業「學法」大計。 




Dynam殺入濠江再攻日 
澳門取經 鋪路建賭場王國

日本彈珠機營運商Dynam Japan(6889)早前與「賭王」三太有份的澳門勵駿(1680)簽訂合作備忘錄,準備於明年殺入澳門賭場。惟在進軍澳門的背後,原來有更大的諗頭。該集團董事長佐藤洋治接受本報專訪透露,計劃先在「新賭城」澳門取經,再返回家鄉日本建立賭場王國!
記者:吳永強
Dynam計劃明年率領旗下的彈珠機「西征」澳門,雖然澳門過去曾引入日式彈珠機遊戲,最終連「賭王」何鴻燊都「搞唔掂」。佐藤洋治坦言,「澳門過去曾兩次引入彈珠機,但最後都唔成功!」
澳門賭客明顯對彈珠機遊戲「耍手擰頭」,惟Dynam仍決定「偏向虎山行」。佐藤洋治解釋,「落戶」澳門除小試牛刀外,更重要是向澳門賭場營運商吸取經驗,「向勵駿學習賭場營運,不只注重於彈珠機的營運,更着重於整個賭場的營運。」為未來在日本營運賭場的「大茶飯」作預演。
日本今年9月贏得2020年奧運的主辦權,開賭一事如箭在弦。佐藤洋治指出一旦日本通過博彩合法化法案,將會尋找合作夥伴「拍住上」在當地開賭。雖然現時未與其他公司展開商討,惟早已鎖定目標,當中包括澳博(880)及銀娛(027)在內的澳門六大賭場營運商及馬來西亞的雲頂集團。

再斥3.9億拓澳門賭業

對於日本未來有機會出現多間賭場,Dynam毋懼彈珠機遊戲館會被搶生意,該集團行政總裁佐藤公平指出,「可能會有一啲影響,特別對在賭場附近的彈珠機遊戲館,但日本人去彈珠機館好似去便利店咁會經常去,賭場就唔會成日去。」
Dynam明言會染指日本賭業,惟不敢忽視澳門的博彩市場。除計劃在澳門營運的彈珠機電子化及微調至符合當地賭客的口味,冀打破彈珠機敗走澳門的歷史宿命外,已準備再投資5000萬美元(3.9億港元)於澳門賭業相關的生意,包括濠賭股及賭廳股。
日本開賭有待立法通過,Dynam現時會繼續將「彈藥」發展其彈珠機業務。佐藤公平表示,會通過收購及自行興建的模式快速擴張,冀每年能開設不少於40間新彈珠機館。未來開店會主打低檔但收益率較高的悠遊館遊戲館,料每間新店約4年時間可回本。


YOKI WONG











2013年11月29日 星期五

深國(152)突破迎接三重概念

上次介紹深圳國際(152)已是上年10月10日的事了:

國家攪[前海]深國是[錢海]

隨著再沒有什麼新消息刺激,股價由高位慢慢回落,這並不是公司出現什麼問題,而是炒作上沒有什麼動態,不如沽左佢炒住其他行緊的股票,這是涉及機會成本的問題,所以我早在上一兩個月前在1蚊左右水平先行止賺,將資金炒其他。

上幾天已開始不斷買入深國(152),這是由於從技術圖表中,是蘊釀緊突破,因為股價已走進敏感三角形的末端,在加上將有利好消息發出,所以消息配合技術走勢,好大機會出現突破性爆發,可是昨天被偷步了:


先不論基本因素,單從圖表及技術走勢看,深國(152)的股價已出現突破,以大成交衝破下降阻力,明顯是轉向的[大轉折],而14天RSI見62,不超買亦在強方,顯示短期沒有技術超買的擔憂,MACD配合走勢,一口氣升穿EMA(9),發出買入訊號。

因此,單從以圖表作為炒作的方向看,這幅圖已是靚絕,Timing is everything,甚麼股都可贏可輸,視乎你的切入點吧。

回說基本因素,深國(152)一隻股票,滿足你三個炒作願望:

1。前海即是錢海

剛於前幾日,深圳前海再次賣地,又以高價成交,深國(152)的土地價值,自然水漲船高。

前海1500萬平方米土地中,約27。5%或412萬平方米分別由招商局集團、本港上市的中集(2039)和深圳國際(152)所擁有:



券商普遍以3倍地積比率、每平方米3萬元人民幣計算前海土地價值;三家公司土地由工業轉商業用途後,總估值將達4,735億元。

招商局佔地最大,估值達3,592億元。中集(2039)及深圳國際(152)的土地估值亦分別達584億及558億元;單一幅前海土地估值,已是這兩家公司市值數倍:

深國(0152)市值162億,地皮值558億,地皮價值是股價3。44倍
中集(2039)市值235億,地皮值584億,地皮價值是股價2。48倍

深國(152)及中集(2039)均曾表示,正跟政府部門進行磋商,現難評論土地轉讓模式,而招商局則不予置評。

深圳前海被規劃成特區中的特區,更被中共總書記習近平形容為未來的「新中環」,土地「寸土寸金」,周邊樓價去年已急升,可想已知深圳國際(152)的內含價值。


2。廣東自貿區

繼上海自貿區開綠燈後,雖說試驗期為3年,成功後在其他地方複製。據了解,中央政府將會落實第二批自貿區選址,天津及廣東自貿區已是大熱之選,不用等3年!

廣東幫主動提出將以深圳的前海、珠海的橫琴和廣州的南沙,打包成自貿區!

前兩者是國家為扶持港澳而給予的寬鬆政策,南沙是國家級開發區,廣東的策略是利用國家對港澳的政策,搶先申辦自貿區,大攪粵港澳大融合,深合呀爺心意。

相關股份,很多早已率先炒上,而深圳國際(152)的本業就是物流,從事物流基礎設施的投資、建設與經營,並依託擁有的基礎設施及信息服務平台向客戶提供各類物流增值服務。物流園,收費公路,港口,深圳航空等,全天侯海陸空包圍自貿區利好政策,實是馬膽之選。

就是越好的股票,又是要越壓,同中國燃氣(384)一樣,都是要力壓到底。先前其他邊線自貿區股份已率先透出,深圳國際(152)這馬膽之選卻被重重圍困,坐晒包箱,正顯至大戶仲未收夠貨,要力壓收貨的意圖路人皆知,股價一直被壓在0。93位置收集!所以一經爆上,隨時一發不可收拾,追回其他自貿區概念股份的升幅,展開強列後勁。

3。物流概念幅射全國

網購已是眾所周之的[大趨勢],有網購,自然要有物流配套,為配合這個[網購大趨勢],深圳國際(152)已將其物流業務開始幅射全國,開始四處插旗:




因此,大攪物流意圖明顯,相比之下,深圳國際(152)現價卻是低殘,以土地價值計,只是土地價值3成。

以PE計8。52倍,配以息率3。78%,比炒緊物流概念的中外運(598)PE13。1倍,息率1。51%更有優惠。

再配合廣東自貿區概念,一經拍板,股價飛天,一隻股份,蘊藏爆升元素甚多,滿足你三個不同又熱炒的炒作願望。

YOKI WONG




















2013年11月22日 星期五

2013年11月19日 星期二

水務股眾裏尋他

在香港上市的水務股已經有很多,但你又了解幾多?

現時水務股的中,龍頭非北控水務(371)莫屬,因為這間公司擁有多項分佈全國的水務資產,同類股中市值近乎最大,有很強的行業代表性,因此,不少基金都會選擇持有此股,作為演譯中國水務高速發展的故事。

北控水務(371)不是不好,而是非常好,由於非常好,於是就有非常好的價錢,現價已接破4蚊,又再創新高,我也不排除之後更會再創新高,因為差不多個個想買水務股的,都會第一隻唸起北控水務(371)!

北控水務(371)現時主要是靠收購作為業績增長的引擎,收購越多,越具行業龍頭地位,每次配股抽水,必會視為又有新收購跟尾,而每次配股價越高,股價反而越配越炒上,這就是這間公司的發展擴張模式。

由於北控水務(371)有很強的行業代表性,而中國的整體水務行業仍持續高速增長,因此,吸引不少基金及長線投資者持有座貨,只有投資者願意長線持有的股票,才能保持持續長期上升的格局。

因此有貨當然可以安心持有,但是現時才後知後覺想買水務股,升到而加這個位才入場,那麼是否風險高?

要清楚的是,當一隻股份去到30倍PE樓上,已是去到非常高的水平,而北控水務(371)畢竟13年PE已去到近37倍,PB已去到3。25倍了。

所以我即使是看好此股,至今仍然沒有再加注,因為我覺得佢貴,在我最初2。X買入的時候,我已經覺得佢貴,只是升到現在,就更加貴!

但我又會覺得佢將會更貴,內心真是十分矛盾,所以2個幾買入的,作長線持有,享受不斷創新高的快感,但若要加注,似乎現價又不是很吸引!

水務股中,從業務來劃分,大致可分為[供水]及[污水]兩大類!

看北控水務(371)的業務,主要是污水處理,因此是屬於[污水]的水務股或環保股。

而水務股在香港的股票投資市場上,並不是什麼新鮮板塊,經過咁多年市場的評價,現時市場上的對[污水處理]的水務股看高一點,給予較高的PE股值!

為何市場上對供水類的水務股的評價較低呢?

我想最大的原因是供水的業務的收入是受到中央政府的限制。

中央政府認為水是人民生活的必需品,加水費會影響民生,影響共產黨的聲譽。

而[污水處理]正有[環保]的投資主題,所以相比之下[污水處理]為主的水務股,現時較為吃香!

中國不乏湖泊大川,但耗水量大,實是一個缺乏水資源的國家!

開發頁岩氣,需要大量用水,攪什麼煤轉氣,也要大量用水,想改善沙漠化,又要大量用水,甚至要攪什麼城鎮化,城鎮都要有水行先。

由於自來水被中央視為影響民生的必需品,中央政府出於民生方面考慮,水價長期被中央政府壓抑,但這又換來珍貴天然資源被嚴重浪費的問題。

有見及此,共產黨在權衡利弊之下,已決定水的價格開始由市場調節。

最近閉幕的三中全會中,在決定文件中特別提及,將推進水、石油、天然氣、電力、交通、電訊等價格領域改革,開放競爭性環節價格。


如果上述六個行業價格進一步放開,部份涉及水務、石油、天然氣、電力股份將可受惠,但對部份涉及交通及電訊業務的股份則較為不利。

云云的水務股中,又有幾隻是以供水為主的呢?

首先可以談談中國水業(1129),這隻股最近走勢是有突破長期的橫行區,而出現急升的走勢。

從基本因素而論,以上個年度計,供水方面收入佔總收入百份之36。26%,排污業務佔11。59%,其餘的收入就是建造供水及污水處理的設施。

因此,如果按照這個業務組合,似乎供水加價對這間公司的影響未是十分之大!

而這間公司過去5年的業績又不太好,兩年微利三年大蝕,看看加水費是否對這間公司幫助很大,否則又只可以當是炒股一隻看待。

由於今年上半年盈利大幅增長29倍,但好大程度是出於上年的基數甚低,以PB論,這隻股PB亦要3。8倍!

至於近期熱炒的新股,中滔環保(1363),最大的優點是市值細,易被操縱,庄家恩物!單從經營的角度看,這間公司的盈利穩定性不是很高,而環保又食正近期的炒作概念,而且有些發展綽頭,因此,算是一隻[炒股]。

以PE計,中滔環保(1363)按招股時預測,現時是18倍,若以PB計,以$2。41現價,亦已3。57倍。

粵海(270)曾幾何時更是香港的大藍籌股,後來因才慢慢被救濟成為一隻水務股,由於主宰東江水食水供應,因此粵海(270)是一隻供水的水務股。而粵海(270)的收入多少,某程度是東江水等否加價,但似乎又受制於政治考慮,相信加水費的可能性或幅度未必大。

粵海(270)本身是擁有很多的政治本錢,粵海(270)或是因過往的故事,已變得十分之保守,觀乎這十幾廿年,這間公司做過什麼?

粵海(270)擁有龐大資產,但現今似乎什麼都不做,連越秀(123)近年都一改作風,已有逐鹿中原的野心,論背景實力,可比美北控(392),但相比積極性,粵海(270)輸九條街。

這間公司似乎至今仍然是食老本矣,我看不出這間公司有什麼很好的投資價值,似乎是屬於當市況不穩,成為資金避難所的股票,因為東江水是一個非常穩定的收入來源。

天津創業環保(1065)也可算是一隻水務股,但業務實則以污水處理為主,加水費似乎對這間公司的收入未見有很大的幫助。

天津創業環保(1065)H股並不是很昂貴,相比在A股(600874)上市的津創,現價折合為港銀11蚊,相對H股3。3有很大的折讓,但這個折讓,由此至終都是存在,並不是今天才折讓特別大,但偶爾都見有報章翻炒折讓縮窄,講下佢相對A股是幾抵等,但這個炒作借口,以我記憶已炒了N次了!似乎要炒[直通車],才可以炒折讓縮窄。

可想而知,這隻股票在香港市場來說,是唔係好BUY這隻的。天津創業環保(1065)業務單聽啲名目很有吸引力,但近幾年,盈利都交不出很好的功課出來,只是可以說大致平穩,所以市場給予其13多倍PE,也代表市場對這隻股的看法。

最後談及中國水務(855)。

根據2013年3月31日止的年報資料,中國水務(855)旗下營運供水主體有23家,至今已形成日原水供應44萬噸,日自來水供水規模超過410多萬噸,城市供水及建設分部佔整體收益的77%,而按溢利計,是佔72%!

至於排污方面,收入佔2。2%,而按溢利計,是佔2。4%。





因此,如果中央政府對城市的水價持開放的態度,好明顯,在云云水務股板塊中,最受惠的股份應是中國水務(855),而不是北控水務(371)!

從這個比重可以理解到,中國水務(855)原先在供水的分項是比重那麼高,而水費又在之前被抑壓,因此,可以理解這隻股票過往的股價表現不會什麼標青。

中國水務(855)現價2。96,以2012年度的PE計,是15。03倍,以PB計,每股資產值2。345,引申PB是1。26倍。在云云水務股中,可算是平絕的一隻。

值得一提是這個2012年財政年度,是涉及一些非經常性的衍生工具公平值下調及聯營公司收益減少所影響,才會引致整體利潤有輕微倒退1%,若單計核心業務,收入上升19%,毛利上升16%而經營溢利上升25%!

今個財政年度,中國水務(855)積極進行收購:




這項收購,亦可以視為中國水務(855)在污水處理分部的業績出現[大躍進],每日可處理的污水總量由約共136,000噸增加至每日約289,000。

中國水務(855)雖則是以水務為主要收入,另外亦有部份收入來自房地產的投資,根據最新的年報資料顯示,那些投資項目將會在2014年興建完成,因此,亦有好大可能這方面的收益將來個大躍進:





因此,主要收入在上調水價的宏觀大環境下,收益預期會出現大躍進,而污水分部今年有新收購後亦預期收益有大躍進,而物業投資方面,明年多項物業落成,又預期收益有大躍進,所以現時15倍的股值是十分偏低,單是同其他水務同業比較PE及PB,更是偏低。

15倍PE的股值是代表市場預期收入穩定,有輕微增長下給予這個股值,所以若果來年公佈出來的業績是符合預期,市場就要將這間公司再 Revalue,因從PE及PB看,跟本是太過偏低。

就是由於偏低,或許連公司自己也是覺得偏低,所以中國水務常有回購:







中國水務(855)將於11月26日公佈中期業績,而在對上一次最後回購時正是在公佈業績前一個月,當時回購價是3。07至3。1,可想而知,在公司層面的角度看,現價$2。91是絕對偏低,不排除公佈業績後再來回購!

公司回購,除了代表公司認為公司股價偏低,對公司前景有信心之外,亦是代表公司水頭充足也。

因此,真是要拭目以待了。。。。


YOKI WONG











2013年11月15日 星期五

2013年11月13日 星期三

網購勢成大趨勢,慧聰網(8292)再上一層樓

11月11日,本為一個平凡不過的日子,卻被商家包裝成為一個[光棍節],而2013年這一天,最令國人觸目的,就是網上銷售數字增長驚人:

中國電子商務龍頭[呃你爸爸]成功將「雙十一」光棍節打造成購物節,週一全天交易金額突破350億元人民幣!

根據台灣中央社報導,[呃你爸爸]原先預期,今年雙十一能刷新去年191億元人民幣的紀錄。但讓外界驚訝的是,不僅突破300億元人民幣大關,更在最後3小時一舉賣出逾350億元人民幣,這顯示中國內需市場消費力依舊驚人,而電子商務與實體通路競爭消費大餅,已是擋不住的大趨勢。

[呃你爸爸]至今雖尚未上市,但同一天空下,在香港上市唯一的B2B的企業,非慧聰網(8292)莫屬!

雖然本質上[呃你爸爸]同慧聰網(8292)的而且確有些不同,但就是因為有這些差異,才可以令慧聰網(8292)避開中國電子商務巨人[呃你爸爸]的正面競爭,另樹一格,並能交出令投資者鼓舞的成績:



慧聰網(8292)最近動作多多,滿肚蜜圈,先攪家電展覽中心,最近又攪開發互聯網金融業務之合營公司,真的令人憧憬。

在圖表上,橫行了近兩個月的慧聰網(8292)已有突破跡象:




似乎係時候了。。。。

Yoki Wong 

2013年11月12日 星期二

珠江船務(560)蘊藏自貿區爆彈

今年8月,國務院正式批准設立中國(上海)自由貿易試驗區。成立之初,以上海外高橋保稅區為核心,輔之以機場保稅區和洋山港臨港新城,成為中國經濟新的試驗田,實行政府職能轉變、金融制度、貿易服務、外商投資和稅收政策等多項改革措施,並將大力推動上海市轉口、離岸業務的發展。

這個自貿區,當然吸引了各地商人來這個自貿區碰運氣,即時炒高當地附近樓價,倉價。。。。而在股市層面上,上海自貿區概念股如物流,港口,物業,貨倉。。。亦炒過不亦樂乎。

由於上海自貿區,只是第一個試點,即是大陸的抱石過河,基本上日後一定會有第二個甚至第三個,呼聲較高的要算是廣東幫及天津幫,尤以廣東幫提出的方案最能迎合呀爺心水。

廣東幫見上海幫先在自貿區飲左頭淡湯,而在中國GNP來比較,廣東幫一向是騎住上海幫,因此,作為中國GNP的強省,廣東幫自然不甘示弱,冇理由畀上海佬爬頭,因此向呀爺積極申請,要攪多個自貿區,才可平分秋色!

據說,這個自貿區概念,很多省份城市都想分一杯羹,利之所至也!而最後拍板去邊個,都要看基本因素同埋分建議有冇綽頭而定!

就廣東幫而言,佢個最大綽頭就係要攪粵港澳大融合,這食正呀爺心水,就是要統戰!加上習總熟悉港澳,為糾正大家意識形態,一方面打壓香港言論自由,不發牌照給香港電視,斷其喉舌;另一方面又給你糖衣,蛇齋餅糭,恩威並施,再加一招溫水煮蛙,放蝗入港,赤化香江,欲把我們成為強國人。

因此,從政治上,攪什麼粵港澳大融合,完全符合共黨治港手段,故這個廣東自貿區的呼聲,已高唱入雲,實施只是時間上的問題。

在香港上市的股票中,珠江船務(560)最值得留意!

首先,先看看基本面:

珠江船務(560)隸屬於廣東省航運集團有限公司旗下。而廣東省航運集團是廣東省國有資產監督管理委員會直屬的22家企大型業集團之一,廣東省七大物流龍頭企業之一,06年被評為全國第四家以航運業務為核心的5A級綜合服務型物流企業。該公司
主要於香港及大陸從事船舶代理、內河貨物直接裝運及轉運、碼頭貨物處理、貨物併裝及倉儲、貨櫃拖運以及客運業務。


珠江船務(560)的營銷網絡

自貿區概念,當然以貿易為主打,物流概念股自然受惠這個國策,看珠江船務(560)的營銷網絡,當中包括貨倉,公路,碼頭,車隊,船隊,空運貨運輸,客運業務等肯定率先受惠國策。

若廣東自貿區方案成事,珠江船務(560)一定爆升。

因此,這是其中一個買入珠江船務(560)的原因,就是蘊藏一個爆彈!

假設,這個自貿區只是吹風,那麼會點樣?

這就涉及入股時的價位,將會承受多少風險的問題!

珠江船務(560)現價2蚊邊,2蚊支持力是好大,而且已在2蚊至2個3位置行左好耐!早前曾經有一個突破,並突破橫行區,或因有春江鴨知道風聲,偷步入市,點知強者未收夠貨,亦唔想咁快有人跟,於是隊番落去,操作手法,雷同384,就是要力壓!就是有人力壓,我才更加相信,這個故事是真的!唔係壓來做乜,唔通佢好得閒,冇野做麼?

珠江船務(560)大股東珠江船務企業(集團)有限公司佔公司7成2股權,以市值18億來計,街貨充其量只有5億,因此,在這些位置做空軍,都是取難不取易,況且如果廣東真的有個自貿區,而相關股份無多下,那麼市場上咁多資金去追一隻市場只有5億銀街貨的股票,股價必然強到冇朋友。

再加上珠江船務(560)最近出了一隻一年期的公司輪,要清楚的是,同其他備兌認股證不同,不是同發行商對賭,而是公司想這隻輪被行使,可以籌集資金再進行收購,公司高層亦表示預期這隻輪將會被行使。

這隻輪作價0。01,行使價2。2,換言之,行使總成本為2。21,而據聞這批認股權證是落在台灣佬上,所以這鋪不止是粵港澳三地大融合,而是粵港澳台大融合!經濟不離政治,因此,若以一年後有人會$2。21行使這批認股證,所以2蚊邊入市的風險是非常細!

除此之外,珠江船務(560)已派了一份不錯的半年成績單:


因此,如無意外,業績應不會有驚嚇。

此外,最近珠海有個主題公園應將會在月底開幕,佔地足有3個海洋公園咁大,又攪個什麼馬戲節,因此,客運量亦會有新主題公園開張,而大幅增加客運量。

常言道,登高峰無坦途,因此,一有人跟就畀人隊番落去也不足為奇,然而,隊番落去為乜,心照不宣矣。

YOKI WONG 
















2013年10月28日 星期一

中國燃氣(384)重新燃點高增長憧憬


沉靜了一排的中國燃氣(384),再次燃點投資者的憧憬:




在未發這個盈喜之前,我對此股的看法是[保守正面],這句說法的意思是我認為這間公司仍然是在成長中,但由於基數已大,所以在百份比上會看起來有點放緩。

而行動上,我已沽清其他燃氣股去買其他潛在爆升的股份,唯獨留下中國燃氣(384)一股冇沽,繼續長座!

或許這個看法,同很多市場的投資者一樣,所以中國燃氣(384)的股價只可以[慢升],相比其他的當炒股,的而且確失色不少,沒有惜日皇者霸氣。

中國燃氣(384),現價8。5,以歷史市盈率計,處於21倍水平,然而,11月已近,所以這個PE只是反映2013年3月止的數據。

中國燃氣(384)以高增長為賣點,所以PE一直都比其他燃氣股高,最高時好似有近50多倍。

然而在大家估佢盈利基數已大,難以再高增長的時侯,市盈率已慢慢回至21倍,這反映了市場對這間公司的看法,就是仍然有增長,但可能只是低雙位數百份比!所以才得出現時21倍PE的股值,之後唔上又唔落,看似已找到了一個[均衡價格]!

因此,當這個盈喜發出後,肯定會令市場再次注視這一隻股份,並被新給予這隻股較高的市盈率,以反映盈利仍然處於高增長的預期。

因此,單從這方面去分析,這隻股份將會被市場重新REVALUE,預期幾多,要視乎公佈出來盈喜的數字,而通常發得盈喜,都會有3成以上才唔怕醜走去發盈喜!

中國燃氣(384)不是一隻炒股,而是有數可計的股,所以有條數計,唔怕亂炒一通。

假設盈喜盈利保守上升3成,那麼按21倍股值,中國燃氣(384)潛在上升空間就是3成,如果市場當佢又是一個高增長的公司,那麼市盈率可以保守去到盈喜後PE25倍,30倍就似乎離譜左。

上年度,中國燃氣(384)每股賺0。3937,如果盈利上升3成,即是0。51181,如果按21倍市盈率股值,股價見$10。74,如果市場樂觀些,給予其25倍市盈率,已反映該公司仍然處於高增長期,那麼股價將見$12。79!

因此,現時潛在升幅是26%至50%!而此股已在這個區間行了幾個月,所以向下的空間是有數有圖畀你睇,所以有相當高值博率!

股價走勢方面,中國燃氣(384)正營造一個旗形走勢,股價亦走近旗形末段,單從走勢來說,已是蘊釀一個突破,成交不多,反映市場正處於一個觀望狀態。

所以今次這個盈喜,對中國燃氣(384)來說,尤如久旱逢甘霖,所以有望來個正面突破,追回近幾個月的落後:






YOKI WONG

2013年10月25日 星期五

中國城軌(8240)迎接城軌建設大機遇



繼周恩來的乒乓外交,朱鎔基的幽默外交,溫家寶總的熊貓外交後,李克強也來個經典的[高鐵外交]!

中國南車(1766)先後在習近平及李克強在國外做強烈推介後,似乎好消息不斷,今天也為股東帶來好消息:

中國南車再次中標印度地鐵合同

《第一財經日報》記者今天從中國南車(601766.SH/01766.HK)獲悉,繼印度孟買一號線、新德裡古爾岡線兩個項目後,中國南車獲得第三個印度地鐵項目,即中標新德裡古爾岡南延線21節地鐵車輛,但此次合同金額未被公佈。




  中國南車一位人士表示,古爾岡南延線首列車將2015年3月20日前發運,所有列車會在2015年9月前全部交付現場進行測試。該項目車輛由中國南車株機公司研發制造,目前,中國南車株機公司的城軌產業從整車的首度自主產業化到核心部件的自主產業化,再到綠色、智能的轉型升級,形成了產、學、研、用一體化的路徑。

  目前,中國南車、中國北車都在加快海外市場的拓展,此前,中國南車還先後拿下了馬來西亞安邦線地鐵列車、哈薩克斯坦內燃機車、香港高速動車組等訂單。中國南車旗下的株洲所所屬時代新材(600458.SH)近日還獲得了意大利高鐵市場50列高速動車組轉向架核心配件,由此也成為歐洲軌道交通市場最大的彈性元件供應商。

中國勞工的工資已相比亞洲其他發展中國家已高出一倍,最近的為越南,都要被掟開一倍。所以中國再難以靠出賣廉價勞動力做一些低增值工業品出口,維持可觀的經濟增長!

單靠出口這個經濟支柱已不合時宜,外圍因素導致出口困難直接影響中國的經濟,社會維持一個適當的就業率就會有難度,當多了人失業,社會就會變得不穩定,直接危害共產黨一黨專政的政權。

中國為免過於依賴出口,減低對國外的依賴度。中國亦需要一個強而有力的政策去拉動經濟增長去達至維穩的目的,城鎮化是共產黨重要一著!

在城鎮化的國家政策的背景下,再加上國內空氣嚴重,而國人有錢後就對環境保護開始重視,所以中國發展鐵路是未來至少十幾年的大趨勢!

高鐵概念為已為市場所熟悉,然而最大的市場未必在高鐵,因為高鐵是一條非常高速的鐵路,主要連接城市與城市之間。而城市之內,就用不著高鐵,因為成本高,而且跟本不需要開咁快。而這些高鐵以外的鐵路,概括可稱為[城軌]!

城軌就是城市軌道交通,是城市公共交通的骨幹,具有節能、省地、運量大、全天候、無污染又安全等特點,屬綠色環保交通體系,符合可持續發展的原則,特別適應於大中城市。城市軌道交通種類繁多,按照用途可分為城市鐵路、市郊鐵路、地下鐵道、輕軌交通、城市有軌電車、獨軌交通、磁懸浮線路、機場聯絡鐵路、新交通系統等。市之內的鐵路,或者是一些小鎮與小鎮之間的鐵路,強國叫這些做城軌,即等於香港的港鐵。而城軌是一個概括性的名詞,當中包括輕軌,因此,在數目上,我相信城軌要用的列車,應該比高鐵的列車更多。這現時是市場較忽略,因為市場的焦點落在高鐵市場上。

當國家要照顧旗下兩間鐵路公司,中國南車及北車,除了出面去做外交親善大使外,在國內亦會鼎力支持。因此,城軌交通將會是重要一環。









根據資料所得,中國內地已有36個城市向國家主管部門上報了城市軌道交通建設發展規劃,其中已有28個城市獲得國家批准,其餘8個城市申報的城軌發展規劃也已初步獲得主管部門的認可。

根據相關人士透露,未來五年,大陸的城軌建設的年增長率將超過5成,到2015年,城軌交通線路數量將翻兩番,新規劃建設96條城軌線路,一舉躋身世界前列位置。

今年5月國務院將多項審批項目權限下放,當中包括軌道交通的審批權。

就是在這個制度改變的背景下,城軌項目因而激增!這是由於地方政府發展城軌,會大幅拉高鐵路周邊的地價,亦可創做就業,又可[跑政績],於是大陸各地方政府也必定大攪城軌建設,才不甘後人。據資料所說,2015年,大陸軌道交通運營裡程將達3000多公里,到2020年更達6000公里,涉及投資額在3萬億至4萬億之間!

如果十二五規劃在如期下完成,那麼基本上大量的幹線鐵路已經全部修好了,那麼就是輪到城際軌道接力了,這極可能會是十三五期間的重要投資項目。

當然大鐵路、大幹線在長距離運輸上有優勢,但在距離比較近站點,則不見有任何優勢!最大的問題,當然是涉及成本!不同的區段需要有不同的運行速度、運輸方式來填充,尤其在人口比較密集的地區,比如長三角、珠三角等城市群,城軌在此不可或缺!

5月28日國務院發佈《關於2013年深化經濟體制改革重點工作的意見》中提到,城際軌道、支線鐵路的建設要發揮地方的主體作用,進一步放寬市場准入。

按照03年出台的《國務院關於加強城市快速軌道交通建設管理的通知》,申報發展地鐵的城市,城區人口應在300萬人以上,地方財政一般預算收入在100億元以上,規劃線路的客流規模達到單向高峰每小時3萬人以上。

據業內人士指出,隨著審批權的下放,未來相當長的一段時間裡,軌道交通將迎來建設潮,目前南通、唐山、洛陽、煙台、包頭、呼和浩特等城市也正積極准備上馬城市軌道交通建設。

據國家發改委統計,12年全國城市軌道交通行業共完成固定資產投資近1900億元,比11年增長17%,在交通領域僅次於鐵路和公路。12年末我國已有17個城市建成投運線裡程2077公里,目前在建的有軌道交通項目的城市有27個,在建的項目有21000公里,總投資達1。23萬億。

就在這個宏觀環境下,當然是中國南車(1766)以製造高鐵及城軌的機車為業務的公司最為市場所認識到將會受惠,所以股價有報復式的上升仍理所當然!


然而,市場仍然有一隻被市場忽略的股票,將會受惠這個[城軌建設高潮],這就是中國城市軌道科技(8240)。

中國城軌(8240)業務主要集中在四個方面:

  1. 提供設計及實施應用解決方案服務 
  2. 提供維護應用解決方案服務 
  3. 銷售應用解決方案軟件 
  4. 銷售應用解決方案相關硬件及備件。 


簡單來說,就好似在地鐵站來列車以外需要的配套設備,例如監控電視,入閘機,售票機,屏蔽門等軟硬件。因此,如果中國要大攪城軌建設,對於這些公司來講,是一個很大的市場機遇。

中國城軌(8240)是一隻創業板上市的股票,於12年5月16日上市,當時發行股份為2億股,招股價1蚊。所以至今,仍然是潛水中的公司。

在上市的幾個年頭,中國城軌(8240)都叫做交到下功課,只是上個財政年度有些業績倒退,而上一個年度,基本上整體鐵路股都不是很好環境,而大市亦在上半年比較弱勢,因此,股價亦因這個關係,由年初9子止多些,隨大市跌至7毛子。

直至7月開始開始再展升勢,中國城軌(8240)亦慢慢爬番上9子樓上水平。

在此,股價表現未算是好突出,只可以說同大市同步。



然而,這個格局,正開始轉變!

首先,這間公司10月2日申請上主板。

上了主板,就會帶來幾個好處,第一,就是個殼價值錢左,一個創業板的殼在市場上大概值1。7億左右,而主板的殼價是值3。5億,所以一轉板,單是個殼已升值!

第二,一間創業板的公司,就好像咩住個[副學士]的學位,給予人次一等的感覺,大行亦很少會為這些公司出吹水報告,所以很多創業板的股價都很低迷,低迷的原因,有很大程度上是很多投資者對這些公司不認識所至!

第三,當一間公司上了主板,就會令投資者有一個較穩健的感覺,因為主板的要求同創業板是有很大的距離。單是股票孖展按值已會被提高!而交投亦會因知名道上升而增加。這就更造就這些公司在市場上集資的功能。

第四,中國城軌(8240)都是要靠接鐵路工程的公司,當這間公司上了主板,就更能給予買家更大信心,有利其承接工程訂單的機會率。

因此,單是在這方面,中國城軌(8240)已有基本因素上的改變。

在宏觀大環境下,正如前所說,個蛋榚正在做大中,就當佢這間公司不算特別標青,已足以受惠蛋榚的做大。

然而,中國城軌(8240)這間公司的JOB REFERENCE正是中國首都北京,因此,這個JOB REFERENCE是一個非常不錯的CV給予準買家,因為北京貴為中國首都,其建設有示範指導性作用。

因此,中國城軌(8240)在日後發出中標某地區的工程,我自己亦不會有什麼意外,但是對於市場來講,一定是一個很強而有力的股價趨化劑。而未來已告訴你會有很多市場機遇,難道一間有中國北京及香港JOB REFERENCE的公司,一單都接唔到嗎?

這間公司現已北京的城軌業務為主,這反而是一個十分大的優點,就是有一個不錯的JOB REFERENCE下,盈利基數尚不是很大。只要接好幾個城市的工程,足以令業績大躍進,主因就是基數少也。

中國城軌(8240)現價0。95,市值只是剛剛過9億,當中四大主要股東加埋已佔近7成半,因此,街貨最多只有2億多,貨源很容易歸邊。

在圖表方面,正是蘊釀破位:





今天是急升之下的後抽,此股冇可能在上主板及有利的宏觀環境下仍然潛水,所以不排除將有新高出現,而新高位置正是浮水價,於是此股開始進入無蟹貨區,海闊天高。
YOKI WONG





















2013年10月22日 星期二

八路富豪聊天室


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YOKI WONG

2013年10月21日 星期一

以圖論勢:匯彩控股(1180)蘊醸破位



匯彩控股(1180)之主要業務為開發、供應及銷售電子博彩系統以及提供娛樂場管理服務。

以現價$1。96計,往績市盈率4。9倍,市帳率1。43倍!

這個市盈率數字,今年不會太大走樣,雖則已公佈上半年業績績下跌1成半!

但實際上,這個盈利的下跌,是原於今個財政年度已沒有上個財政年度一個已終止業務的盈利貢獻。而在持續經營業務方面,營業額上升兩成七,而利潤則上升四成二!

匯彩控股(1180)是賭業股比較另類,因為是滲入的[網]的緣素,所以是一隻[網賭股]。

此股市值細,現時市值只有18億1千萬,大股東陳SIR持有68%,所以街貨頂盡只有5。79億。

相比之下,這隻又是網,又是賭的股,股值是十分便宜,同其他幾隻濠賭股,市值細到一個零頭都冇。

金沙(1928) PE50。2倍

澳博(0880) PE22。5倍

銀河(0027) PE35。5倍

新濠(6863) PE48。8倍

永利(1128) PE25。7倍

美梅(2282) PE24。8倍

在同一天空下,匯彩控股(1180)也有高增長下,PE只有4。9倍 !!

當然,匯彩(1180)冇條件同以上幾隻濠賭股可以直接比較,但亦未至於差咁遠~!

這又何干?

大彩池,基金佬玩晒,佢地主場,散戶在大魚缸上,形同鱷口偷金!

細彩池,基金佬唔吼,今鋪散戶主場!

圖表方面,從上圖可見,股價已在$1。7至$2徘徊,14天RSI正蘊釀升穿下降阻力,MACD亦有意圖向上欲升穿EMA(9)發出買入訊號,近日成交增加,配合股價並在52周高位前等待,似乎要創新高了,新高之後,又是海闊天空!




YOKI WONG









2013年10月18日 星期五

中煉化(2386)海闊天高,迎接[煤化工]概念!

近期市場掀起炒半新股的熱潮。

尤其是環保相關股份,在來緊三中全會即將展開之時,炒過不亦樂乎!

當中有一隻剛升番上水平的,是值得加倍留意,這就是中石化煉化工程(2386)。

表面上中煉化(2386)是一隻煉油工程公司,但實質上也沾上了環保概念!

中煉化(2386)執行董事兼總經理閆少春在出席上市前的一個場合時指出,節能環保會是未來收益的重要來源之一!

以煤化工為例,「隨著內地的技術改善,煤化工在下一步會有很大發展空間,未來盈利肯定比現在升的,綠色低碳是我們的發展戰略之一。」中化國際諮詢預測,中國新型煤化工工程市場複合年增長率約為41。6%,預計2016年市場規模約900億元。

那麼,什麼是[煤化工]呢?

眾所周知,中國是一個石油,天然氣缺乏,不足以達到自給自足的水平。可是就偏偏煤多的是!

所以[煤],一直是中國大陸的主要石化能源的供應來源。

可是,燃燒煤炭是十分之污染的。全中國甚至全球最空氣污染的地方,正是燒煤大省。

所以,在又要食,由又怕的情況下,[煤化工]就順勢應運而生!

所謂[煤化工]就是指以煤為原料,經化學加工使煤轉化為氣體、液體和固體燃料以及化學品的過程。主要包括煤的氣化、液化、干餾,以及焦油加工和電石乙炔化工等。

中國大陸在能源戰略上亦要非常著重[煤化工]的發展。

因為[新型煤化工]可以部分代替石化產品,對於保障國家能源安全具有重要的戰略意義。最大原因是大陸對石油、天然氣對外依存度日益提高,而這些能源都不能自給自足,石油進口比例已經超過5成,危及國家能源安全!

有見及此,共產黨已投資很多所謂[煤製天然氣項目],簡單啲來講,就是利用煤去製造天然氣,這樣可以利用中國豐富的煤資源,又可減少污染,更可減低能源的對外依賴程度!

可見,[煤化工]項目,是焗共產黨走去攪,於是就形成佢所謂國家支持項目了!

現時,中國已有多個[煤化工]項目,但仍有很多正在興建或籌備興建中:




因此,在市場尚未發掘到[煤化工]的[環保]投資題材,現時入市正是一個安全時期!

可以等人發現後,將佢炒起!

故此,中煉化(2386)有被市場忽略的炒作題材,有待[被發掘]!

加上在香港股票市場上[煤化工]是獨一無二,中煉化(2386)就有[行業獨特性],而且在中國市場上市佔率極大,所以有某程度的[壟斷性]及[行業獨特性]!

當由[冇人知曉]至[多人談論]之時,就會由冷變熱,突然之間的購買力,就會令到街貨唔係好多的中煉化(2386)爆升。

基本因素而論,中煉化(2386)現價PE約10倍,PB負債比率為百份之58%,座擁現金近23億,財政健全,亦在實力雄厚的中石化(386)在背後支持。

中煉化(2386)這隻股票,市值156億多,大股東中石化(386)持有67%,而當時基礎投資者在上市之時合共持有27億多的股份,而這些股份由有6個月禁售期,即使在假設以上的投資者都冇再加貨的情況下,再加上由有社保基金,惠理基金等入股,估計街貨不多。

而且,在上市後持續炒落,不少IPO接貨的散戶已被迫出,高盛等庄家持續增持後,相信街貨落在散戶的為數不多,貨源歸邊程度很高。

從歷史資料上,中煉化(2386)這間公司的可以追溯至1953,是一間由中石化(386)於2007年把旗下8間工程公司(中國石化工程建設有限公司、中石化洛陽工程有限公司、中石化上海工程有限公司、中石化寧波工程有限公司、中石化南京工程有限公司、中石化第四建設有限公司、中石化第五建設有限公司、中石化第十建設有限公司)重組而成的,前身為「中石化煉化工程(集團)有限公司」,同現時的全名比較,現時是多了[股份]兩個字!

中煉化(2386)是中國領先的煉油、石油化工及新型煤化工工程公司。

根據安迅思咨詢的統計,按照10年及11年的總收入計算,中煉化(2386)在向煉油與化工行業提供服務的所有中國磡察設計企業中排名第一!

如果按照11年向煉油與化工行業提供的服務收入來計算,中煉化(2386)更是名列全球十大承包商之一。憑借其六十年的行業經驗和專業技術的持續創新,在中國市場上,集團在設計和建設大型、複雜的煉油、石油化工及新型煤化工項目方面擁有最強的執行能力,在國際工程市場上也具有卓越的競爭力。

這間公司在今年5月23日上市,當時招股價為$10。5,集資淨額近137億元,用於在國內成立六個研發中心、支援發展工程總承包業務、完善境外營銷網絡、完善集團的信息系統等。

可是,上市後股價乏善足陳,股價落後大市,成交呆滯,被受市場冷落!

直至10月15日,股價開始出現轉捩點,原因是公司出了一個令投資者振奮的消息:


這個消息,令到市場投資者有點意料之外,因為當時市場看這隻股票是比較負面,最大的原因是市場很多分析都是指這些煉化工程的黃金期已過,沒有什麼增長可言,再加上中煉化(2386)當時有83%的收入來自內地,即是靠亞爺啲生意照住。

中石化老總傅成玉曾表示,中煉化(2386)要打造為為全世界煉油公司服務的公司,並不是靠母公司關係食糊的公司。在當時初步招股文件顯示,集資額一成將用作改善海外業務網絡!可是市場仍然質疑這間公司在沒有呀爺關照下,同歐美同業競爭時可否仍然可以保持優勢!

所以股價長期處於低位,以14年市盈率去衡量,是值10倍左右,這個市盈率的股值,已是告訴你市場對於這間公司的增長沒有太大的期望。

而市盈率又不低至單位數,就是市場認為這間公司的業務大致穩定。在預期業績穩定,沒有太大的增長,市場就給予這間公司十倍市盈率的股值,所以都很合理,因此,股價就在這個$9。5附近窄幅上落!

在市場冷淡這間公司之時,什麼利好消息仿似置若罔聞!

中煉化(2386)上市後不久,就與哈薩克斯坦石化工業公司(Kazakhstan Petrochemical Industries 簡稱KPI公司)於6月10日簽署了一份工程總承包合同,該項目位於哈薩克斯坦國阿特勞州卡拉巴丹(Karabatan)地區。合同涉及的工作範圍包括年產50萬噸丙烷脫氫裝置(PDH)和聚丙烯裝置(PP),以及上述兩套工藝裝置所需的公用工程設施和廠區外配套基礎設施的設計、購、施工、開車和性能考核(EPCC)總承包工作,合同工期計劃為36個月,總額約為114億元人民幣,約占公司12年合並營收的3成。

在10月15日,發出了這個令市場喜出望外的消息,即時令市場要REVALUE這間公司的股值,因為一間有3成左右增長的公司,通常都有十幾倍的PE,而不會只值十倍。

當然,中煉化(2386)未必是值20倍PE以上的公司,但在股值上,低至10倍未免太偏低,所以由十倍PE,升至十幾倍PE,潛在升值空間大概3至5成。

這間公司,尚未算真正炒過,因為一上市已潛水,雖然在好消息下已升了幾天,到昨天才升番上招股價$10。5並且企穩,這是一個訊號,就是接近冇蟹貨可言,亦可以說,這一天或是告別潛水股行列的重要日子!

中煉化(2386)是中石化(386)分拆出來的公司,2386這個數字好有玄,好像是說這是第二隻386,中石化(386)的老總傅成玉,原本是中海油(883)的老總,他是被中央調遷走去攪386的。

那麼,中央將傅成玉調去攪中石化(386)的用意何在?

我們可以了解傅成玉的工作履歷!

當年傅老總新在中海油(883)時期,是炮製了兩大單分拆,分別是中海油服(2883),而2883數字上,就好似令人會想到是第2隻883!至於另一個分拆就是中海化學(3983)!


傅成玉湊大下的中海油服(2883)


傅成玉轉戰中石化(386)還不到兩年就已經將其在中海油(883)的發展模型移植到了中石化(386),這與傅成玉在中海油(883)有30年的重組經驗有絕大關係!

這就說出了中央找傅老總空降入中石化(386)的用意,就是要處理中石化(386)旗下咁多間公司的重組及分折事宜。而中煉化(2386)就是傳老總在中石化(386)第一隻炮製的公司。因此,中石化股份、煉化工程公司和石油工程技術服務三箭齊發的上市格局初步顯現。

所謂一不離二,二不離三,以中石化(386)旗下咁多子公司,一定不單止只有中煉化(2386)一隻會被分拆,所以如果隻中煉化(2386)攪得唔好,日後部署分拆下一間公司分拆的時候,就會困難重重。

因此,如果這間公司股價在潛水,肯定下次都冇人會幫襯佢,所以$10。5的浮水價,可以說是一個[底],在好消息公佈後,市場再重新估值這間公司,再由市場原本冷淡對待這間公司,開始轉為開始關注這間公司,由冷變熱的情況下,股值好難再可以回到當初未紅時。

如果在這個推想下,下跌空間接近0,因為現價只是高於招股價2毛子!而上望空間可博3至5成,所以值博率是非常高!

中煉化(2386)在股價低迷的時間,高盛就在這時密密增持,在上市之後向下炒,相信不少散字派已乖乖投降,因此,貨源已盡入強者之手,所以幾時想出手,就是取決於強者的取態。

當中煉化(2386)公佈令人震奮的消息,即時有大行加入大合唱行列,德銀及摩通即時為佢出左出水報告。可見強者炒上已有誠意。加上最近報章開始大合唱,所以幕後已露誠意將佢炒高!

中煉化(2386)現價$10。7,市值156億多,算是一隻中形的股票,但至今仍然未有投資銀行為其出[備兌認股證],只有出[輪]才令這些投資銀行可以真真正正在這隻股票上搵錢。

所以,在出輪之前,就一定要令到市場要注意這隻股份,才可以吸引到市場的投資者買其窩輪,所以不排除越出窩輪之時,股價就會越升,欲求請君入甕。

因此,在投資銀行未出[備兌認股證]之時,就是最安全之時,就是可以利用他們去炮製消息去刺激股價,然後安然搭上順風車!

中煉化(2386)同很多上市公司一樣,IPO時都有很多基礎投資者,而這些投資者包括中國海運(香港)控股有限公司、航天投資控股有限公司、航天科技財務有限責任公司、中國出口信用保險公司、中融國際信託有限公司、Albertson Capital Limited、中工國際工程股份有限公司,禁售期為6個月!

因此,中煉化(2386)於5月23日上市,6個月後,就是11月23日了,這些所謂基礎投資者,實質可能就是基礎投機者,就要部署骨水了。所以在未骨水之前,通常都有一個好完美的故事告訴你。

在圖表方面,股價已浮水,與新高之一步之遙,蘊釀再創新高,海闊天高,並進入無阻力地帶,任我行:











YOKI WONG 






















2013年10月15日 星期二

長江生命科技(775)空穴來風

沉夕了一排的長江生命科技(775),昨日交易異常:




空穴來風,未必無因,可能是好事近!

近排大家都知道超人動作多多,年初有酒店當樓賣,後又賣PK,跟住個仔置富(778)收購埋悲情商場,再有將港燈(006)分拆。所以從動靜看,超人近日都幾繁忙,所以有關重組,分拆的事,一些也不出奇。

長江生命科技(775),最能支撐股價到現時這個價位,就是蘊藏一顆威力強大的爆彈,之前說過的,就是其治療皮膚癌的藥物。但是,真係唔知幾時會爆發!

12月8月12日,長江生命科技(775)公佈,擬分拆癌症免疫治療方案的研發業務於美國納斯達克市場上市,長江生命科技股東有機會收到有關股份的實物分派。

要清楚的是,到目前為止,香港上市的抗癌藥股並不多,如果在香港將上述研發業務上市,或許在預期估值並不會太高,因此,擅於抽水的超人,多數會選擇把[癌症免疫治療方案的研發業務]於美國納斯達克市場上市!
長江生命科技(775)於12年6月13日向港交所提交分拆建議,建議重組並分拆旗下間接非全資附屬 Polynoma LLC.(Polynoma) 到美國納斯達克交易所上市,建議已獲港交所認可。

根據長江生命科技(775)11年業績報告顯示,該公司間接持有在美國註冊成立的Polynoma 七成六股權。而超人旗艦(001)則持有長江生命科技45。3%股權,而超人基金亦持有29。5%股權,因此,超人直接或間接持有長江生命科技(775)合共近7成半股權。


如果超人啲貨按兵不動,以長江生命科技(775)的市值69億計算,街貨約有17億多!



根據股權獎勵計劃文件所述,若果完成分拆後,長江生命科技(775)將持 Polynoma 49。4%至58。5%股權。根據香港上市規則,長江生命科技須向股東提供Polynoma上市股份的保證配額,董事會擬以實物分派提供。

新公司將被命名為Polynoma, Inc.。目前,長江生命科技正考慮將公司持有Polynoma的股權進行重組,以使新公司成為Polynoma 的控股公司。

此外,長江生命科技還擬向Polynoma執董John Chiplin、營運總監Patrick Mallon、財務總監Andrew Buckland及醫藥總監Sara Zaknoen授予購股權。他們將被允許在Polynoma上市後,以其招股價分別認購3%、2%、1.5%及1.5%,合共8%的Polynoma股份。

上述股權獎勵和實物分派計劃仍需在8月底召開的股東會上通過,方能執行。

而這個建議,最後亦獲通過:





長實方面指出,稱該股權獎勵計劃旨在鼓勵參與者關注 Polynoma 長遠目標;鼓勵招攬及挽留條件優秀的參與者;並通過讓參與者與股東權益直接聯繫,促進Polynoma長遠發展和創造股東價值。

長江生命科技(775)業績報告披露,癌症是美國第二大致命疾病,美國每年投入在治療癌症的資源,超過150億美元。

Polynoma針對治療皮膚癌的黑色素瘤疫苗研發是長江生命核心科研項目之一。目前,Polynoma就黑色素瘤疫苗在美國進行第三階段臨床試驗的新藥臨床申請已獲美國食品及藥物管理局接納,長江生命科技成為少數獲得監管部門核準進行新藥第三階段臨床試驗的亞洲企業之一。

“只要通過第三階段臨床試驗,這種新藥就應該能開始産出,並創造收益。”據上述分析師介紹,一般藥品的第二階段是對藥品有效性的檢驗,第三階段屬於放大樣本檢驗的過程。通過的可能性會比較大。

除部署第三階段臨床試驗外,Polynoma亦已就疫苗對治療肺癌及乳癌等其他癌症的效用展開臨床前測試。
這個消息是出於2012年8月的時候,即是在年多之前,因此,看時間性,似乎已近瓜熟蒂落,空穴來風,閒前落飛,似乎好事近了!

YOKI WONG



2013年10月14日 星期一

中國南車(1766)演譯高鐵外交

今年年初,曾經談過[大趨勢],並預期有幾個版塊,今年要特別注意。

當中包括燃氣,環保,再生能源及科網股。

到現時10月,差不多過左大半(裝修佬的一年是以用農曆年計算),以上幾個版塊都算表現唔錯,除左燃氣股早已升左好多,所以相對上升幅較少。走漏眼的是賭股,因為我估習總上場,會對賭股不利,點知看錯了。

走寶都唔緊要,因為沒有資金是無止境的,最緊要買中其他的版塊,都交到功課。

言歸正轉,當市場聚焦了某個版塊之後,自然會冷落了另一個版塊。這個情況就同打麻雀一樣!

麻雀檯上有東,南,西,北四家,如果每家都是有一千蚊籌碼,四家加埋就有四千蚊籌碼,東,南家贏錢,西,北兩家唔和就要輸錢,豈會家家贏?

這個概念,亦可引用到股票市場上,一個板塊的強勢,自然會吸引了市場的資金,所以燃氣股,環保股,再生能源股及科網股強,自然會某個程度上會拖低了另一個版塊的表現。

然而,水最終都是向低流,資金永遠都是追逐抵買,有值博率的股份!

可是,知而行難,究竟邊一隻?

就算是邊一隻,究竟又在幾時?

這就是問題所在!!

其實,國策股除了以上燃氣,環保,及再新能源之外,發展鐵路都是其中一個非常重要的國策。

中國鐵路總公司近期發布數據顯示,今年前三季度,鐵路基礎建設投資近3千億元人民幣,約佔全年基建投資額計劃5千3百億元的6成2,比去年同期數據2,920。5億增加12。5%。

跟據《21世紀經濟報導》報導,按照鐵總年初的計劃,今年全年鐵路固定資產投資總額為6千5百億,其中基建投資額為5千2百億元。不過,在7月國務院對鐵路建設高度重視的背景下,年初固定資產投資數額被增加到6,900億元,基建投資也隨著增至5千3百億元。

報導援引接近鐵總的一位訊息人士稱,近幾年來,鐵路投資的進度都是前緊後鬆,一般都是年初的時候撥錢會比較慢,比較少,快到年底時,往往是突擊花錢,把將近一半的計劃投資額在三兩個月之內投放下去。


因此,在攤路看,三中全會舉行在即,亦有機會在這個時候,發放一些令人震奮的消息。

曾經何時,中國南車(1766)演譯出中國高速鐵路高速發展的神話。可是,隨著高鐵因雷雨轆了下來,鐵路部老總劉志軍被拉下馬,中國南車(1766)走勢乏善可陳,完全展現不到當日的華彩。

中國南車(1766)股價由年初5。3左右,即使到現在執筆時5。85,都只是上升了10%,同時間,恆生指數由21100點左右,升至現在23300點,中國南車(1766)只是與大市同步,但相比其他國策股,是落後甚多!

一句美言千日暖,李總一言以令中國南車(601766)在A股漲停:

國務院總理李克強,10月12日與泰國總理英拉共同參觀中國高鐵展。雙方對中泰鐵路合作可能帶來的「中國速度」表現出濃厚興趣。


李克強向英拉介紹了中國高鐵的建設成就和競爭優勢。他表示,中國高鐵技術先進,安全可靠,成本具有競爭優勢,希望中泰加強鐵路合作。而日媒則認為,泰國的第一條高鐵很可能採用中國技術,而非日本新幹線技術。

據悉,中國與泰國的高鐵合作項目此前已經開始磋商。今年8月19日,中國和泰國首輪戰略對話在曼谷舉行,雙方當時就同意重點加強兩國在高速鐵路、水利、清潔可再生可替代能源以及教育和人力資源發展等領域的合作,其中高鐵合作是兩國合作中的新亮點。

同時,雙方還同意適時在中國舉行第二次中泰戰略對話。10月6日,國家主席習近平在印尼峇里島會見英拉時也強調,高鐵和水利設施建設,關乎地區互聯互通和泰國的國計民生,應該作為合作中的重中之重來推動,使其成為中泰友好的標誌性工程。

而早在12年4月英拉訪問中國時,就曾搭乘過京津城際高鐵,當時她對中國高鐵表現出濃厚興趣,並對其舒適性和快捷性稱讚不已。


曼谷到清邁 11小時將縮至3小時

李克強總理11日在泰國國會演講中也提到,中國擁有先進的高鐵建設能力和豐富的管理經驗,泰國推進鐵路等基礎設施建設,有利於互聯互通,經濟繁榮,兩國加強鐵路建設的合作潛力也非常巨大,中方對此持積極態度,並且希望雙方早日啟動實質性的合作。根據中國鐵路總公司的可行性研究,泰國如採用中國高鐵技術,從曼谷到英拉故鄉清邁678公里的路程,所需時間將從目前的11小時大幅縮短至3小時。

泰優先考量中國 日憂新幹線落敗

據悉,泰國計劃在明年進行4條高鐵線路的工程招標,以便第一條高鐵能在2018年前後投入營運。

中泰加強鐵路建設合作這一新動向,也引起日本的高度關注。日本新聞網12日以「泰國高鐵建設日本難敵中國」為題報道說,泰國第一條高速鐵路很可能採用「中國製造」,而並非日本的新幹線。報道還稱,泰國政府11日透露的消息還表明,泰國首條高鐵建設計劃,將與中國一起實施共同的可行性調查。日本企業擔心,中國方面已經獲得了優先調查權,也有可能因此獲得優先建設權。


一般認為,中國高鐵在國際市場的價格相當於日本的一半。有媒體就分析稱,中國「高鐵外交」正在凸顯,甚至可與「乒乓外交」、「熊貓外交」相媲美。

最新一期香港《亞洲週刊》文章《中國高鐵外交抗衡日本在東南亞勢力》亦指出,在中國外交戰略圖變的當下,「高鐵外交」成為新領域。中國已是當今世界高速鐵路發展最快、運營里程最長、運營時速最高、在建規模最大、擁有系統技術最全的國家。近年來,把東南亞和中亞國家等鄰國作為推銷高速鐵路的對象,已成為中國外交的重要課題。

因此,轉捩點或出於這處了!

中國南車(1766)幾年前轆了下來,人們擔心高鐵的安全性,就是因為安全性,南車(1766)的生意自然影響很大。

好簡單,南車(1766)當時是被國家有意打造為[技術出口的旗艦],欲求擺脫[世界山寨大國]的[美譽]。

欲由只靠低技術,勞工密集式生產工業品,改為向世界出口尖端技術。可是,一架高鐵跌了下來,這個算盤就由此打唔響。

因此,當時南車(1766)的生意唯有靠共產黨自己支撐。可是,福無重至,禍不單行,鐵路部貪腐單野,攪到呀爺要制水,所以南車(1766)生意唔好,理所當然,股價最終都是跟盈利走,所以近年,中國南車(1766)的股價都在$5至$7左右浮浮沉沉。

今次李總及習總開到口,力推中國高鐵走出國門,所以除了在國內鼎力支持外,更四出為中國高鐵找生意!

本月11日,中泰雙方在曼谷發表的 《中泰關系發展遠景規劃》中稱,中方有意參與廊開至帕棲高速鐵路系統項目建設,以泰國農產品抵償部分項目費用。



泰方歡迎中方意向,將適時在13年10月11日簽署的 《中泰政府關於泰國鐵路基礎設施發展與泰國農產品交換的政府間合作項目的諒解備忘錄》基礎上,與中方探討相關事宜。這一合作方式被形像地形容為[大米換高鐵]。



此外,中泰雙方還同意通過連接經過老撾和緬甸的鐵路網絡,以及聯通公路、港口和機場加強交通基礎設施互聯互通建設。

有評論指出,李克強總理親自推介中國高鐵技術,不僅將有力地促進中泰鐵路合作,而且將推動地區互聯互通建設。

上述高鐵開展還顯示,中國已經與泰國合作,完成了泰國首都曼谷到旅游城市清邁,以及曼谷到泰國與老撾的邊境城市,開通共兩條高鐵的預期成果。

北京交通大學運輸經濟理論與政策研究所常務副所長李紅昌向《每日經濟新聞》記者表示,與泰國的合作極其重要,關係到中國未來的發展格局,泰國對中國的戰略和交通意義舉足輕重,與泰國聯通可以避開馬六甲海峽!

因此交通優勢就顯得格外重要。高鐵的輸出可以構建我國的交通要道,將來還可以與老撾進行連接,有利於推進國家的整體合作。

目前,中國已是高鐵發展最快的國家,通車裡程幾乎相當於現有世界其他國家的通車里程總和,並有約1萬公里仍正在建設中,具有在不同地質條件、不同氣候環境下建設和運營高鐵的經驗,而且價格較低,這些優勢奠定了中國高鐵走向海外的基礎。

與泰國合作只是近年來中國高鐵活躍於東南亞市場的縮影。2012年,中國北車集團從孟加拉國獲得20列,即60輛高速鐵路車輛的訂單合同。除了車輛,中國北車還將出口牽引及網絡控制系統等核心技術。

《中國經濟周刊》報道稱,截至10年底,中國已和50多個國家和地區建立了高速鐵路合作關系,總合同額達260億美元。

有關專家表示,中國高鐵能在短短幾年間走出國門,主要源於其性價比高、技術領先、安全等三大優勢。

跟據一份全球高鐵研究報告顯示,國外建設高鐵每公里成本為5千萬美元,而中國只需3千3百萬美元,相差近三分之一。由於建設成本較低,票價亦可相應調低。

因此,在基本因素上,中國南車(1766)是在國際高鐵市場上有相當高的競爭力,只是信心問題。

隨著事件逐漸被亡遺忘淡化,中共領導力推高鐵出口,而其他欲發展國家亦家家有求,所以容易傾埋冷,所以在可見未來,高鐵出口的消息會聽不絕耳。

[互聯互通]是中國與東盟合作的一個核心問題,重要內容之一便是交通運輸的便利化,不少東盟國家將鐵路交通建設寄希望於中國的財力、物力和技術支持。

李總今鋪在東盟[推銷]高鐵技術,看是出於三方面的考慮:

1。是讓中國已經成熟的技術走出去,並且能實現互利互惠。

2。中國正值經濟轉形期,再不可以靠廉價勞動力,出賣國家生態資源,去賺左外匯,因此,高鐵出口,將會是大陸想改變出口結構的重要一著。

3。泰國總理英拉政府上台後一個很重要的經濟發展戰略即是加強基礎設施建設,李克強總理提出高鐵合作,實是不謀而合。上次的泰國洪水過後,泰國政府更加清楚基礎建設的重要性,特別是防洪建設、內部交通設施和物流物資等運輸工程!

而在策略上,中國高鐵打通泰國,亦有戰略性意義,泰國與中國並不接壤,如果泰國用上中國製的高鐵,當中老撾、緬甸等國家也會欲及高鐵貫通,實現南亞交通鐵路的大貫通。

另外,橫貫泰國的克拉運河計劃,亦可以大大縮短海運和鐵路運輸裡程,中泰高鐵若日後建成,中國未來可以利用高鐵和克拉運河一起應對馬六甲海峽的封鎖,這更是共產黨戰略考慮的其中一部棋。

目前中國已經與包括美國、巴西、白俄羅斯等多個國家家建立高鐵合作關系。因此,泰國只是今次高鐵外交的其中一個開端矣!

綜合而言,中國南車(1766)有以下出擊理據:


  1. 國策受惠股
  2. 國家高層出面向國際推銷
  3. 世界各國均對鐵路發展有需求,南車性價比有優勢
  4. 高鐵出口有戰略性意義
  5. 面對國內經濟轉營,高科技出口有助改變出口結構
  6. 股價相對其他國策股落後
  7. 不利股價的負面因素已開始淡化
  8. 鐵路部重組引致發單延誤,後市可望追回
  9. 中國南車涉及風電概念,國內風力發電機佔一成市佔,而近日風電產業回暖
  10. MACD升穿EMA(9)配合成交增加
  11. 三中全會舉行在即,或出有利國策


在股價走勢方面,股價已有轉勢啟示:















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