2011年6月30日 星期四

中國南車:2.5兆瓦風機成功并網發電

由中國南車自主研發的新一代2.5兆瓦風機WT2500,6月28日在內蒙古華電庫倫風場成功實現并網發電,順利進入運行考核階段。

據中國證券報6月30日報導,由中國南車自主研發的新一代2.5兆瓦風機WT2500,6月28日在內蒙古華電庫倫風場成功實現并網發電,順利進入運行考核階段。 

2.5兆瓦風機成功并網發電運行,標志著中國南車株洲所已經完全掌握2.5兆高速永磁風力發電機的整套電氣和變流系統核心技術,進一步鞏固了公司在國內風機核心技術方面的領先優勢,真正實現了風機主機產品型譜多樣化,為后續研發海上大功率風機奠定了基礎。

WT2500 型風力發電機組額定功率2500千瓦,由4段共重202噸的塔筒、92噸重的機艙和62噸重的輪轂、葉片組成,塔筒高度80米,葉輪直徑106米。該機型 采用“高速永磁發電機+全功率變流器”的設計方案,電網友好性強、電能質量好,具備低電壓穿越能力。變槳系統采用創新的電動變槳控制系統,能通過槳葉載荷 的調節和控制大大提升了風機效率和風能利用率。經測算,單臺WT2500型風力發電機年發電量約為800萬度。

2011年6月28日 星期二

專家駁斥我國高鐵“安全係數造假”說法

2011年06月27日
來源:
人民網  

京滬高鐵將在7月30日正式運行。今天,本網就社會普遍關注的京滬高鐵的安全性、自主創新等相關問題,獨家採訪了中國南車四方股份公司副總工程師、車體總設計師丁參參。


    記者:京滬高鐵上運行的動車組開到350公裏時速是否安全?

    丁參參:中國南車研制的CRH380A新一代高速動車組在京滬高鐵上面跑350公裏時速是安全的。設計人員在研發新一代高速列車時都有一個 基本理念,就是“以安全可靠為核心”,安全性放在第一位來考慮。安全性好比100這個數字中的1,如果沒有保證安全,拿掉了這個“1”,即使做了100% 的工作也等于零。設計師認為,對人的生命的尊重是對人的基本尊重。

    就CRH380A動車組而言,安全性主要包括這麼幾個方面:列車的運行安全性、氣動安全性、結構安全可靠性、制動安全性、故障導向安全、防火安全性等六方面。

    運行安全性:脫軌係數小于0.13

    抑制輪軌接觸固有的蛇行運動,保證脫軌安全是輪軌係統動力學研究的首要目標。通過合理匹配輪軌關係,循環優化係統懸挂參數,採取安全冗余措 施,大幅度降低輪軌作用力,提高了運行安全性。脫軌係數是反映車輪在輪軌間作用力下導致脫軌的可能性,無論運行速度高或者低,國際標準規定脫軌係數都不得 大于0.8。CRH380A動車組實測脫軌係數小于0.13(限值0.8),構架橫向加速度低于限度的25%,遠低于限度標準。可見,CRH380A的安 全裕量十分充足。
    
    氣動安全性:尾車氣動升力接近零
    
    動車組高速運行,氣流繞流尾車,與氣流繞流機翼產生升力類似,會使尾車的上下表面產生氣壓差,導致尾車氣動升力的產生。氣動升力過大會引起 尾車輪重減載率上升,降低運行穩定性。為保證安全,設計時應盡量降低動車組的氣動升力。

    CRH380AL頭型通過縱斷面輪廓線及鼻錐引流設計,優化頭型表 面壓力分布,控制頭型的上下表面壓力基本平衡,達到降低尾車氣動升力的目標,試驗表明尾車氣動升力接近于0,對尾車穩定性無不利影響。

    結構安全可靠性:車體氣密承載能力提高50%
    
    京滬高鐵全長1318公裏,途經244座橋梁、22座隧道,線路之長、運營環境之復雜堪稱世界之最。當動車組高速通過隧道或者兩車交會時,車體會受到一個巨大的“擠壓力”(即氣動載荷),因此對車體結構的可靠性提出考驗。
    
    結構可靠性是指結構承受載荷的能力和長時間運行的結構的抗疲勞斷裂的能力。在高速運行條件下,軌道的高低和橫向等不平順引起的振動會加劇,兩車高速交會時產生的氣流急劇變化也會導致結構振動加劇,從而影響安全。
    
    CRH380A通過優化車體、轉向架等承載結構強度、合理匹配結構與線路的模態參數,使承載結構的固有振動頻率避開軌道的激勵頻率,在保證結構強度和剛度同時,避免了其振幅加大帶來的巨大損傷。
    
    CRH380A車體在重量僅增加約4%的情況下,氣密承載能力提高了50%(從±4000Pa提高到±6000Pa),並通過了10萬次的氣密疲勞試驗驗證。
    
    轉向架構架按照超常載荷設計,安全係數大于2.7。構架、車軸通過1000萬次疲勞強度試驗驗證,疲勞強度裕度充足。
    
    制動安全性 :任何狀態下平穩停車
    
    CRH380A的電空制動係統在復合制動和空氣制動模式下,300km/h緊急制動時制動距離為3786m,小于標準要求3800m,制動盤熱容量充足,滿足動車組安全平穩停車。
    
    故障導向安全(可以理解為主動安全):自診斷、自預警
    
    全車設速度、加速度、電流、電壓、溫度、壓力等多個傳感器,全面檢測走行部、承載、乘坐環境等係統及部件的動態行為和參數變化,根據不同的故障設定模式自動實施警示或保護,實現了故障自診斷、預警與安全導向,從而提高列車運行安全的主動防禦能力。
    
    列車裝有通過GSM-R無線移動數據網絡進行自動移動追蹤的自動列車保護係統(ATP),在列車超速、司機操作失誤等非正常情況下,進行保護性制動,並能夠控制停車,確保安全。
   
    例子:轉向架失穩檢測——通過在轉向架上加裝速度傳感器,出現蛇形失穩時進行報警,司機操作畫面提示司機採取應對措施。
    
    又如:列車設電流互感器檢測變壓器的一次繞組電流,當檢測到過電流時,列車自動斷開高壓真空斷路器,從而保護設備。
    
    再如:車門,當列車任一車門未關閉到位時,司機無法啟動列車;列車運行過程中,速度大于5km/h後,如果任一車門異常打開,列車將自動停車,從而保證乘客安全。

    防火安全性:全方位的應對措施
   
    CRH380A高速動車組在預防、報警、隔離與疏散等防火全過程進行了周密保全。動車組採用低煙無毒阻燃材料,防止火災發生;
    
    車內設有煙火報警、乘客報警裝置實現自動報警和人工幹預。
    
    設有連鎖控制和緊急疏散設施(逃生窗、逃生梯),火災發生時,可實現列車停車、乘客緊急疏散。
    
    記者:有說法認為,我們是買了日本200到300公裏車的原型,然後開到380,這種說法是否準確?
    
    丁參參:這種說法是不準確的。這個需要從中國南車最初引進技術的路線說起。中國南車只是一次性引進了200到250公裏時速動車組,建立了 技術平臺,更高速度等級都是自主研發。這種技術路線雖然增加了難度,但是為自主創新留出了空間,極大提升了南車的持續創新能力。
    
    就中國南車而言,中國南車2004年引進的是200到250公裏時速動車組,也就是最初的CRH2A型動車組。當然CRH2A型車已經是中 外雙方聯合設計了,由于中國地域廣闊,包括山地平原、隧道橋梁,加上從南到北氣候各異,所以動車組的運行環境與日本差異很大。CRH2A型動車組進行了 80多項改進,當然當時的技術改進多是應用型的,還不夠係統和深入,但在改進過程中,中國南車技術人員對相關技術進行了消化吸收,為將來的創新打下了基 礎。
    
    此後,中國南車在CRH2A型車的基礎上,先後研發了CRH2B型車(16輛編組)、CRH2E型車(臥鋪車),還有關鍵的CRH2C型車。
    
    CRH2C型車是在原有車型的基礎上的自主創新,速度等級達到了300-350公裏,在轉向架、車體、牽引係統、制動係統、減震降噪、旅客界面方面實現了技術的全面升級。
    
    CRH380A則是一種全面的創新。第一個證據,中國南車與GE成立合資公司,將把中國南車的高速動車組技術帶到美國。美國是世界上知識產 權保護意識最強的一個國家,他們經過長達半年時間的嚴格審核後,認可中國南車高速動車組的完全自主知識產權,這就是一個很好的證明;

    第二,以周的四個條件來看,第一,流線型頭型、第二,轉向架、第三,交流傳動係統、網絡控制係統和電流係統,包括電機是否自己設計,第四是整個車的係統集成是自己設計的,均在南車實現。

    第三,去年12月,CRH380AL在京滬高鐵先導段創造了486.1km/h的鐵路運營試驗速度記錄,這是在實際運營線路上用16輛編組 的將投入實際運營的列車創造的,在國際上是一個前所未有的突破。據《人民日報》試驗現場的採訪報道,衡量高速列車安全性的三大指標:脫軌係數、輪軸橫向力 和輪重減載率,在486.1公裏時速下實測值分別為:0.13、15、0.67,分別是安全極限的16%、31%、84%。鐵道部總工程師何華武評價“距 安全限值還有很大余地,這說明高速列車的全性、穩定性等指標一切優秀。”請注意,這是在列車跑到480公裏以上時速時獲得的數據。這不僅證明了自主研發產 品的技術水平,也表明該車在實際300公裏時速運營時將留有十分充足的安全裕量。

 記者:有人質疑我們在京滬高鐵上的測試時間太短,無法保證安全,怎麼看這個問題?
 
    丁參參:在CRH380A研制過程中,進行了最大規模的科學研究試驗。關于CRH380A的試驗,包括多個階段,是一整套科學嚴謹的試驗驗證體係。

    第一,在研制前期,自2008年初開始,中國南車就對時速350公裏動車組進行了一係列線路試驗,完成了動力學性能、弓網受流性能、空氣動 力學性能、牽引性能等17個專業門類、1000余項技術測試,積累了大量的科學試驗數據和運營維護數據,在此基礎上進行CRH380A的設計研發。在設計 過程中,中國南車分“方案設計、技術設計、施工設計和試驗驗證”開展設計工作,設計驗證貫穿設計過程。

    第二,通過係統分析、統籌策劃、分步實施,在CRH380A研制的不同階段,還進行了完整的部件試驗、係統試驗、線路運行試驗、運營跟蹤試 驗,對高速條件下輪軌關係、流固關係、弓網關係開展科學試驗研究,對動車組動力學、空氣動力學、牽引制動、振動、噪聲、結構可靠性等進行了全面驗證。

    第三,有關運行試驗部分。先後在京津、武廣、鄭西、滬杭、京滬高鐵進行了線路試驗,累計達152大類,2800余項,試驗運行裏程近百萬公裏,參與單位近百家,對CRH380A研發提供了有力支撐。

    僅就京滬高鐵上的線路試驗而言,試驗從2010年11月開始,長達150多天。分別進行了18大類54項型式試驗、31大類126項科學研 究試驗,以及8大類40項車-橋-線-網-環境聯調聯試試驗。共有27列CRH380A和CRH380AL動車組參加試運行,總運行裏程為86萬公裏,充 分驗證了上線動車組的運行可靠性。

    第四,CRH380A早已投入實際運營。從去年以來已先後投入滬杭、滬寧、武廣、海南東環高鐵運營,目前已累計安全運行千萬公裏,其高速低碳安全舒適等優點已被充分驗證。

    記者:有說法稱我們在動車上的四項創新沒有實現,而南車宣稱CRH380技術是自主創新的,可否針對這一疑問具體的答復?

    丁參參:第一,在頭型方面,這個大家一看便知。CRH380A頭型概念取材于長徵火箭,蓄勢而動,橫空出世,寓意中國騰飛的速度和力量。造 型圓潤、光滑,線條流暢,形態飽滿,體現著“和”的思想。頭型長12米,比CRH2型長2.6米,流線化程度更高。試驗表明,頭車氣動阻力降低 15.4%,尾車升力接近于0,交會壓力波小于±6kPa,氣動噪聲降低了7%,新頭型綜合氣動性能優良。

    具體研究過程:在係統研究各設計要素和不同線路條件的基礎上,通過對比分析,研發人員設計了20種概念頭型方案,綜合分析技術性、文化性和 工程可實施性,初選了10種頭型基本方案。通過三維流場數值倣真分析和多目標優化,確定了5種備選頭型,共進行了17項75次倣真計算。對備選方案制作 1:8模型,分別進行了19個角度、8種風速的風洞氣動力學實驗和3種風速、4種編組的風洞噪聲試驗,對優選出的方案進行了樣車試制,完成了22項試驗驗 證。通過對頭型設計變量進行循環優化,最終選定了CRH380AL動車組頭型方案。新頭型採用具有旋轉拋物體特徵的楔形結構,長度為12米,頭部流線化程 度更高。

    第二是轉向架。CRH380A 轉向架完全是自主研制的。中國南車技術人員過係統分析京津、武廣高鐵高速運行條件下動車組的輪軌作用關係、動力學性能、結構載荷譜和軌道譜等因素,依據高 速列車係統動力學理論,圍繞提高臨界失穩速度、降低脫軌係數、改善平穩性指標,通過倣真分析進行循環迭代優化,採用樣機臺架試驗和整車線路試驗相結合的方 法,經過多方案的比選,確定轉向架結構參數和懸挂參數,實現了轉向架性能的係統提升。

    採用精確的高速列車係統動力學模型,分析了高速運行條件下軌道不平順、氣動激擾和輪軌型面匹配特性以及車輛間的耦合關係對列車動力學性能影響規律,對影響綜合性能的關鍵參數進行多方案優選,臨界速度顯著提高,乘坐舒適性明顯改善。

    在保持低輪軌作用力優勢的同時,採用降低簧下重量和控制輪軌粘著的措施,有效降低了輪軌磨耗速度。

    試驗結果表明:轉向架安全冗余充足、運行品質優良,達到世界先進水平。

    係統分析了京津、武廣高鐵累計裏程百萬公裏線路跟蹤試驗數據,結合倣真分析,提出設計方案。完成了涉及動力學、結構強度、磨耗、潤滑、溫升等數十項分析計算,進行了地面及線路試驗驗證。

    CRH380A時速380公裏范圍內,脫軌係數小于0.1,遠小于0.8,安全裕量充足。時速380公裏時,客室振動舒適度小于1.5,達到優級。部件結構強度安全裕量充足,疲勞壽命滿足20年使用要求。

    轉向架技術曾獲國家科技進步一等獎。

    第三個問題,交流傳動係統、網絡控制係統和電流係統,包括電機是否自己設計。中國南車在高速動車組方面是全面布局。中國南車四方股份公司負 責動車組總成,重點攻克係統集成技術、轉向架技術和車體技術;中國南車株洲所和電機公司負責牽引電傳動及網絡控制係統,包括牽引變流技術、車輛信息控制技 術、牽引電機技術和變壓器技術;中國南車浦鎮公司負責制動係統技術;中國南車戚墅堰所負責鉤緩裝置、基礎制動單元和齒輪傳動等技術。目前高速動車組的核心 技術:總成、轉向架、車體、牽引傳動係統(通常再細分為牽引電機、牽引變壓器、牽引變流器、牽引控制)、網絡控制係統、制動係統等,均在中國南車實現自主 研制,使得CRH380A動車組成為我國自主化率最高、擁有完全自主知識產權的高速列車。據不完全統計,中國南車在高速動車組方面已獲得專利400多項, 並有多項專利正在申請中。

    目前,變流技術國家工程技術研究中心、機車和動車組牽引與控制國家重點實驗室都落戶在中國南車。

    交流傳動係統技術被譽為鐵路機車的“機芯”。它涉及到多種學科門類,技術相當復雜,主要包括動力係統和控制係統兩大核心技術係統,是機車的 “心臟”和“大腦”。中國南車株洲所從技術標準和技術模式兩個方向著手“機芯”的基礎研究。他們綜合歐美兩點式變流器驅動電機和日本三點式變流器驅動電機 技術的長處,以國內具備條件的兩點式晶閘管變流器驅動異步電機為研究對象,主攻電路研究,並逐步開發以兩點式和異步電機為主、兼有三點式和同步電機的全新 技術模式,建立了適合中國國情並獲得國際承認的交流傳動技術的技術標準。

    實現“機芯”的自主創新,關鍵是掌握關鍵核心元器件技術。按照“以我為主”的思路,中國南車株洲所的科研團隊,對交流傳動技術中關鍵元器件 變流器、控制器件技術進行了刻苦攻關,先後自主開發了12種不同型號的變流器模塊、6種型號TEC2000係列傳動控制單元、5種型號DTECS網絡控制 模塊等一批創新成果,形成了獨有的技術創新體係和創新能力,真正做到了核心技術不受制于人。

    牽引電機也是自主設計,研制單位中國南車電機公司有效解決了高轉速軸承潤滑、電機溫升控制、空間尺寸受限等一係列的世界性技術難題,技術水 平世界領先,具有完全自主知識產權。在保持交流電機輕量化優點的同時,牽引電機功率提升了22%。單位體積的容量比指標超過了國際同類產品,代表了世界高 速動車組牽引電機研發的頂尖水平。在2010年12月3日CRH380A動車組衝刺486.1km/h世界鐵路運營最高速的試驗中,各項技術指標表現優 秀,溫升非常穩定。牽引電機額定功率420kW,瞬間功率達到450kW,牽引變壓器額定容量4237kVA,瞬間容量達到4600kVA。

    第四個問題,整個車的係統集成是自己設計的,在上面已經說了,中國南車四方股份公司全面掌握係統集成。目前高速列車係統集成國家工程實驗室以及高速動車組總成國家工程技術研究中心都落戶中國南車。


記者:針對大家關心的鐵軌沉降問題,有媒體稱,“200公裏的北京到沈陽的CRH5多次因為中途故障而停車。太原到石家莊的石太線才建了2年,已經 出現了沉降,據說線路沉降最大處達到40厘米;據說京津城際也出現了一定沉降。”這種說法是否屬實?我們是如何應對這一問題的?
 
    丁參參:線路沉降作為線路建設方面的問題,我不掌握全面的情況。CRH5型車是中國北車的,我也不掌握全面的情況。

    記者:外界傳說的音爆問題是否屬實?

    丁參參:關于CRH380A的舒適性方面,已經有很多媒體記者親自上車體驗過了,都對車輛的舒適性讚不絕口,大量證據都可以在網上查到。我這裏有一些相關方面的數據可以供您參考:

    CRH380A高速動車組舒適性綜合反映乘客的乘坐感受,主要包括振動、噪聲、車內壓力波動、車內乘坐環境。在研發過程中,科研人員採用模 態匹配、等聲壓級、模擬倣真、人機工程等先進理論和方法,首次建立了基于人體感受的舒適性指標交互作用模型,形成了時速350公裏以上高速列車的綜合舒適 度指標體係和評估標準。

    振動:平穩性與舒適度均達到優級

    針對外界激擾,通過合理匹配轉向架的懸挂參數和結構參數,可有效衰減來自軌道及外界的不利振動,並避免與車體產生共振,降低乘坐環境的振動加速度幅值,改善舒適度。

CRH380A動車組全速度范圍內的平穩性和舒適度指標,分別達到優級和舒適級水平。

    噪聲:低于66分貝

    當列車以300km/h運行時,車外噪聲急劇增強,其中氣動噪聲隨速度的5~6次方增長,輪軌噪聲隨速度的2~3次方增長。因此控制噪聲是動車組設計的關鍵技術。

    研發人員按照等聲壓級和分頻段控制原則,設計了全新的動車組頭型,使氣動噪聲降低7%,通過隔音地板、高隔聲車窗、高隔聲內風擋、浮築地板 結構等多種新結構的應用,實現了時速300公裏時客室噪聲水平不超過66分貝的目標,遠低于飛機客艙內噪聲,與普通鐵路客車160km/h運行內部噪聲水 平基本持平,確保了乘坐舒適性。

    車內壓力波動:小于200帕/秒 耳膜無壓迫感

    在高氣密車體的條件下,採用高靜壓能力的換氣裝置,抑制隧道運行或會車時車外壓力波動傳入車內,避免給旅客耳膜帶來不舒適感,車內壓力變化率小于200Pa/s,高于歐洲車內壓力變化的標準要求。

    記者:請您介紹一下CRH380A在節能方面的設計。

    丁參參:CRH380A是節能環保的高速列車,主要體現在低能耗、輕量化、污物收集等方面。

    降低氣動阻力是控制高速列車能耗的關鍵,頭型設計以空氣動力學理論為指導,對諸多設計變量循環優化,提升氣動阻力性能,頭車氣動阻力降低15.4%,線路實測整車阻力降低約5%。

    動車組制動時可最大限度使用再生制動,牽引電機轉換為發電機,能量反饋電網,發電功率比牽引功率高50%,再生制動利用率達90%。採用 15噸軸重輕量化設計,降低能耗,可減輕輪軌作用力,降低輪軌磨耗。採用真空集便係統,可實現全程的零排放。採用LED節能光源。

    CRH380A以時速300公裏運行時,人均百公裏能耗僅為3.64度電,相當于客運飛機的1/12,小轎車的1/8、大型客車的1/3。京滬一次旅行人均能耗約為48度電。

(記者申亞欣)

2011年6月26日 星期日

地方國企“出海”的重慶樣本

新華社記者 劉亢 張桂林 

    前不久,第十二屆中國國際機床展在北京舉行,期間展出的首臺國產高檔數控萬能磨齒機床,吸引了大批中外客商的目光。


    讓業內人士感到吃驚的是,它的開發者是此前在磨齒機方面並不佔優勢的重慶機電集團。更讓國內同行艷羨的是,重慶機電集團此次一共推出了七款技術領先的機床產品,儼然成為該行業中的一匹“黑馬”。

    對此,重慶機電集團董事長謝華駿卻很平靜,“這只是重慶機電集團並購海外優質技術,加強高端機床產品開發的第一步。將來還會有更多達到國際水平的新產品推出。”

    謝華駿的底氣,源于2010年3月一次成功的海外並購。

    其時,重慶機電集團以2000萬英鎊的價格,成功收購了英國精密技術集團(PTG)下屬6家子公司,一舉獲得了3個歐洲百年品牌、5項國際領先的機床技術。被業界認為一舉使相關產業技術與國際先進水平縮短了15年。

    而據記者了解,重慶機電集團這個堪稱“經典案例”的海外並購項目,只是重慶國企近年來大踏步“走出去”,投資並購國外優質資源和先進技術的一個“縮影”。

    自國際金融危機爆發以來,重慶市一批國有重點企業把握住國際資產價格、市場門檻降低的有利時機,瞄準自身發展急需、國外比較豐富的礦石、技術等優質資源,抱團“出海”並購。


    僅2010年前後,重慶就成功實施“走出去”項目50多億美元,被國家發改委評價為全國地方企業“走出去”做得最好的地區。

  “抄底”海外優質資源、技術

    受金融危機影響,2008年以來,土地、礦石、企業資本、高新技術等國際資產價格有所下降,全球資源面臨重新整合,產業轉移過程加速,為我國企業“走出去”提供了難得機遇。
    
重慶的決策者認為:機會稍縱即逝,必須抓住。

    2009年5月,時任重慶市常務副市長的黃奇帆就表示,重慶打造內陸開放高地,不僅要吸引更多跨國公司、外資來渝投資發展,更要趁國際金融危機資本縮水的時機,大膽走出去,做好海外收購。

    黃奇帆說:“全球金融危機背景下,土地、礦石、股票、企業資本、高科技裝備等5種資本都在縮水。比如,過去你10元錢買的東西,現在2元即可買到”。

    為此,重慶市率先出臺措施,鼓勵和支持企業以先進制造業發展和資源開發為重點,通過對外投資辦廠、兼並收購、資源開發等多種形式,參與境外稀缺資源和能源開發,收購境外優質企業、研發機構、營銷網絡和知名品牌,全方位參與國際競爭。

    一批市屬國有重點企業迅速成為重慶“走出去”戰略的主力軍。

    首要目標是礦石。2010年10月26日,重鋼礦投入股亞洲鋼鐵交割儀式舉行。重鋼集團以2.73億澳元的對價投資和1.7億澳元委托貸款,獲得亞洲鋼鐵60%的增發股權,掌控了後者擁有的澳大利亞伊斯坦鑫鐵礦山開採權,累計投資將達30億美元。

    從最初接觸到完成交割,重鋼收購澳礦項目用了一年零三個月的時間,但得到的是一個“超級富礦”。該礦位于西澳大利亞中西部的伊斯坦鑫山(吉布森山礦區),已探明鐵礦石儲量達17.6億噸,精礦品位可達68%,其預測儲量更是超過50億噸,可供重鋼開採百年以上。

    大豆則是重慶國企瞄準的另一個“戰略資源”。今年4月6日,重慶糧食集團正式公布了其投資巴西的糧油生產經營項目。該項目的運作早 在2010年已經啟動,重糧集團計劃用3年左右時間投資75億元,在巴西建設優質大豆生產、加工、倉儲、物流基地,建成後可每年為國內提供上百萬噸優質大 豆及食用油,使重慶食用油產量在現有基礎上增加數倍。

    在抓資源的同時,重慶國企還把國外新技術作為並購重點。多家裝備制造領域的龍頭企業成為先行者。

    2008年8月,國內經營規模最大的綜合性自動化儀表制造企業———重慶四聯集團,以2000萬美元的價格,成功收購世界500強 企業美國霍尼韋爾公司加拿大藍寶石工廠,一躍成為全球掌握高品質藍寶石晶體生長和加工技術的少數企業之一,成功突破了制約國內LED產業發展的技術瓶頸。

    2009年底,四聯集團再次“出手”,引進法國湯姆遜公司全球(北京)半導體實驗室研發團隊,獲得解碼核、解碼算法領域多項核心技 術。今年下半年,四聯集團將向國內市場提供直播衛星解碼芯片,最新研發的面向物聯網應用的低成本高清視頻圖像傳感器、新一代視頻編碼算法可望成為國際標 準。

    2010年3月,重慶機電集團出資2000萬英鎊收購英國精密技術集團下屬6家子公司,獲得霍洛伊德、賓斯巴瑞、克勞福德—斯維夫 特等3個歐洲百年品牌,以及螺桿機床、各種型線螺桿加工、磨齒機、大型機床、五軸聯動5項國際先進技術,使國內相關產業技術與國際先進水平縮短了10至 15年。

    重慶輕紡集團也不甘落後。今年6月,輕紡集團以承接8211萬歐元債務,支付6414萬歐元對價,成功收購全球汽車密封條研發制造領先企業———德國薩固密公司。後者是大眾、奔馳、寶馬、福特等大型車企的配套商。

    重慶市國資委主任崔堅介紹,2010年前後,重慶被國家批準的“走出去”投資項目就達到50億美元,佔全國地方國有、民營企業海外投資總額的近一半。

    2011年,重慶市政府還明確提出,配合國家開放戰略實施面向國內市場和重慶發展的跨境投資,加快利用國際資源和先進技術,力爭2011年對外投資達到60億美元。

“內外循環”模式

    近年來,中國企業“走出去”的熱情高漲,不少企業在海外買下工廠、企業後,滿足于在國外經營銷售,搞“體外循環”。

    “重慶國企‘走出去’決不停留在這種簡單層面。”重慶市市長黃奇帆說,市政府在推動“走出去”這件事上,一方面大膽,因為符合國家 的政策導向;另一方面十分小心,力爭避免簡單的體外循環式的海外投資———就是拿一包錢到海外買個銀行、企業、工廠,利用外國的員工在外國經營,經營的產 品和服務在外國銷售,完全外國化的體外循環,“只帶動別國發展,當然也賺點錢,搞得不好資本付之東流。”

    黃奇帆表示,重慶要推動的是面向中國市場、重慶市場的海外投資,比如針對國內市場特別需要的礦石、食用油等,在國外購買資源;針對 國內特別需要的裝備和技術,收購國外企業;針對國內勞動力、加工能力過剩,把國外關鍵行業的關鍵企業買過來,然後讓這個企業到中國國內搞加工,加工以後銷 到全國、全世界去。“這種依托國內市場,和國外市場循環,是省事、省力、更安全且能得到更多效益的模式。”黃奇帆說。

    到澳洲購礦正是遵循這一模式。

    近年來,國內鋼鐵行業加快整合、升級,偏居西南、體量不大的重鋼亟需“脫胎換骨”式的改造。2009年以來,重鋼迎來了環保搬遷的難得機遇,並規劃兩年內在重慶長壽區建成年產650萬噸船舶用鋼等精品鋼材、特種鋼材的新重鋼。

    雄心勃勃的計劃卻遭遇了鐵礦石供應瓶頸。重鋼集團總經理劉加才透露,目前重鋼的自有礦石每年只有100萬噸,近年來在國內也開發了一些礦山,但規模都較小,加上西昌太和鐵礦、巫山桃花鐵礦及陜西的一些小礦,也不過300萬噸,其余60%的礦石依賴進口。

    環保搬遷改造後,重鋼的產能提升到每年600多萬噸,對鐵礦石的需求會成倍增加,如果沒有穩定的礦源,轉型升級就成了一項不可能完成的任務。

    “而另一方面,國際鐵礦石多年被一些跨國集團壟斷,它們憑借手中的資源,操控定價權,不斷推高礦石價格,使國內鋼企原料成本不斷攀升。到海外開發礦山,掌控礦石源頭,成了企業的不二之選。”劉加才說。

    據了解,重鋼澳礦項目一期工程有望于2013年建成,可年產鐵礦石1000萬噸。“按60%的股權算,重鋼就有600萬噸的礦石權,基本可以滿足企業擴產升級的需要。”

    劉加才說,價格的優勢則更明顯,澳大利亞現有協議礦品位在62%的離岸價達到120多美元每噸,我們這個品位的礦石市場價格可達150美元每噸,實際離岸成本價大約在50美元,相當于每噸礦石節約了100美元,大大降低了生產成本。

    對霍尼韋爾藍寶石工廠的收購,則演繹了另一形式的“內外循環”。

    四聯集團原有一個晶體科技公司,主要做寶石類零部件,體量較小。集團副總經理劉紹雲說,在一次做市場調查時發現,真正大規模的應用 是LED襯底芯片,因為LED作為有效的節能產品,是國家鼓勵發展的產業,也是全球照明的大趨勢,未來三五年很可能取代現有的節能燈,市場前景非常廣闊, 其核心部件藍寶石襯底芯片需求量也十分巨大,但我們發現當時國內還沒有一家企業能夠利用藍寶石生產出LED襯底芯片,包括業界的技術領頭羊也不具備這個技 術。

    機緣巧合的是,在國家發改委工業司負責人考察四聯的一次活動中,有人偶然透露,世界500強霍尼韋爾正在中國為旗下一個加拿大藍寶石工廠尋找買家。

    劉紹雲說:“我們迅速與霍尼韋爾接觸,並做了相關研判,發現該工廠不僅擁有國際一流藍寶石生長技術,還有諸如飛利浦、歐司朗等銷售渠道,只是由于當時歐美市場需求低迷,出現了暫時性虧損。因此,我們果斷出手。”

    劉紹雲透露,並購完成後,隨著全球LED照明市場日益活躍,不僅加拿大工廠開足馬力生產,而且將技術成功復制到國內,明年可以實現200萬片2英寸藍寶石襯底的產能,打破國外的市場壟斷,滿足國內市場的需求。

    四聯集團一位高管最近表示,預計到2015年,四聯有望形成1800萬片2英寸藍寶石基片的產業規模,建成全球最大的藍寶石生產制造基地,國家LED照明工程研發中心。

 “抱團出海”與風險控制

    近年來,國內不少企業在投資海外過程中,或因遭遇政治審查,或因風險控制不力,鎩羽而歸。重慶國企緣何能夠“一枝獨秀”?

    崔堅表示,在海外並購中,除堅持資源、技術“內外循環”的原則外,操作層面還有3個“秘訣”:一是“抱團出海”;二是深入細致研究對象國的法律,有意識規避一些苛刻條款;三是在並購中積極聘請國際投資咨詢機構“把關”,降低風險。

    “受資金、市場等因素制約,地方國企在海外‘單打獨鬥’風險很大。為此,重慶國資委組織國企在投資主體上形成聯合,在規模上形成體量,在產業鏈上形成合作,以此提高投資海外的成功率。”崔堅說。

    2009年9月,注冊資本金30億元、全國最大的地方性對外經貿集團———重慶外經貿集團成立。這是重慶為推動國企抱團“走出去”,專門打造的一個集項目篩選、市場分析、產業配套等為一體的平臺。

    在重鋼收購澳礦過程中,重慶對外經貿集團不僅聯手投資,還充分發揮海外營銷網絡的優勢,從項目信息收集,儲運、銷售市場分析,對外商務談判等方面給予支持。

    重慶對外經貿集團董事長趙健介紹,澳礦項目開工後,集團還將發揮長期做大型成套設備進出口的優勢,將國產設備及建設力量投入到工程中去,礦山投產後還能協助開展鐵礦石國際貿易。

    趙健說,為配合糧食集團巴西大豆項目對肥料的需求,公司還投資2.6億美元收購了約旦一個鉀肥項目;為滿足機電集團每年10萬噸銅礦的需求,公司還積極布局非洲銅礦山。

    但海外並購的風險仍然無處不在。依靠國際大投行、中介機構等,詳細掌握海外項目各方面情況,設計周密的方案,同樣事關海外並購的成敗。

    重鋼收購澳礦項目時就聘請了摩根斯坦利作為總顧問,負責提供法律解決方案和政策咨詢,礦山評估,技術安排等。“在法律、技術、財務顧問方面共耗資數萬美元,但錢花得很值,有效避免了一係列後續問題。”劉加才說。

    海外並購項目交割後,如何有效整合內外資源,完善管理,確保企業平穩運行,有時比並購本身更重要。

    謝華駿介紹,很多國內企業收購海外項目完成交割後,就急于派管理團隊取代外方,並很快將技術全拿回國內,這往往會影響海外企業後續運轉以及技術、管理優勢的發揮,使並購價值大打折扣。

    謝華駿說,重慶機電集團完成對PTG的收購後,只派了CEO助理、財務主管助理、技術主管助理、營銷總監助理4人前往英國,並保留了外方所有中層管理人員和技術骨幹,充分發揮海外技術研發能力,組建新的研發平臺,形成發展新機制。

    這種舉措很快得到了回報。2011年4月,PTG集團旗下的核心企業霍洛伊德精密機床公司在20多年告別四大國際機床名展後,首次 與重慶機床整體亮相中國國際機床展,展出了一臺TG350E八軸數控螺桿磨床和攪拌摩擦焊接機等世界頂級產品和技術。新PTG集團CEO托尼透露,PTG 集團被收購後,實現了當年盈利,今年一季度繼續保持增長,還將于近期在重慶投資建廠。

重慶機電裝備技術研究院揭牌成立

2011年6月24日 星期五

溫家寶:物價將穩步下降

中國國務院總理 溫家寶 為英國《金融時報》撰稿





此次金融危機爆發距今已有3年左右的時間,在國際社會的共同努力下,全球經濟正逐步復蘇。但目前仍存在諸多不穩定性,經濟復蘇仍較為脆弱。全球增長不均衡;發達經濟體的失業率仍居高不下;一些國家的政府債務風險有所加提升;通脹壓力日益加大。當危機的衝擊尚未完全消退,新的風險已然出現。世界各國必須緊密合作,迎接挑戰。

金融危機伊始,中國便迅速采取行動,調整了宏觀經濟政策,以擴大內需,並出台了一項刺激計劃,以保持增長、深化改革並改善民生。通過這些舉措,我們已成功克服了眾多極端困難,並為中國的發展奠定了堅實的基礎。

我們這些努力的一個顯著成果就是,中國保持了快速穩定的增長。2008年至2010年間,中國國內生產總值(GDP)分別增長了9.6%、9.2%和10.3%,同期消費者價格指數(CPI)增幅則分別為5.9%、-0.7%和3.3%,全國城鎮地區新增3380萬個就業崗位。今年,中國仍保持了穩健的增長。

中國應對危機的重點是擴大內需,並刺激實體經濟,鞏固長期發展的基礎,由內需驅動增長。我們出台了一項為期兩年、規模高達4萬億元人民幣(合6180億美元)的投資計劃,內容涵蓋基礎設施開發、經濟結構調整、改善人民福利和保護環境。迄今,全國新建鐵路1.08萬公裡,公路約30萬公裡,增加了2.1億千瓦的發電裝機容量。我們還加大了對科技的支持力度,鼓勵企業進行技術升級和創新。四川汶川地震過後,政府已投入逾1萬億元人民幣進行災後重建,在受災地區修建了高標准的基礎設施和公共設施,並對483萬套農村住房和175萬套城鎮住房進行了重建或加固。目前,災區已舊貌換新顏。我們還努力改善內需與外需之間的平衡。中國貿易順差占GDP的比率已從2007年的7.5%降至2010年的3.1%。中國經濟的迅速發展和進口增長已成為全球復蘇的一個驅動因素。

在應對危機期間,中國在社會福祉方面也取得了長足的進步,而就在幾年前,我們對此還力不能及。在構建一個同時覆蓋城鄉地區的社保體制方面,我們取得了突破性進展。我們已推出了一項針對農村的養老保險機制,今年將覆蓋全國60%的村鎮。基礎城鎮醫保制度和農村醫療合作社制度,現已覆蓋90%以上的人口。目前,所有中國人都能享受免費的義務教育。政府在教育方面的支出已增加到GDP的3.69%。

中國還施行了靈活、審慎的經濟政策,並確保它們具有針對性和可持續性。我們的預算赤字和債務余額占GDP的比例,分別低於3%和20%。政府預算赤字在2010年和2011年都得到了削減。自2009年中期以來,我們一直使用貨幣政策工具吸取過剩的流動性。在2009年第四季度,在維持經濟平穩較快增長、進行結構性調整和控制通脹之間取得平衡,被列為宏觀調控的主要目標。從2010年1月以來,銀行准備金率和基准存貸款利率分別上調了12次和4次。貨幣和信貸供應因此恢復到了正常水平。2010年6月,人民幣彙率機制改革有所加快,人民幣兌美元彙率已升值5.3%。

人們擔心中國能否遏制住通脹,同時維持其快速發展步伐。對此我明確給予肯定的回答。物價快速上漲是許多國家面臨的一個共同挑戰,對於其他新興經濟體和中國來說尤其如此。中國已將限制價格上漲作為宏觀經濟調控的首要任務,並推出了一套有針對性的政策。這些政策已經奏效。總體價格水平目前處在一個可控的區間,而且預計將穩步下降。在連續七年的糧食增產後,中國目前擁有充足的糧食供應。主要工業品供過於求。進口正在迅速增長。今年價格上漲將得到有力的控制,我們有這個信心。

中國如今正處在一個發展的新起點上。我們已經通過了“十二五規劃”,其中提出要轉變發展模式。我們將繼續對經濟進行結構性調整,促進研發和教育,節約能源和資源,推動生態和環境保護,縮小地區差距和城鄉差距。中國的工業化和城市化進程正在提速。中國經濟正日益走向市場化與國際化。我們完全有能力維持經濟平穩快速增長。

中國將繼續與其他國家一道承擔共同的責任。我們應當齊心協力,加強宏觀經濟政策的協調,對抗保護主義,改進國際貨幣體系,應對氣候變化及其他挑戰。我們應歡迎新興經濟體的快速發展,尊重不同的發展模式,加大對那些最不發達國家的幫助,以增強它們自我發展的能力,並促進全球經濟強勁、持續和均衡的發展。

本文作者系中國國務院總理溫家寶

鐵道部駁 高鐵造假 南車稱被誤傷

“中國南車研制的CHR380A新一代高速動車組在京滬高鐵上面跑350公里時速是安全的。”6月23日,中國南車有關負責人在接受中國經濟時報記者采訪時如是表示。此前一天,鐵道部相關負責人也對“高鐵不顧安全造假”做出回應,并駁斥這種說法不客觀。 

正當無限風光之時,原鐵道部部長劉志軍因貪腐落馬,中國高鐵急踩剎車降速,引發諸多猜疑。6月21日,原鐵道部高官“高鐵不顧安全造假”的言論見諸報端,再次引發強震。中國高鐵安全問題由此更加廣受關注。 

鐵道部:高鐵降速非安全問題

中國高鐵安全嗎?這恐怕是當前關注中國高鐵的人都想知道的問題。現在看來,京滬高鐵從設計350公里時速自降為300公里時速,這次降速在業界乃至社會引發的震動,不亞於劉志軍落馬引發的官場地震。

此前外界猜測,京滬高鐵降速是出於安全考慮。鐵道部原副總工程師、高速辦副主任周翊民在接受媒體采訪時表示,劉志軍在任期間宣稱高鐵時速可達350公里,甚至380公里是不顧安全系數造假。再次引發人們對中國高鐵安全問題的密切關注。

周翊民稱,劉志軍在任期間要求所有裝備上的指標都搞成世界一流,世界第一在他的腦子里根深蒂固,什么都要世界第一。
“我們買了德國車CRH3和CRH5,還有與日本合資的青島四方工廠生產的CRH2。外方賣給我們的合同上明確寫著最高運營速度是300公里,因此,劉志軍的350公里是假350公里,他是想買300公里每小時的車,跑350公里每小時的速度。”周翊民說。

周翊民指出,后來又提出的380公里時速,是因為輿論對劉志軍的壓力很大,日本和德國的媒體對中國大力宣揚自己研發出了350公里時速的動車很不滿意,他們提出中國的提速只是吃掉了安全系數的結果。

針對高鐵涉嫌造假的報導,鐵道部做出回應。鐵道部相關負責人對媒體表示,周翊民的說法并不客觀。該負責人說,380公里的高鐵時速是有安全保障的,高鐵降速的主要原因是運營的經濟性而非安全問題。

鐵道部相關負責人表示,周翊民所在的高速辦此前是負責中國高鐵建設的前期準備工作,該機構在2002年已撤銷,他已從鐵道部退休10年。而此輪高鐵建設是從2004年啟動,實際上他并未參與到高鐵建設中。言下之意,周翊民缺乏對中國高鐵真正全面的了解。

該負責人還回應了周翊民談到的路面沉降等問題。該負責人說:“高鐵不會拿安全開玩笑,每天高鐵運營前都會有兩列檢查列車對全線進行檢查,如果出現沉降等威脅安全的問題,高鐵是不允許開行的。”

南車:重申擁有完全自主知識產權

據本報記者了解,舉世矚目的京滬高鐵將於6月30日正式開通運營,中國南車投入京滬高鐵運營的新一代高速動車組分為兩種類型,其中8編組的CRH380A 動車組26列,16編組的CRH380AL動車組20列,總共46列,占到了京滬上線運營新一代高速動車組總量的53%。

中國南車有關負責人在接受本報記者采訪時表示,南車設計人員在研發新一代高速列車時都有一個基本理念,就是“以安全可靠為核心”,安全性放在第一位來考慮。這位負責人表示:“中國南車研制的CRH380A新一代高速動車組在京滬高鐵上面跑350公里時速是安全的。” 

該負責人稱,周翊民提到的從德國購買的CRH3和CRH5車型都不是中國南車引進的,前述報導多處提到的內容也都與南車無關,南車屬於被誤傷。“周翊民認為,我們是買了日本200到300公里車的原型,然后開到380,這種說法也是不準確的。”

“中國南車只是一次性引進了時速200到250公里CRH2型動車組,建立了技術平臺,更高速度等級都是自主研發。這種技術路線雖然增加了難度,但是為自主創新留出了空間,極大提升了南車的持續創新能力。”該負責人表示,CRH2C型車是在原有車型的基礎上的自主創新,速度等級達到了300—350公里, 而CRH380A則是一種全面的創新。


有人質疑動車組在京滬高鐵上的測試時間太短,無法保證安全。對此,中國南車回應稱,實際上,在CRH380A研制過程中,進行了最大規模的科學研究試驗。 僅就京滬高鐵上的線路試驗而言,試驗從2010年11月就已開始,長達150多天。共有27列CRH380A和CRH380AL動車組參加試運行,總運行里程為86萬公里,充分驗證了上線動車組的運行可靠性。 

中國南車方面表示,前述報導有關中國動車組制造企業“核心研發能力還沒有”的說法同樣是不客觀的。該負責人表示,中國南車擁有完全自主知識產權,在與美國 GE簽訂合資合作協議,向美國輸出動車組技術之前,GE對南車的知識產權進行了長達半年的審核,“美國對知識產權審核很嚴格,在這方面能夠得到美國的認可 本身就是有力的證明”。

2011年6月21日 星期二

東方電氣組建國際工程公司

為了更好地實施“走出去”戰略,優化資源配置,提升東方電氣國際化經營水平,中國東方電氣集團有限公司組建東方電氣股份有限公司國際工程分公司,成立儀式于6月18日在成都舉行 。

東方電氣國際工程公司是集市場、設計、建設、管理為一體的從事國際工程總承包業務的專業公司,實行模擬法人的專業化授權經營,將按照“充分授權、責任明 晰、自主經營、自負盈虧”的原則有效開展工程服務業務,全面提升工程管理效率和經營效益,努力打造功能完整的海外工程服務業務板塊。 

東方電氣是中國走出去最早的企業之一。向發展中國家提供成套發電設備和電站工程服務業務使東方電氣連續十年進入全球最大225家國際工程承包商之列,受到 社會的廣泛尊重。隨著中國企業“走出去”力度的不斷加大,海外市場的競爭越來越激烈,傳統的模式和方法正面臨著嚴峻的挑戰。 

東方電氣國際工程分公司將以“把海外工程服務板塊打造成為東方電氣重要支撐性產業”為目標,創造性地推進各項工作,以工程執行為重心,,在東方電氣 “走出去”戰略中發揮好主力軍作用,充分調動各種資源,實現又好又快發展;為把國際工程公司打造成具有國際競爭力的工程承包企業而不懈努力,為做強、做 優、做大東方電氣工程服務產業,塑造世界一流的東方電氣品牌做出貢獻。

2011年6月20日 星期一

社保史上最大A股投資

押寶南車 6元將成鐵底?

社保基金3000億元入市,哪些上市公司會成為幸運兒?

正當市場猜測之際,社保基金方面卻做出了一項驚人的舉動。6月15日,中國鐵路和城市軌道交通裝備市場占有率方面領先的中國南車(601766,收盤價6.59元)宣布,社保基金將投入50億元現金,參與公司的非公開發行。 

“我印象中,社保基金從未投入過這么大的資金參與到A股上市公司,或許是社保基金史上最大的一筆A股投入。”海通證券機械行業分析師龍華對《每日經濟新聞》記者說。

投入上百億打造完整產業鏈

根據中國南車的非公開發行預案,本次非公開發行的發行價格為人民幣6.06元/股。完成2010年年度利潤分配后,非公開發行的發行價格將調整為6.02元/股。 

招商證券機械行業分析師劉榮認為,本次募集資金計劃用於高速重載軌道交通裝備產業化和延伸服務項目、城際城軌地鐵車輛維修基地和服務網絡建設項目、產業鏈 延伸服務和補充流動資金等。本次非公開發行有利於公司進一步提高制造能力和研發能力,鞏固技術優勢,并進一步優化現有產品結構,提高國際競爭力。 

龍華認為,本次募投資金投向的18個項目由IPO時以增加新產品產能為主,轉變為主要增加高端產品維修和核心配套件制造為主,少量增加高端產品產能為輔, 可提升公司單位收入的贏利能力,體現了中國南車車輛制造能力逐步成熟、培育新產業及觸角向產業金融延伸的發展態勢。在各投向中,城軌車輛項目有不少應為與 各地合作建設城軌地鐵車輛組裝和服務能力,將帶動中國南車在相關的各地城軌地鐵設備的市場份額。
鐵道部鐵路建設規劃,“十二五”期間我國鐵路新線投產總規模約3萬公里,2015年全國鐵路營業里程將達到12萬公里左右,其中快速鐵路網4.5萬公里左右,西部鐵路5萬公里左右,均較2010年底大幅增長;2015年復線率和電氣化率分別達到50%和60%。 

按照上述建設規模,“十二五”期間鐵路建設總投資將達2.8萬億元,較“十一五”期間增長41.4%。鐵路營業里程,特別是快速鐵路營業里程的大幅增加將會為軌道交通裝備帶來巨大的市場需求。 

劉榮認為,受金融危機影響2009年城軌訂單下降,因此2011年交付增速下降,但是2011年城軌訂單突飛猛進,從公告的合同來看,前5月南車地鐵訂單 已經接近100億元,預計2012年收入增長70%左右。并且由於地鐵車輛招標定價略有調整,2010年開始中國南車的城軌車輛毛利率開始提高。

社保砸50億元鎖三年

本次中國南車的非公開發行的對象只有兩家:一是公司控股股東南車集團,二是社保基金,認購金額分別為60億元和50億元,認購方式為現金認購。 

除現金認購外,社保基金更是作出了罕見承諾:本次認購的股份自非公開發行結束之日起36個月內不得轉讓。南車集團承諾,本次發行完成后,南車集團本次非公開發行前持有的股份自非公開發行結束之日起36個月內不對外轉讓。 

按照公告,本次非公開發行的數量總計為182724.2524萬股,將被南車集團和社保基金將分別認購99667.774萬股和83054.4784萬股。 

在中國南車的非公開發行公告中,也公告了社保基金在2010年的收益情況。 

經京都天華會計師事務所有限公司審計,截至2010年12月31日,社保基金資產總額為8566.90億元,基金權益為8375.58億元,2010年實現凈收益321.22億元。由此可以得出,社保基金在2010年的收益率為3.835%。 

對於權益超過8000億元的社保基金而言,50億元的現金僅占到社保基金權益的很小一部分。但是對於社保在A股的投資來看,比例卻并不低。 

截止到2010年末,社保基金共出現在339家A股上市公司的十大股東中,合計持股市值為427.32億元,其中,投入金額最大的一家公司是大秦鐵路,社保基金理事會和社保501組合分別持有23.52億元和6.29億元,合計持有約30億元。 

其實,社保基金試水A股,主要的三種方式是:參與新股IPO的戰略投資者配售、參與非公開發行、尋找基金管理人管理資金。比如當年,中國石化IPO時,社 保基金就曾以發行價4.22元配售3億股;此外,舉牌名流置業更多的是社保112組合的行為,也就是公募基金管理的社保基金的行為,并非是社保基金直接的 行為。此外,社保基金也會在港股進行戰略性投資,主要的對象則是國企公司。 

而本次社保基金投入50億現金元參與中國南車的認購,一旦完成認購,中國南車將成為迄今為止,社保基金在A股市場最大的一筆直接投資。 

安信證券認為,集團、社保以現金形式參與增發并鎖定3年,側面反映出公司對未來發展的信心。集團參與本身就反映出集團對自身未來發展信心,而社保基金這一 方式參與更有利於加強投資者對公司未來三年的穩定增長的信心。此外,這一方式使得此次發行后一兩年內不用對此次增發新增股份后的減持壓力擔心。

社保基金巨額資金參與長鎖定期的增發,具有戰略投資者的特點,充分表明了其對南車美好發展前景、長期投資價值的認可。 

社保入市6元或成鐵底 


隨著中國資本市場完成股權分置改革,對於機構投資人的吸引力也開始增加,作為中國最大的機構投資者之一的社保基金,更是持續入市,以分享中國經濟的高速增長。 

今年4月,全國社保基金理事長戴相龍透露,去年社保基金實現投資收益321億元,投資收益率4.22%。截至去年底,社保基金會管理的基金總規模共 8568億元,比上年增加802億元,增長10.32%。若按社保可將30%的最高限額資金入市計算,到今年底,社保基金入市規模將達3000億元左右, 比去年約增加600億元新投資。 

6月16日,中國證監會研究中心主任祁斌在京透露,正在擬訂的資本市場“十二五”規劃明確,未來資本市場的發展將集中在發行體制改革等八大方面,包括進一 步改革發行體制、多層次資本市場建設、債券市場發展、PE行業發展與規範、中國的“401”計劃、期貨與金融衍生品市場的發展、國際板建設及國際化進程、 上市公司并購。 

祁斌指出,要讓更多的企業上市,充分發揮資本市場資源配置作用,就要引入長期資金入市,即實施中國的“401”計劃,讓社保基金和養老基金大規模入市,從而增加資本市場的穩定性。
作為老百姓的“保命錢”,社保基金投資的安全性和增值能力顯得尤為重要。盡管社保基金總規模不算大,但其領先的“政策敏感性”,使其屢屢扮演市場先知先覺的角色,其一舉一動亦成為市場重要的投資參考。 

“相信在未來三年內,6元這個價格幾乎是看不到了。”一位私募人士表示,本次社保基金投入50億元現金參與中國南車增發,并承諾鎖定3年。社保基金一定是 算明白了,中國南車未來會成為中國高鐵和城際軌道交通方面,最賺錢的公司,所以社保基金才敢於下重手買入,并長期持有。 

海通證券龍華認為,若考慮增發110億元完全攤薄后,2011~2013年中國南車的EPS為:0.29元、0.35元和0.44元,凈利潤增長率分別為54%、22%、25%。目前中國南車估值中等偏低,維持對中國南車”買入”的評級。 

劉榮則上調中國南車的評級至“強烈推薦-A”。假設增發總股本增加15%,2011~2013年每股收益分別為0.28、0.36、0.49元。 

由於未來三至五年成長較確定,下半年可能的催化劑事件還包括:鐵道部啟動2011年招標,京滬高鐵客座率超預期,高鐵新開工項目回升,短期利空已出盡,用2012年25倍估值,給予中國南車一年期目標價9元。

 

2011年6月19日 星期日

高鐵減速益左航空股?

今午,小弟雖然身在深圳,但在家中仍然聽到香港的電台節目.


我本身是很少聽收音機的,反而我花很多時間在網上,看報紙,差不多每天至少都看的,包括蘋果日報,東方日報,新報,明報,成報.所以今天聽收音機,並不是我主動開機收聽的,而是我爸開機的.

我爸聽的節目正是一個關於股票前景的分析節目,所以我是在無心之下聽埋一份.該節目的主持人分別是兩大港鐵站-〔黃大仙〕及〔青衣〕!

在節目中,有聽眾問隻株洲南車,問題本身原是〔黃大仙〕答的,跟住輪到〔青衣〕插咀回答.其中說了一句,(記憶下大概是這樣說的)高鐵減速,如果啲人趕時間都會改搭飛機啦,所以對航空股有利!

這番說話,如果是出自普羅大眾的口,我覺得唔出奇,亦冇乜值得在此寫文章.可是這是出於一個疑似專業的股評人的話,我就覺得佢冇乜sense!

以我的資料顯示,京滬高鐵將開闢時速300及250公里等級列車,300公里級從北京到上海的二等座票價為555元,略低於原預期的600元;250公里級二等票票價則僅410 元。京滬高鐵全程最快4小時48分,比預期的4小時慢;

如果乘飛機,大概要多少時間呢?

以我的資料是京滬空中航程約2小時,但大陸國內線往往需要在起飛前1小時報到,加上北京首都機場距市中心遙遠,且易塞車,從一地市中心到另一地市中心,4小時大概跑不掉;且京滬空域擁擠,經常發生飛機須在地面滯留半小時以上才能起飛的窘狀,更可能讓行程拉長到5小時。

如果從票價去比較,那又是怎樣?

京滬空中航線的打折票,最便宜也能低到約600元 ,相比300公里級從北京到上海的二等座票價為555元!

如果真的趕時間,那些人會走去搭飛機,所以益左航空股,我覺得是唔成立!

首先,雖然計死數上,坐飛機假設唔塞車,最快用4小時,而坐高鐵要用4小時48分,表面上是坐飛機快些,但考慮到坐飛機的,很多時都是唔準時,而且由機場到市中心,又易塞車,所以快都快唔到幾多!而且飛機的班次不像高鐵那麼頻密的,我不相信一小時有幾班機來往北京及上海兩地!所以這個死數,是未考慮到等飛機與等高鐵時間的差別!

在價格而論,計死數也是高鐵平過飛機$45($600-$555),但坐飛機的$600是打折的最低價格,而有折打當然是有條件,條件就是要預訂!而要預訂最低的價錢,當然是花更長的時間提早訂,才會有這樣的節扣的.所以單從票價上看,實際的〔平均〕差價,不會是$45,$45的差價,應該是最低的差價!

此外,這並未考慮由飛機場到市中心接駁的車費相比高鐵站(較近市中心)到市中心的接駁車費!正如北京的飛機場距市中心較遠,好合理地想飛機場到市中心的車費,一定是比由高鐵站到市中心的車費!

所以〔青衣〕說:高鐵減速,如果啲人趕時間都會改搭飛機啦,所以對航空股有利!(記憶中的大概說法)我就覺得佢冇乜sense!

就算當真的是坐飛機快過高鐵,那麼又有多少人貪快多那少少,但又要冒延誤,塞車的風險大過高鐵,對航空股又有利幾多呢?

YOKI WONG

2011年6月18日 星期六

中國南車中標長沙6億訂單

中國南車集團中標長沙地鐵2號線車輛合同,日前雙方簽訂了該線路地鐵首批價值近6億元人民幣訂單。

其中,中國南車株機公司拿到整車訂單價值4億多元,其餘為中國南車株洲所中標的車輛網絡控制、牽引系統訂單。

地鐵車輛網絡控制系統、牽引系統被形象比喻為車輛的「大腦」、「心臟」,技術含量高、研製難度大,中國南車是該核心零部件的國內唯一具自主知識產權提供商, 世界上也只有西門子、龐巴迪等企業具備該產品的研製能力。此前中國南車曾中標昆明、廣州、重慶6號線等地鐵車輛牽引系統訂單。

南車為長沙地鐵2號線定制的車輛融入了更多的安全可靠節能環保設計理念。列車設計時速80公里,最大載客量2000餘人。
長沙地鐵2號線是連接長沙市東西向的核心線路,全長21.926公里,線路開通後,以2號線為直徑圈起的區域均可在半小時內自由通達。

據悉,中國南車已佔據國內大部分城軌市場,最近三年國內地鐵市場平均佔有率達64%,城軌車輛先後進入北京、上海、南京、廣州、深圳等15個城市、42條線路。

(新華社)

2011年6月17日 星期五

高鐵投資不減反增

中國南車募資百億擴產能

(來源:財訊.COM)

中國南車宣布,擬采用非公開方式募集百億資金,這些資金將被用作投資高鐵相關項目、豐富產業鏈及新業務拓展項目和補充流動資金。

中國南車(601766)6月15日發布公告稱,擬采用非公開方式向中國南車集團公司發行60億元、社保基金發行50億元,兩名特定對象共計認購A股股票 110億元。這些資金將投資高速重載軌道交通裝備產業化和延伸服務項目、城際城軌地鐵車輛維修基地和服務網絡建設項目、提升企業自主創新能力項目、產業鏈 延伸服務及新業務拓展項目和補充流動資金。

中國南車的募集資金規模比中國北車更多。今年3月23日,中國北車公告A股非公開發行方案,擬向不超過10名特定對象發行股票數量不超過15億股,擬募集資金107億元。

中國北車的募集資金用途與中國南車的定位大體相似,用於高鐵車輛裝備技術研發與提能改造,大功率機車及重載快捷貨運車輛裝備技術研發、技術改造,并補充一般營運資金,同時設立中國北車財務有限公司投資10億元。

招商證券分析師劉榮表示,由於上半年高鐵項目暫緩,新開工銳減,市場對車輛的需求極度悲觀,而中國南車和北車再融資均將募集資金投向擴大動車組新造產能、實驗基地建設和提高維修能力,說明按照鐵道部的規劃未來的需求和維修市場龐大。

在 3月底和4月初兩家公司分別舉行的2010年業績說明會上,中國南車管理層認為,鐵道部的負債水平是健康的,不會影響鐵路建設進程;中國北車管理層也認為,中國的鐵路戰略不會受到領導更替的影響,因為從與美國、歐洲等國家和地區的比較來看,中國的國土面積對應的鐵路里程還相對較少,鐵路建設的空間還很大。

在6月13日舉行的京滬高鐵開通運營新聞發布會上,鐵道部副部長胡亞東對於“十二五”期間中國鐵路投資會否減少的問題做出回應——“十二五”期間,中國鐵路建設總投資將達2.8萬億元,新線路投產將增長87.5%,總投資將增長41.4%,鐵路建設步子不會放緩,投資也不會減少。

盡管如此,外界還是觀察到高鐵投資進程的放緩。劉榮注意到,今年上半年,從公開信息中基本沒找到高鐵新開工的新聞,原計劃在今年開工的高鐵有13條左右, “經過項目論證后,下半年高鐵項目新開工將大幅增加,但是與之前‘劉志軍時代’的建設規劃相比未來五年增速趨於平穩。”劉榮認為,高鐵規劃的建設總里程并未減少,只是調整建設標準和運行速度。
相比於IPO募集資金的投向,中國南車也作出了一些調整。海通證券機械行業首席分析師龍華注意到,中國南車募集資金投向的18個項目,由 IPO時以增加新產品產能為主,轉變為主要增加高端產品維修和核心配套件制造為主,少量增加高端產品產能為輔。

中國南車認為,按目前國內城軌地鐵車輛檢修規程,城市軌道交通車輛的大修周期一般為10~12年,架修周期為5~6年。隨著全國各地區主要城市的城軌地鐵線路逐步投產,城軌地鐵車輛保有量將會快速增加,對於車輛維修和后續服務的需求將快速增長。

此外,融資租賃項目也是本次融資的重點投向。中國南車投資20億元用於融資租賃。龍華認為,這最大可望撬動200億元的銷售,中國設備市場的租賃滲透率遠低 於歐美發達國家,而中國動車組、機車和城軌地鐵車輛的使用方均為資產實力雄厚的公用事業公司,具有設備單價高、使用地點明確、現金流穩定透明的特點,是比 工程機械更為適合進行融資租賃的產品。

2011年6月16日 星期四

【簽訂合同】中國南車(601766-CN)逆升0.6%

逾五成京滬高鐵動車組由其研制
  2011/06/16

財華社深圳新聞中心

中國南車現漲0.59%,報6.85元。京滬高鐵6月底將開通運營,由中國南車四方股份公司研制的具有完全自主知識產權的46列新一代高速動車組投入運 營,其中8編組的CRH380A動車組26列,16編組的CRH380AL動車組20列。該動車組佔到了京滬上線運營新一代高速動車組總量的53%。

京滬高鐵全長1318公里,途經244座橋梁、22條隧道,線路之長、運營環境之復雜堪稱世界之最。作為其核心技術裝備的CRH380A新一代高速動車組 自2008年3月開始研發,經過兩年多時間研制成功,並於2010年5月在上海世博會上首次亮相於公眾視野,以其全新的“中國面孔”和迄今最高的自主化 率,成為中國高鐵的新名片。


深圳地鐵羅寶線試運營
 
2011年 06月 16日
 
羅湖站至機場全程68分鐘     【香港商報訊】深圳地鐵羅寶線(1號線)二期續建段昨日投入試運營,將羅湖火車站與深圳空港實現對接,單向全程約68分鐘。
    深圳東西向黃金走廊
    羅寶線沿深南大道、寶安大道布設,連接羅湖口岸、羅湖火車站、中央商務區、前海寶安中心、深圳機場,是承載深圳東西向主客流的一條黃金走廊。
    據悉,羅寶線共配置26列、156輛由中國南車株洲公司自主設計、研發的A型地鐵列車,一節車廂可滿員載客1860名,高峰時可達2500名,設計運行最短發車間隔為2分鐘。
    機場巴載客量減三成「載客量少了很多,尤其是機場出的載客量少了差不多三成。」昨天下午,在華聯大廈的機場快線330巴士站,一位司機對記者表示。
    記者了解到,330巴士從華聯開往機場的票價為20元。而根據深圳地鐵集團公布的票價,從羅湖火車站到深圳機場全程票價9元,華聯大廈所在的科學館站到機場票價為8元。
    深圳巴士集團空港車隊隊長賀明華表示,將認真研究地鐵羅寶線對巴士集團機場快線的影響。「比如我們會考慮將機場2路改為從福田進出高速,這樣能夠更好地節省乘客的時間,提供更優質便捷的服務。」他說。
 

社保基金注資中央力撐南車去陰霾

文章來源:新報

弱市之下,眼前所見的股價簡直是夢境一場,多隻股份所處水平,都是偏低得令人難以置信,以中國南車(1766)為例,在面對連環天大利好消息下,股價亦只稍 作輕微反應,換轉了其他時段,相信在單日已可將其股價扯上雙位數字矣,若有膽進行人棄我取的策略,不妨先向這等切切實實的優質股埋手,就算短線博反彈不成 功,亦有中、長線的防守價值,宜作有彈藥之士收集目標!

高鐵事件反應過籠 

自從今年初爆 出國家鐵道部長劉志軍涉嫌貪污下台衝擊後,中國南車股價一直受壓,但市場反應明顯過了籠,蓋中央早已在2008年敲定了「四縱四橫」布局,這等規劃絕對屬 於長線,雖則實施速度可能受事件影響而放緩,但長期的鐵路擴張及升級計劃,則絕不會受任何人為事件阻延,何況高鐵亦已被列為「十二五」規劃重點,預料5年 內新建1.6萬公里,投資額1.8萬億元(人民幣.下同),比「十一五」仍增近倍。

南車上半年又發盈喜  

事實上,自從劉志軍事件發生後,中國南車的發展步伐從未減慢過,近數個月便已接連取得多項重大合約,涉資高達80億元,加上去年接獲的11個新項目,手頭中標定單金額已增至近200億元,佔內地市場份額逾60%。
 

由於成績理想,中國南車亦繼就去年業績發出盈喜後,再於近日宣布預期今年上半年的中期純利,會較去年同期的11.04億元大升逾80%,主要受惠內地高鐵發 展勢頭良好,帶動營業收入大增及成本控制有效所致,可見集團旗下動車組及地鐵城軌用車發展迅速,而在手頭訂單充足、政府採購穩定、及城軌和地鐵進步高峰建 設期推動下,中國南車今、明兩年盈利增長繼續步入爆發期,估計分別高達46億元及60億元,這亦合符大摩早前引述管理層預期2012年收入將超過100億 元、及到2015年超過150億元的豪情壯語,意味兩年內的複合增長率最少達25%,而2013至2015年則為14.5%。

定向集資110億元 

好消息還是繼續來,中國南車近期更完成了定向配售新A股的集資計劃,擬向母公司南車集團及社保基金發行約18.27億新A股,佔已發行A股約15.69%, 集資110億元,其中南車及社保基金分佔50億及60億元配股價相當於6.06元,計入2010年度派息因素後,每股實際發行價為6.02元,即折合為 7.08港元,完成後,南車集團的A股持股量由66.45%降至64.59%,而社保基金則由3.01%大增至9.67%。

試想想,社保基金罕有地向中國南車大注資,已完全印證中央未受劉志軍事件影響而對其冷待,相反更身體力行注資力撐,而注資價則只較昨日H股收市價7.81港元折讓不足一成,若非面對不明弱市,那可賦予散戶如此上車良機?初步可以雙位股價作為首目標,絕對是合情合理。


2011年6月15日 星期三

收割領匯(823)

先前談及過領匯(823)的出擊手法:

領匯(823)將展新一輪升浪!


現時股價在逆市之下已算有不俗的表現,看已是時候〔收割〕了...


今次沽出的價位是$26.7(除淨後價),即是相當於未除息時的$27.3左右.

先前是預期此股是升上$28(除息前)沽出,可是市況不就,當股價上升至$27.6(除息前),息率是處於4%的位置,而領匯(823)上市至今,股價絕大部份都是徘徊於息率4%的位置.如果市況不是這麼差,相信是可以升超過$27.6,達至息率略低過4%的位置.

早前曾多次在$27.6(除息前)掛沽,可是排了幾次都排唔到我,所以今天除息見有些價就沽了它,因為在短線上,看不到有再大幅上升的因素.如果等佢升,可能要等幾個月後炒派息時再展一段升浪,或者未來將會有特別利好股價的消息,如收購等,但這不是我可以預期,而最近領匯(823)首次收購,回報率也是普通,不算是十分之利好的消息,但算是領匯(823)踏出收購外在資產的重要一步!

按看了領匯(823)股價走勢那麼多年,股價的息率好難大幅低於4%的位置,除非是預先少定明年的增長,所以現時的股價,相信已沒有太多的空間,再持有的話就會浪費了資金的〔機會成本〕!

今次沽出,同先前一樣,都不是看淡領匯(823)的前景,而是相信在短線上已〔到價〕,估計又會在息率處於4%左右的位置繼續〔橫行〕!所以再上升的空間已十分有限,所以才沽出,騰出的資金,將會捕捉在這個弱市之下的賤價而更優質的股份的入市機會!

領匯(823)將於12月左右派成績表,即是又可炒業績及收息,到時再與領匯(823)再續前緣.

YOKI WONG

2011年6月13日 星期一

發改委趕推電力項目

國家發改委副主任、國家能源局局長劉鐵男於上周五召開的電力迎峰度夏電話會議上首度表態,為了應對今夏用電嚴峻形勢,發改委和能源局將在近期集中審批一批火電和電網項目以迅速緩解浙江、江蘇等地的用電緊張形勢。

發電量勢創新高

受消息帶動電力股昨日普遍做好,大唐發電(00991)、華能國電(00902)、華電國際(01071)及華潤電力(00836)股價昨日均有介乎0.36%至1.25%的升幅。

內地報章引述劉鐵男表示,受水電出力小、電煤價格高、高耗能產業反彈等因素影響,今年夏天用電形勢依然嚴峻,預計用電缺口將達 3,000萬千瓦。今夏的日最大發電量預計達155億度,將再創下歷史紀錄,較去年同期上漲11%以上。不排除部分地區因電煤緊缺出現缺電加劇的可能。

劉鐵男續稱,發改委和能源局近期將集中審核一批符合電力產業政策、上大壓小的火電和電網項目,以能夠迅速緩解浙江、江蘇、重慶、廣 東、福建、山東、上海的電力供應矛盾。同時,發改委亦將加大協調督促力度,在確保安全和質量的基礎上,力爭在今年的用電高峰期間有更多的項目投產運營。

炒友 Blog:兩大利好消息東方電氣可追

2011年06月14日


大市出現轉機,恒指昨日裂口低開,但午後逐步收復失地,尾段轉跌為升,日線圖呈大陽燭,為典型單日轉向形態,短期若能重返 250日線之上,形勢將轉穩。
 
日本大地震後,中國暫停審批核電新項目,內地電力設備股受累急挫,但昨日卻表現堅穩,即使早段大市下跌,亦見逆市而升,其中東方電氣( 1072)升逾 2%,收報 26.55元,走勢亦呈單日轉向,有見底之兆。

電力設備股回升,主要受兩個消息帶動。一是內地電荒嚴重,今夏用電缺口料達 3000萬千瓦,明年更可能高達 5000萬千瓦,因此發改委近期加快審批一批符合電力產業政策的火電和電網項目,以緩解多個省分的電荒。
 
另一個消息與核電有關,國務院發展研究中心產業經濟研究部部長馮飛上周五表示,中國「必須發展核電,我們別無選擇」,替代石化能源是國家發展的大方向,以發電量和每年可運作時間計算,一台核電機組的效益相當於 1500台風電機組,故核電是最具經濟效益的解決方案。
 
東方電氣過去主要產銷火電設備,第一項消息自然對其有利。然而更重要的是第二項消息,反映國家發展核電和其他新能源的的大方向不變。東方電氣目前在內地核電 及風電設備市場佔有率分別排名第一及第三,其核電常規島設備,市佔率更逾 5成,一旦核電項目恢復審批,集團受惠必然最大。

PE降至吸引水平

事實上集團手上的核電設備定單均已審批,今明兩年生意已有保障。至於火電設備業務,已轉為出口為主,增長相當理想。繼去年盈利大增 54.9%後,集團今年首季實現淨利潤 6.19億元(人民幣.下同),增長 31.5%,營業額增長 23.9%至 85.7億元。

集團過去 PE較高,但經大半年調整後已降至吸引水平,預測全年盈利增長 25%,,每股約賺 1.91港元, PE將降至 13.9倍,以較合理的 17倍計,股價已值 32元之上。
 

買賣策略: 27元或以下買入,目標 31.60元,跌破 25.25元止蝕。
 

邱古奇

東方電氣:水電工程服務成新亮點

2011年06月09日
來源:上海證券報


2010 年東方電氣(600875)簽訂福建仙遊4×30 萬千瓦抽水蓄能項目,打破了國外公司在抽水蓄能發電設備研製方面的長期壟斷局面。

隨著一大批常規水電站和抽水蓄能水電站項目的建設,公司水電設備訂單和收 入有望擺脫多年來停滯不前的發展的態勢,呈現出快速增長。

預計2011年水電産量600 萬千瓦,收入30 多億,未來幾年水電業務將持續增長。公司工程及服務業務2010 年收入達到47.34 億元,較2009 年的9.87 億元大幅增加,給投資者帶來驚喜。

公司工程及服務業務不僅包括發電設備建設安裝工程,也包括部分設備交付,尤其是出口電站工程總承包這一塊,所以毛利率遠 高於一般的純工程公司。

未來隨著公司出口總承包的拓展和國內市場工程總承包業務的拓展,預計2011 年這一塊業務有望增長40%左右。 

東方電氣首簽出口歐洲核電市場合同

6月7日,東方電氣與法國電力集團在北京簽署核電站低壓加熱器供貨合同。這份合同既是法國電力實施核電全球化戰略采購后的第一個面向中國市場的采購 訂單,也是東方電氣首份核電出口合同。合同的簽署標志著東方電氣成功地打開了出口歐洲核電市場的大門,在東方電氣發展史上具有里程碑意義。


法國電力中國區總裁PIERRAT先生,法國電力戰略采購部副總裁CORDERO,東方電氣股份有限公司副總裁高峰等出席簽字儀式。 

法國電力集團是世界上最大的核電運營商,通過長期的溝通與交流,東方電氣核電設備制造能力得到了法國電力集團的認可。合同的簽署加深了東方電氣與法國電力的合作關系,從此,東方電氣的核電產品開始走向世界。 

重慶機電:開放 提速 求跨越

重慶機電股份有限公司(簡稱重慶機電,股份代碼:2722.HK)於08年6月13日在本港上市,是重慶直轄以來首個登陸國際資本市場的國有大型企業。上 市三年來公司經營狀況如何?取得了怎樣的業績?帶著疑問,本報記者對重慶機電董事長謝華駿、總經理余剛進行了專訪。 

■香港文匯報記者 孟冰 

記者:重慶機電是投資者和媒體十分關注的企業,不知您對重慶機電在過去三年的表現有何評價?

謝華駿:感謝投資者、媒體的關心和始終不渝的支持。我對重慶機電這幾年的表現是比較滿意的,可以用穩健發展、開放發展、創新發展12個字來概括。

 穩健發展。重慶機電在港上市時正值全球金融危機爆發,許多企業在危機中步履維艱,而重慶機電則在金 融危機中獲得了發展,2010年與2008年比,營業收入增長了50%,所有者權益增長了40%,新產品產值率保持在46%以上。三年來,重慶機電知名 度、美譽度在不斷提升,H股市場表現卓越,2010年公司市值突破100億港元,漲幅達41.5%。

 開放發展。走出去方面,去年,我們以2000萬英鎊收購了英國PTG集團所屬六家子企業,開創了重 慶市國企海外併購先河,使重慶機電數控機床產業技術水平與國際先進水平差距縮短了10-15年。收購後PTG公司實現當年扭虧為盈。與此同時,相關產業延 伸發展正緊鑼密鼓推進,包括成立新PTG公司、重慶機電歐洲研發中心、歐洲營銷中心、重慶PCL螺桿製造基地和PTG中國營銷中心,這一系列延伸發展項目 預計將於今年底和明年初全部組建完成;此外,與貴州長通公司合資在貴州組建貴州鴿牌長通電線電纜有限公司項目已建成投產;與中國重汽合資成立紅岩方大濟南 項目二期工程全面建成投產。這些項目即將或已經成為公司新的經濟增長點。

 引進來方面,今年2月合資成立的克諾爾卡福商用車系統(重慶)有限公司正式投入運營,標誌著重慶機電已經成為在中國市場最具技術和品質競爭力的商用車制動系統供應商。

 創新發展。技術創新方面,新產品開發不斷提速,每年都有100多個新產品成功投入市場;各類新型專利技術達到60多項;國家級技術中心從無到有;重慶市首期「兩江學者」機械製造及自動化專家崗位也設立在重慶機電。

 在管理創新方面,精益管理持續推進,大宗物資集中採購深入開展,風險管理全面啟動,結算中心建立並有效運行,集中信貸管理有力實施,全面預算管理即將展開。

 在融資創新方面,集中信貸、金融租賃等多種融資方式並進,保證了發展資金需要,公司已啟動發行公司債券工作,預計將籌集10億元(人民幣,下同)發展資金。

 此外,重慶機電重視「給投資者回報」理念,除上市當年未分紅外,2009年、2010年分紅比例都保持在公司利潤40%左右。

記者:三年來,重慶機電的發展令人欣慰,請問重慶機電在
「十二五」期間的發展目標是什麼?

謝華駿:發展無止境,奮鬥未有期。重慶機電控股母公司——重慶機電集團「十二五」發展規劃是「完成三 大建設、實現二大目標、一個願景」。三大建設即建設西部裝備製造業高地,建設千億級產業集團,建設具有國際競爭力的企業集團;兩大目標即2012年實現營 業收入500億元,2015年實現營業收入1000億元;一個願景即實現「裝備中國,走向世界」的企業願景。重慶機電作為其核心企業當在其中發揮主力軍作 用。
記者:您為我們描繪的發展藍圖振奮人心,重慶機電實現這個目標的支撐在哪裡?

謝華駿:這是大家非常關心的問題,也是我們最為重視的問題。我們不建空中樓閣,不打無把握之仗。為實 現公司「十二五」發展目標,我們提出了「四個新」路徑,即:新技術實現提升——通過對原有的產業,用自主創新和技術創新實現新的提升;新產業促進增長—— 通過新的項目建設和新領域的進入實現新的增長;新擴張併購重組——通過資本運作和併購重組來實現新的擴張;新渠道多元融資——解決資金的瓶頸問題。

 同時,我們還要進一步加強內控管理、精益管理、預算管理、風險管理、人力資源管理。

記者:今年是「十二五」開局之年,您對重慶機電今年的經營有何展望?

謝華駿:今年一季度,我們克服「能源荒」、「用工荒」、資金緊張和有效工作日短等困難,精心組織產 銷,經濟運行開局不錯,主要經濟指標實現首季「開門紅」。從目前運行的情況看,上半年實現雙過半已是勝券在握。下半年,宏觀資金面將呈現趨緊態勢,這給完 成全年目標增加了不小難度,但重慶機電管理基礎扎實,經營團隊運作有力,我充滿信心。 

記者:上市三年來,您覺得重慶機電最大的收穫是什麼?

余剛:三年磨礪,重慶機電發展更加健康穩健,基業長青的基礎更加堅實,具體體現在五方面:運行科學規 範;與國際有機接軌,站在全球的角度考慮公司的發展;構築了公司持續發展的多元融資體系;公司產品結構調整、技術改造和科技進步取得了良好效果;公司協同 效應得到進一步發揮。公司核心競爭力、盈利能力不斷提高,保持了平均20%的年複合增長。

記者:作為重慶機電的「操盤手」,您如何做到科學規範管理?

余剛:重慶機電上市以來,始終堅持在有關法律法規體系下,依法運行管理,建立和完善了一套科學規範的 管理制度作為保障。我去年10月開始履職,到任後提出了「科學規範、協力同心、熱忱服務、高效營運、績效優秀」20字工作方針,並根據新的形勢變化和公司 實際運行的要求,修訂完善了近20項管理制度,優化管理機構,加強內部風險控制,降低了內部運行風險;在公司的日常運作中,我力求身體力行,踐行各項規章 制度。

 2010年底,公司調整了對下屬子企業高管人員年薪管理辦法,突出運行質量及公司持續發展能力,設 置一系列與企業運營效益和質量密切相關的考核指標體系,其中,存貨、應收賬款、期間費用三項指標權重達到30%。公司通過政策導向,為下一步引入EVA理 念,建立EVA考評體系,實現「股東價值最大化」作好鋪墊。

 強化人才培養和考核,建立科學的員工激勵計劃。今年公司設立了人才培養引導基金,引導並支持員工進 行更高層次的學歷教育或適應崗位需求的專業培訓。通過送培參加EMBA、高級財務管理人員培訓、工程碩士班等學習,並實施對員工的360度考核和中層管理 崗位競聘上崗,激發了員工的工作激情,僅上半年培訓支出就超過前幾年的總和。

記者:作為內陸企業,重慶機電的發展是否具有國際定位?

余剛:境外併購重組是公司的發展戰略之一。2010年公司成功收購英國PTG所屬六家全資子公司,今 年初又成功引進德國克諾爾公司與所屬的卡福公司合資,此外公司將在英國設立歐洲技術研發中心,整合所屬英國六家子公司,因此公司的發展與國際經濟的發展密 切相關,必須確立國際定位。

記者:您認為重慶機電具備的發展優勢有哪些?

余剛:一是具有先進技術含量的多元化產品組合;

 二是具有上市公司多元融資渠道優勢;

 三是具有管理經驗豐富的管理團隊和優秀的員工隊伍;

 四是具有先進的管理理念和管理體系。重慶機電橫跨商用車零部件、電力設備、通用機械和數控機床四大業務板塊,公司下轄48家企業。通過集中採購、集中資金管理、集中信貸、協調內部配套,公司協同效應不斷顯現,運營成本得到很好的控制。

 五是具有強大的自主創新能力。重慶機電擁有國家級技術研發中心、國家級實驗室、市級技術中心等研發 平台。公司所屬綦齒傳動、重慶機床、江北機械等企業,均是行業標準制定單位。公司自主研發的「綦江牌」汽車變速箱、「鴿牌」電線電纜、「三葉牌」高水頭混 流式水輪發電機組、「重機牌」數控齒輪加工機床等產品,達到國際領先水平。公司旗下康明斯KTA50發動機、綦齒S6-161變速器、華浩新工藝電解銅 粉、鴿牌軌道交通用低煙無鹵防水電纜、氣壓M-5.8/3-250型天然氣壓縮機、機床Y4232CNC8系列數控剃齒機、工具大模數滾刀、水泵核電上充 泵及核電水壓試驗泵等,具有廣闊的市場前景。

記者:您認為重慶機電未來發展前景如何?

余剛:我對公司的發展充滿信心。一是管理層已制定詳細的「十二五」發展規劃;二是管理層將在創新、拓 展方面下工夫,開放、提速、實現跨越發展;三是2010年,重慶機電實現營業收入88.832億元,同比增長28.9%;公司股東應佔利潤6.877億 元,增長15.7%;新產品產值60億元,今年上半年公司仍然會持續增長。 

 為使投資者每一分付出都能獲得回報,重慶機電將進一步加大創新力度,搶抓訂單,做好項目開發及產業調整工作,使企業走得更好、走得更穩、走得更遠、走得更瀟灑,走向基業長青。 

重慶機電生產的大型水輪機貫流式機組正在裝配中

重慶機電生產的高新數控機床

重慶機電生產的水輪發電機正在阿鳩田電站安裝


新PTG公司生產的新大型螺桿

 

機電股份近幾年營業收入趨勢圖

 

機電股份近幾年利潤總額趨勢圖

 

機電股份近幾年淨資產及淨資產收益率趨勢圖

2011年6月12日 星期日

民企之父張化橋 授避假帳3招

「每個行業都可能有問題公司!」現職瑞銀中國投資銀行部副主管的張化橋,因在十年前一連揭發歐亞農業及格林柯爾(兩公司已除牌)兩個問題民企的黑 幕,被稱為「民企黑嘴」。他指,「我現在不做分析員了,有甚麼公司有問題,不能再把名單說出來。」不過,他認為「避假」第一招,是一定要做基本的盡職審查。

盡職審查 對行業有常識

被問及有何招數能在財務報表上看見假帳端倪,他反指:「你不用看報表!勤快一點去實地看一下就可以!」他也曾向媒體透露,是親身視察歐亞的農地面積大小時,開始發現該公司的資產問題。

他又表示,第二招是「要有常識,不能人家說值20億就真的是20億,很多時(公司披露的資產)哪有這麼大啊?」意即要對投資對象所處的行業有足夠知識。

綜合多個大型基金的消息,不少基金經理、調研團隊都正密鑼緊鼓地自製「企業黑名單」,有基金經理坦言︰「最近內地資金鏈每每出現瀕臨斷裂的風聲,問 題民企有如計時炸彈,倒閉潮一旦湧至轉身不易」,各方都期望盡早圈出地雷免於「搭沉船」的厄困。不限於農林股,甚至是有地方銀行作債務擔保的企業、工業股 都是被審視的對象。

即使沒有強大團隊支援的散戶,在智能手機、網上衛星地圖等科技普及下,也能對企業廠房、農地作簡易的盡職審查,最近有投行分析員親身示範(見另文——「查超大資產真假 分析員高科傍身」)。

籲克服貪婪勿炒賣 不熟不買

第三,張化橋苦心勸喻股民要克服貪婪,股票不是用來炒的。「你不熟(行業知識)就不要買吧,比如說航天、醫藥的我不懂就不買,否則明天一覺醒來、早 上一開盤就跌50%,你怎麼辦?」由行業知識累積成的直覺,方是最有效的護身符。  看盡暴貧暴富,張透露會在年底或明年初出版新書,暫名為《股民的眼淚 是怎樣流的》,談及一些企業爆煲的故事。

十載轉變 民企壯大質素提升

加入財金界十七個年頭的他坦言,「做了分析員十多年,發現5至6家做假帳的,有2家跟我打官司的都不在了、清盤了,一家由市值很大跌到剩下很小,跌了8、9成。」

比對十載,他卻確認為民企有三大改變,「民企的規模現在都大了很多。第二是以前很多質量壞的,現在質量好的更多;最後是民企平均質素提升了。」

發改委力谷發電機投產

2011年06月13日

【本報訊】為加快解決浙江、江蘇、上海、福建、廣東、湖南、重慶、山東等地電力供應矛盾,據內地《東方早報》報道,國家發改委近期將集中審批一批符合電力產業政策的火電和電網專案;力爭在用電高峯期間,有更多的發電機組和輸電線路投產運營。

來自發改委消息指,盡量爭取在今夏用電高峯來臨前投產的火電和電網項目,主要是指已在建項目。

迎用電高峯

國網研究院副總工程師白建華指,一個新建的火電項目和電網項目,需時至少 2至 3年,後期驗收需要 4個月,因此,在符合安全和品質的前提下盡快提前投產。

發改委副主任、能源局局長劉鐵男表示,為滿足發電需要,將增加煤炭有效供應;同時要求產煤大省清理自行出台的煤炭收費,取締煤炭出省限制;將把穩定電煤價格作為今年價格監管重點內容。

火電項目趕推概念股可吼

文章來源:東方日報

內地電力供應緊張,「電荒」重臨下,將有利火電企業。發改委副主任及能源局局長劉鐵男首度披露,將加快審批火電項目,以紓解「電荒」。他並稱,發改委將在 安全和質量的基礎上,力爭在今年的用電高峰期間(七月上旬至八月上旬)有更多的項目投產運營。而所指的火電和電網項目將會是現在已經在建的項目。

紓夏季電荒

內地證券界人士稱,繼早前提升電價後,是次加快審批火電項目,將意味電力行業正處於景氣度復甦階段,同時相比歷史平均估值水平,目前電力行業估值偏低。個股方面,考慮到電價調整因素,建議重點關注電價敏感性高的火電企業,其次則是具有成本優勢的水電企業。

受部分高耗能行業生產過快增長及大量空調集中使用等因素,以致今年「迎峰度夏」的形勢並不樂觀,某些地區的情況更甚。但劉鐵男稱, 煤電油運的供應充足,為電力供應提供有利條件。如今年煤炭及鐵路運力亦預計分別保持10%及20%的增長,前者的庫存更達6,000萬噸,足夠使用17 日,即使某些地區存在電力供應缺口,相信亦可解決。

2011年6月9日 星期四

上市後首次領匯 12億買商場

購南豐廣場 租金回報 4.3%
上市後首次領匯 12億買商場

2011年06月10日
 
【本報訊】上市 5年半的領匯( 823)提出首個收購計劃,以 11.7億元向南豐集團收購將軍澳南豐廣場的商場部份,估計租金回報率為 4.3厘,輕微高過領匯目前息率 4厘。領匯強調,今次收購是策略上重要的一步,首一、兩宗收購規模不大,以免「嚇親」股東。

記者:高淑嫻


南豐廣場的商場屬於屋苑商場,兩層樓面 約 17.6萬平方呎,現有 208個租戶,大部份為小型店鋪、補習社、家傭及地產代理,甚少大型連鎖零售店,雖然有行人天橋接駁坑口地鐵站,但地鐵站另一邊連接新地( 016)旗下大型商場東港城及領匯翻新過的厚德商場,人流輕易被東港城及厚德吸引,市場關注領匯收購後如何提升商場吸引力及租金。

八成商戶租約快到期

領匯發言人解釋,董事局在一年前決定在熟識的社區積極物色收購項目,雖然房委會有其他商場資產,領匯亦有十年優先購買權,但房委會暫時無需要出售資產套現,領匯於是向私人發展商埋手。不少中型發展商發展商住項目,把住宅悉售後,仍持有商場收租,由於並非核心業務,所以對於出售持開放態度。

南豐在馬鞍山、大埔及將軍澳持有 4個商場,發言人透露,領匯考慮到本身在坑口持有厚德商場,與南豐廣場有協調效應,於是決定買入南豐廣場,而該商場的呎租較厚德為高。

對於如何提高該商場的吸引力及加租,發言人三緘其口,只透露 2011及 2012年有 80%租約到期,是否等相連細舖租約到期時不續租,打通細舖租予大商戶暫時是未知數。惟領匯接手厚德商場後,確實引入很多知名的大型連鎖店及食肆。

首兩宗收購規模不會大

領匯擬透過內部資源及貸款支付代價 11.7億元,收購後,負債比率將由 15%,升至 16.5%,距離房地產信託基金負債比率上限 45%仍有距離。
該商場 99年建成, 08年經過翻新,每月租金總額 421萬元,即一年 5052萬元,等於領匯 2011年度零售收益 43億元約 1.2%,回報率約 4.3%。發言人坦言,首項收購對領匯的財務影響細,但算是踏出收購的第一步,在策略上至為重要;為免「嚇親」股東,他預期首一、兩宗收購的規模不會大。 今次交易料於下月完成。
 

券商削孖展 大陸鱷斬倉

內地閂水喉 炒家難借錢

2011年06月10日

【本報訊】券商閂水喉,玩死內地炒家!因應近月民企接連出事,繼美國網上交易商盈透證 券後,市場人士透露,多間中外證券行已通知孖展客戶,部份中資股可按倉比率,由以往 50%至 60%(買 10萬元貨,只須付 4至 5萬元),大幅降半至 25%以下(付 7.5萬元),如未能如期補足差額,會自行斬倉湊數。由於內地水緊,多名內地炒家未能成功撲水,倉內中資股被斬,成為最近洗倉的源頭。

每隻股票的按倉比率並不一樣,券商有權隨時更改,而孖展戶口內的股票均為客戶向券商貸款的抵押品。如股份為藍籌股,按倉比率可達七成以上。早前熱炒的中投「三寶」,保利協鑫( 3800)、旭光( 067)及中芯( 981),按倉比率約 60%、 40%及 40%。

中資股按倉率減半

據了解,因應市場風險,包括高盛、摩根士丹利、摩通大通等外資大行,已提高客戶買中資股孖展按金比重。另外,大型華資券行如海通等亦有類以措施。最新資料顯示,中投「三寶」按倉比率降至 15%至 30%,比率較早前大跌一半。
事實上,昨日多隻內地客熱炒中資股如協鑫、中國建築( 3311)等,甫開市已挫逾半成,有經紀指很大機會是斬倉盤所造成,「一開市指數都冇郁,隻股就急跌,九成係大陸佬俾人斬倉。」

據悉,內地銀行已停止向中小企放貸,溫州地下錢莊, 7日短期借貸息已炒至 20厘以上,但仍借不到錢。

「好多溫州客早排炒燶期銀後,已經非常手緊,已經無錢補落孖展戶口,被券商強行斬倉。「所以中投三寶,過一排就有批斬頭盤,博反彈非常危險!」

時富金融狂瀉五成

去年底曾遭洗倉的時富孖寶:時富金融( 510)及時富投資( 1049)昨再被洗倉,分別挫 51%及 16%,傳聞有股東的抵押股份遭斬倉,引發券商追客孖展,連帶其他細價股亦被狂沽。
昨日上午 11時,時富金融急瀉逾 50%,連帶同系的時富投資亦挫近 30%,市場出現多個傳聞,有指時富一位大股東的股份被斬倉,亦有指時富金融的一位中東股東想沽貨,引發其他股東急急出貨。

本報記者昨到訪時富金融位於上環的辦公室,希望向主席關百豪查詢,公司職員聲稱,關氏在外地出差,其他管理層亦不在上環辦事處。

時富金融收市跌 51%,成交 7.71億股,除日前公佈擔任時富投資配售代理一事外,並不知悉導致股價下跌及成交量上升之原因。時富投資尾市跌幅收窄,收報 0.45元,跌 16%。

最低工資扭曲薪酬預期

香港最近便正實施一種廣泛的Distortion:最低工資政策。最低工資原意是保障低收入人士,讓他們能在經濟繁榮中分一杯羹,長遠來說縮小貧富懸殊的差距。

這種善意政策的終極成效如何,尚言之過早,但一個Unintended Consequence已經浮現:

許多不受政策「優惠」的員工,正醞釀一股怨憤情緒,原因是政策實施前,他們的薪資能反映不同員工的技能和貢獻,這稱為 Market Force。但推行最低工資後,變成了基層員工有加薪,這批無得益的員工自然覺得自己的薪酬被低估,內部矛盾日漸激烈。我的親身體驗是,不少人已向老闆提 出加薪要求或者辭工去也!

未來的走向是,政策勢廣泛造成公司內耗,整體員工薪酬被迫提高,以能真實反映出員工技能上的分別。於是公司成本增加,部分人丟失飯碗,而公司勢把成 本轉嫁消費者。言下之意,是低收入人士將面對攀升的消費物價,很大機會得不償失,更別說拉近貧富懸殊了!

走筆至此,我不禁擔心起來,究竟還有甚麼樣的 Unintended Consequences未「蒲頭」?

黃元山

中國南車:鐵道部招標重啟是股價催化劑

文章來源:宏源證券

近期公司連續發布了生產經營上的重大公告。6月4日公司公告半年報業績預增公告,預計2011年1-6月份歸屬於母公司股東的淨利潤較上年同期增長80%以上,上年同期公司實現歸屬於母公司股東的淨利潤1,104,065千元,那麼2011年上半年可實現歸屬母公司股東的淨利潤將超過1,987,317千元,至少可實現基本每股收益0.1678元。

業績增長主要源自營業收入的大幅增長和成本有效控制帶來的利潤高增長。

5月28日公司公告了重大合同公告:青島四方簽訂價值12.9億元的動車組銷售合同和價值10億元的地鐵銷售合同,株洲電力機車公司和時代電氣公司分別中標價值11.3億元和3.7億元的軌道交通整車采購和車輛牽引系統,湖南南車時代電動汽車公司簽訂了價值1.5億元的混合動力公交車銷售合同,本次公告合同總價值約39.4億元,占2010年營業收入的6.1%。

5月25日公司公告董事會審議通過《關於株洲所大功率IGBT產業化建設項目的議案》:董事會同意株洲所在株洲建設大功率IGBT產業化基地,正式啟動我國首條8英寸IGBT芯片生產線項目,本項目總投資約14億元。據了解,項目設計年產8英寸芯片12萬片、IGBT模塊100萬只,年產值超過20億元,預計2013年正式投產;公司將成為國內唯一掌握IGBT芯片設計-芯片制造-模塊封裝-系統應用完整產業鏈的企業,填補了國內相關技術領域的空白,將打破國外企業的壟斷。

行業政策影響大,鐵道部招標重啟驅陰雲

現階段公司受軌道交通行業政策層面影響遠大於宏遠經濟層面影響,隨著鐵道部人事的變動,規劃也出現相應調整,“十二五”期間鐵路投資規模由原先的3.5萬億元縮減到2.8萬億元,其中,2011年鐵道部確定投資規模7455億元,其中,基本建設投資規模6000億元,縮水1000億元,調整幅度不大,預計明後年投資額調整幅度會加大。但我們也不用過於悲觀,盛部長也明確指出具體項目安排上要“保在建、上必需、重配套”,這也就是說在建項目不會停工,將繼續實施下去,同時作為配套的軌道交通裝備投資還是重點,受調整影響有限。

目前公司仍在等待鐵道部原本早就該啟動的動車組招標工作,但由於鐵道部這次重大人事變動,招標工作被一拖再拖。公司在手動車組定單700億元左右(含BST),現有動車組定單可以排產到明年5月份,預計鐵道部將於7、8月份啟動招標事宜,對公司動車組業務幾無影響,預計公司今年動車組業務有望實現營業收入250億元左右。鐵道部規劃2012年國內投入運營的大功率機車將達到7900台,截至2010年累計交付達3600台,已招標量達5400台,還有大約2500台,公司機車生產可排到今年9月份,鐵道部招標的延遲對公司機車業務有可能產生一定影響,預計今年公司可交付機車約700輛~1000輛,機車業務有望實現銷售收入200億元。
 

有數據顯示,我國目前高鐵在建項目合計達1.8萬~2.1萬公裡,2012年前800列動車組定單全部交付後,我國高鐵動車組密度可達到0.8輛/公裡,與歐洲2.4輛~2.5輛/公裡、日本3.3輛/公裡的密度相比提升空間很大。

綜合來看,隨著高鐵線路的不斷延長和密度的不斷加大,動車組需求空間仍然非常巨大,假設動車組密度提高到1輛/公裡,那麼目前在建的高鐵項目所需要的動車組數量仍十分巨大,這塊巨大的市場仍由南北車獨享。所以我們認為在鐵道部重啟招標工作後,市場逐漸接受小批量、多頻次的招標模式後,市場對公司的悲觀情緒也將逐漸消散。

我們預計公司2011年可實現營業收入達800億元,2012達到千億元的目標。

未來兩年,隨著主要產品國產化率的進一步提高以及規模化生產帶來的效應,公司盈利水平進一步提升。估算公司2011年和2012年可分別實現每股收益基0.34元和0.43元,公司目前股價為6.62元,對應2011年和2012年動態市盈率分別為19.47倍和15.40倍,估值水平不高。

公司基本面優秀,高鐵運行線路延長和運行密度加大帶來車輛新增需求,以及動車組維修服務、海外市場、新產業和城軌地鐵等業務也保障了公司中長期的業績增長,公司防御特性仍在。

中國南車:IGBT項目前景廣闊,意義重大

文章來源:國金證券

能源時代, IGBT 興起:

能源高效、清潔利用的核心都在於各種能源形式的高效控制、高效轉換,而IGBT作為新型功率半導體器件,其性能優越,廣泛應用於軌道交通、風電與太陽能、電動汽車、家用電器等領域。
市場廣闊,同時集中度很高:2010年全球IGBT需求預計達到30億美元左右,而中國IGBT市場有望從2009年的4.30億美元,上升到2014年的9.75億美元,增長一倍以上。目前IGBT市場為日本和歐美企業所壟斷,前4名企業合計占有超過75%的市場份額。
 

南車投資大功率IGBT產業化項目:

今年5月25日,南車大功率IGBT產業化基地啟動,該項目由南車株洲所實施,總投資14億元,預計2013年正式投產。建成後,該基地將具備年產12萬片8英寸IGBT芯片和100萬只大功率IGBT器件的能力,年產值超過20億元。

鞏固領先地位,形成業務互相促進:


綜合技術儲備、產品積累、產業配套的三大優勢,南車將在國內IGBT技術突圍和產業化中鞏固領跑地位。該項目的實施,不僅促進大功率機車、高速動車組的核心零部件國產化,同時與其風電、電動汽車、電機等產品形成互相促進的作用。

意義重大:


IGBT項目體現了高速動車組作為高端裝備,其對於中國制造業的推動作用,正如美國的航空航天產業是其制造業的推進器一樣。這也預示著:屢創世界第一的中國軌道交通裝備產業,還將孕育更多的核心技術,更多的中國制造突破的故事。中國南車的新產業,也正在從其高速動車組取得的巨大成功中汲取力量,創造更多的新的輝煌!

中國經濟面臨水資源挑戰

路透洪湖6月3日電(記者 Chris Buckley)---肖功國和王固珍(均為音譯)老兩口在幾近干涸的洪湖,喊著號子,艱難地推著漁船向前走。

在長江中下游地區,持續數月的乾旱讓中國再次警覺,有限而常被濫用的水資源對這個世界第二大經濟體的可持續發展會形成怎樣的制約。

早在本次乾旱發生前,洪湖附近一些較小的湖泊就已逐漸消失,被農田和漁場取代。

長江水還將被調往北京和其他缺水的北方城市,但即將擔負南水北調重任的丹江口水庫正處於十年多來的最低水位。

本輪乾旱的受害者不僅包括龐大的三峽大壩,更包括數以百萬計的像肖功國和王固珍這樣的農民。

“我活了70年,還從來沒見過這麼糟的情況,”肖功國談到洪湖旱狀時說,“你可以在湖裡跋涉行走,水就到膝蓋那裡。”

據中新社報導,洪湖面積已經大幅萎縮至大約207平方公裡,大部分地方水深不過30釐米。當地居民說,在這個季節,湖水本來應該將近一人深。

“我們以前只擔心洪水,而不是乾旱,”肖功國說。“總不像現在這樣糟糕。”

感同身受

在廣袤的長江中下游地區,許多居民都有類似感覺。

政府官員稱,長江中下游地區正在經歷50年來最嚴重的乾旱,降雨量比平常少了40%-60%。

在洪湖地區,成千上萬的農民面臨糧食和魚蝦絕收的風險。如果短期內不下大雨,居民飲水都將出現困難。

長江沿岸的許多其他地區仍有足夠水源可以養活大片稻田。中國經濟規模之大也足可以吸收此次旱災衝擊,而不至於拖累整體經濟增長。

但專家警告,持續不退的旱情帶來了其他更重要的教訓。本輪乾旱過去後,受災地區肯定會出現新的汛情和旱情,中國經濟也會越來越容易受到水資源短缺和分布不均衡的衝擊。

中科院水利專家夏軍說:“單單今年這場乾旱不會導致中國經濟崩潰,但肯定會造成影響,反映出水資源壓力給中國帶來的威脅。”

中國僅擁有全球淡水資源的6%,但人口占世界的五分之一。夏軍和其他專家稱,全球變暖可能會讓中國缺水狀況更加嚴重。

夏軍說:“以前曾發生更大的旱災,但現在情況會變得越來越嚴重,因為經濟發展正給水資源帶來越來越大的壓力,災害影響的方式和範圍也在擴大。”(完)

中國主要風電設備商不懼取消補貼

2011年 6月 8日

資料來源:路透社


* 美國稱中國取消對采用風電國產零部件的補貼

* 對國內風電設備大廠幾無影響,因補貼規模有限

* 中國此舉政治姿態意義更大,國外制造商受益有限

* 有志海外的中國制造商仍面臨認證等本土化挑戰

作者 李然

路透北京6月8日電---中國政府正在給風電設備制造產業斷奶,取消引發外界質疑的一些早期扶持政策.對於在國內市場羽翼漸豐的中國風電大廠,政策補貼早已不是護身符,而海外攻城拔寨更需要拼硬本事.

美國貿易代表辦公室(USTR)周二證實,中國已同意取消為采用國產零部件的風機制造商提供的一項補貼.對於為高失業率困擾的美國政府,這是爭取市場競爭地位及保障國內就業的一次勝利.

中國行業官員和企業高層則認為,此項補貼是國內行業發展早期為鼓勵產業化和科技創新而設立的政策,規模和補貼機組數量均有限,對於已經具有相當規模的風電廠而言幾乎沒有影響.

中國可再生能源學會風能專業委員會副理事長施鵬飛對路透說,"原來補貼是因為產業還沒有(發展)起來,現在整個行業生產能力已經很強了,取消補貼對比較有實力的企業不會有什麼影響."

中國財政部08年出台的規定,對中資或中資控股的風機設備和零配件生產企業開發並實現產業化的1.5兆瓦(MW)以上前50台新產品進行補貼,每千瓦補貼600元人民幣,整機制造商和零配件制造商各拿50%.

今日美國報網站引述美國貿易代表柯克(Ron Kirk)稱,自2008年來該補貼單筆介於670-2,250萬美元,累計補貼總額可能達到數億美元.中國官方尚未確認上述消息,而截至發稿時,財政部未就此事答復路透查詢.

國內第二大風電整機制造商--金風科技(2208.HK: 行情)公共事務總監姚雨表示,若指的是08年財政部出台的補貼政策的話,對該公司不會有什麼影響.

"金風過去兩年1.5兆瓦的主流機型裝機已經超過3,000台.拿3,000多台和50台比,影響太小了."他接受路透電話采訪時稱.

作為全球最大兩個能源消費國,中美面臨共同的能源安全問題.上月第三輪中美戰略與經濟對話上決定,加強在大規模風電項目計劃和部署、風電項目並網等方面的合作.[ID:nCN1046190]

**順水推舟**

柯克在聲明中表示,"我們對這些補貼發起挑戰,美國的設備商才能把在美國生產的零部件出口到中國去,進而為美國提供薪水豐厚的國內工作崗位."

不過印度風機大廠蘇司蘭(SUZL.BO: 行情)中國公司一高層表示,中國取消補貼更像一種政治姿態,像征意義更大些,中國的整體政策框架並未改變.

市場人士認為,在已經出現產能過剩的中國風電行業中,若不能在降低價格及適應中國市場方面取得更大進展,此舉對於國外制造商幫助不大.

在中國政府對風電制造商斷奶之前,該行業已於2010年結束連續幾年的井噴式增長.國內風電整機企業面臨產能相對過剩,價格競爭加劇,以及毛利下滑的局面.

行業機構數據顯示,2010年中國共新增風電裝機容量1.9GW,同比增長37.1%;中國風電累計裝機容量達4.47GW,首次超越美國成為頭號風電市場.這也迅速培養起一批國內大廠,包括華銳風電(601558.SS: 行情)、金風科技(002202.SZ: 行情)、東方電氣(1072.HK: 行情)(600875.SS: 行情),明陽風電(MY.N: 行情)等.

對於在國內市場站穩腳跟的風電設備商,特別是獲得資本市場支持之後,進軍強手林立的海外市場,將成為不可回避的戰略選擇.

"中國的風電企業已經發展到無論有沒有補貼、都要到海外市場尋求機會的階段了."星展唯高達分析師Dennis Lam評價稱.

金風科技在去年已經在美國芝加哥成立首個合資子公司,在美洲的風機認證也在順利推進,有望於明年年底前形成不錯的風電機組商業運行記錄,冀望就此打開向當地銀行申請項目貸款的大門.[ID:nCN1763651]

華銳風電(601558.SS: 行情)亦在著力布局海外市場.今年4月希腊主要電力公司PPC(DEHr.AT: 行情)稱其已與簽署了一項風能發電合作協議,建立裝機容量200-300兆瓦的風電場以及一個海上風電場.[ID:nCN1740937]

華銳風電A股周三收挫1.76%至29.5元,金風科技A股亦下跌0.89%至15.62元,H股則急跌3.44%至10.1港元.

**本土化挑戰**

市場人士認為,中國企業真正面臨的難題,在於如何將國內的成功經驗"復制"到海外市場--與國外風電巨頭進入中國類似,它們需要在理解和實現目標市場的本地化方面做出諸多努力.

丹麥Vestas(VWS.CO: 行情)、西班牙Gamesa(GAM.MC: 行情)、美國通用電氣(GE.N: 行情)及印度蘇司蘭(SUZL.BO: 行情)等雖在海外市場擁有雄厚實力,但在中國市場中由於成本優勢不及中國,市場份額並不大.

"現在中國政府對'走出去'沒有任何補貼...要走出去只能看企業能不能適應當地的情況."施鵬飛接受路透電話采訪時說.

國內最大風電設備生產商--華銳風電副總裁陶剛亦稱,"其實當時的本意是促進科技創新...畢竟現在(中國)加入WTO了,今後只要符合國際慣例也就完了,不是什麼大不了的事情."

企業要解決風機設備的國際認證、海外市場中當地的法律、就業、當地制造等一系列挑戰,而這些只有憑借企業自身的能力去完成.

在談及國外市場中,中國企業是否會在風機設備認證這一關鍵環節再次遭遇行業壁壘時,金風科技姚雨說,"理論上來講是有這種可能的,實際上我們也在歐美一些市場也看到有這種苗頭."

他並稱,中國剛剛進入這個市場,所以這些事還沒有發生在中國企業身上.在進入這個市場前,需要通過第三方對目標市場的規則和法律多做了解,同時通過實現本地化運營,讓更為了解當地市場的人協助企業更好更快地溶入.(完)

重機獲基金垂青

[2011-06-08]

資料來源:星島日報

內地去年繼續推動汽車產業發展優惠政策和刺激內需,致汽車產業增長強勁,連帶汽車零件製造商亦受惠,而基建及經濟發展亦利好機械業務。重慶機電 (2722)主力生產車輛零部件、電力設備、機械及數控機零部件,早前獲得基金入股增持,以及與外企合資,前景可看高一綫。該股昨收報2.38元,跌 0.8%。

夥德國公司組合資


重慶機電去年業績不俗,收入增加28.9%,至88.83億元,純利亦增長15.7%,賺6.88億元。為提高未來銷售表現,公司與德國克諾爾控股旗下克諾爾將訂協議,在重慶成立合資公司,因為基於日本車減產,巿場預期未來對歐洲汽車需求可能增加。
   
另外,公司高層表示,截至今年3月,主要業務定單已達全年計畫生產目標55%以上,相信今年上半年業績表現可滿意。而基金公司富達在4月中及5月尾,先後以2.86元及2.4元水平增持該股,雖然過程有其他基金公司減持,但相信重機前景仍獲投資者青睞。
 

國泰君安表示,去年內地汽車銷售旺盛,以致商用車零部件分部收入和經營利潤高速增長,重機去年純利表現符合預期。
 

由於今年巴士和貨車銷售增速預計將下降,認為重機商用車零部件分部收入增長將回復到正常水平,故下調公司評級至「中性」,但基於更高的盈利預測,上調目標價至3.15元。

2011年6月8日 星期三

能源收費改革 快將落實

【新報訊】內地報章報道,中國將加快推進資源性產品價格改革。《中國證券報》指國務院近日批轉發改委關於2011年深化經濟體制改革重點工作的意見,提出將要推進成品油、電和天然氣等資源性產品價格改革,擇機實施居民用電階梯電價。

《中國證券報》周三引述業內人士評論稱,如果下半年通脹形勢有所緩解,資源性產品漲價形勢緊迫,中央會加快推進資源性價格產品改革的步伐。

電價先行 水價跟尾


對於今年要選擇性實施居民用電階梯電價,業內人士表示,這表明在當前用電緊張的形勢下,國家電力主管部門特別強調通過需求管理以緩解電荒,而階梯電價作為緩解需求的一種有效手段,在今年逐步推出的可能性極大。


國家電網副總工程師蔡國雄認為,在今年總體缺電的形勢下,國家適時推出階梯電價的可能性加大。她建議將階梯電價與分時電價結合起來推行。


另外,意見還提到,今年要積極推進水價改革,合理制定水資源費徵收標準和水利工程供水價格。意見亦指出,要積極推進成品油價格市場化改革,建立反映資源稀缺程度和市場供求關系的天然氣價格形成機制,進一步理順天然氣與可替代能源的比價關係。

2011年6月3日 星期五

中國南車(01766)發盈喜 料中期純利增80%以上

中國南車(01766)發出盈利預喜,預計首六個月份歸屬於母公司股東的淨利潤較上年同期增長80%以上,上年度同期賺11.04億元人民幣,增長原因是 今年上半年,在中國鐵路高速發展的背景下,各業務板塊發展勢頭良好,營業收入較上年同期有較大幅度增長,成本控制有效,盈利能力持續增強。

電氣設備:結構性電荒背景下 行業性機會漸行漸近

2011年用電淡季提早爆發了結構性電荒,電力缺口的絕對額將接近2004年全國性電荒的水平。近年來,除2008-2009年需求疲軟外,電力需求側總體保持旺盛,用電量持續增長,增速約14-15%,給電力供給端造成了緊張態勢。

我們認為,電力供給端主要取決於3個變量:發電裝機容量、發電設備利用小時數、電網跨區域調劑能力。這也是本篇報告對電力供應端的核心分析框架。

缺電省市的發電設備利用小時數已達歷史高位。目前,東部、中部地區以及西部缺電省份的火電設備利用小時已遠高於2007年同期200多小時,因而,火電機組的產能閑置和機組檢修不應是導致本次淡季電荒的主要矛頭。

“十一五”期間基建新增裝機容量呈遞減趨勢,火電投資占比急劇下降。由於電源工程建設投資結構的調整,和非化石能源的單位造價相對較高的因素,過去5年我國基建新增裝機容量呈持續下降趨勢,低於真實用電需求的增速。其中,火電的投資大幅下滑,新增裝機比重銳減。

電力外送通道建設滯後、電網跨區調劑能力較弱。因中國能源稟賦分布不均,電源投資結構的調整也導致了新增電源裝機的區域結構不均衡,給跨區域輸電提出了較高的要求。目前我國跨區送電僅占總供電量的比例3.5-4.0%左右,相對較弱的區域間大容量電力輸送能力使得蒙西、東北、西北等電力富裕的區域無法順利傳送到缺電嚴重的中東部地區。

投資建議:電源端投資力度和新增裝機容量有望提高(尤其是火電審批加快),特高壓直流建設存在超預期。“疆電外送”十個火電項目和“哈密—鄭州”特高壓直流外送工程的獲批是本次春季電荒後電力設備建設有實質性加速的重要標志。

推薦標的:東方電氣(25.50,0.53,2.12%)(600875)、上海電氣(6.88,0.07,1.03%)(601727)、許繼電氣(29.70,0.55,1.89%)(000400)。

太陽能市場價格持續下殺,中國擴廠進度仍不手軟


根據EnergyTrend的調查,終端市場的需求動能仍 未出現,庫存陰影揮之不去,多晶矽市場出現明顯的下殺。本次多晶矽的現貨價格已降至$50/kg,但尚未成為主流;另一方面,電池的平均成交價也跌 破$0.9/Watt,且下游廠商要求降價的壓力仍未停歇。相關廠商表示,德國Intersolar展會將於下週展開,使得市場目前對於價格採取較為觀望 的態度。但EnergyTrend認為,一旦下半年的展望不如預期,市場將面臨另一波降價壓力。


資料來源: EnergyTrend

此外EnergyTrend指出 ,上游多晶矽最低成交價為$50/kg,而平均成交價也快速下滑到$57.5/kg,跌幅為2.34%,雖然受到Intersolar展會即將開幕,市場出現觀望的氣氛,使得多晶矽價格跌勢趨緩,但EnergyTrend認 為市場的壓力仍然存在,短期內多晶矽的成交價仍有機會跌破$50/kg;在矽晶圓方面,廠商仍然承受不小的降價壓力,多矽晶圓的平均價格來到$2.303 /piece,跌幅為4.83%;單晶矽晶圓則是$2.687/Watt,跌幅為3.93%。而在太陽能電池部分,現貨最低交易價格已來到$0.8 /Watt,平均價位也跌破$0.9/Watt在$0.89/Watt左右,跌幅為6.43%。根據下游廠商表示,期望的價格仍在下探,尚未出現止跌回穩 的情況, EnergyTrend認為$0.8/Watt已經讓Cell廠承受極大的壓力,短期內買賣雙方在價格的商議上將會出現拉鋸戰。而在模組市場方面,由於市場的需求仍無明顯反彈,平均交易價格持續下滑到$1.35/Watt,跌幅為0.51%,主要在於庫存仍未消化完畢,廠商仍在積極清理中。

 

出清庫存仍是市場需求回溫的重要因素。根據EnergyTrend的 了解,庫存去化的速度仍然緩慢,廠商仍寄望市場在2H能夠出現明顯回溫。然而另一方面,雖目前庫存水位過高,中國廠商在產能擴張的進度仍不手軟。以近期公 佈的計劃來看,中國廠商在多晶矽、矽晶圓、電池、與模組的產能仍然持續成長,例如保利協鑫和常州天合等一線大廠,在產能擴充的進度上不畏目前市場的狀況, 仍然按照原定計劃進行。這個場景,在前幾年的記憶體產業也曾出現,然而類似的佈局是否會造成中國廠商未來在全球太陽能產業中呈現獨大的狀況?EnergyTrend認為由於市場目前仍然依靠政策扶持,中國廠商想要複製並獲得類似的成果誠然不易。

中國南車2.5兆瓦風機成功並網發電





中國南車自主研製的新一代2.5兆瓦風機在內蒙古華電庫倫風場成功與機艙實現對接,完成樣機樹立的關鍵一環,正式進入並網發電階段。該型號風機核心部件均由國內研製,並完全實現國產化,整體性能達到國際領先水準。

隨著風電產業的發展,風電機組的大型化已成為必然趨勢。新一代2.5兆瓦風機是中國南車株洲所研製出的電網友好型大型風機主力機型。該風機採用“高速永磁 發電機+全功率變流器”的全新設計方案,效率和可靠性更高,且尺寸更小、重量更輕。其關鍵零部件——全功率變流器的成功研製並應用,降低了電網發生故障時 對風機的機械沖力損害,滿足了並網導致對風電機組低電壓穿越要求,對電網影響最小且電能質量最好。

作為中國風電整機裝備製造商新銳,五年多來,中國南車風電產業迅速崛起,在國內風電機組供應商中首家實現風電電氣系統、變流設備國產化,打破了核心產品主 要依賴進口的尷尬局面,與華電、華能、大唐相繼簽訂戰略合作協議,手中握有訂單30億元以上。目前,中國南車1.65兆瓦風機已經銷售577臺,產品已投 放國內多個風場,相繼在株洲、天津、內蒙通遼佈局三大風電產業基地,形成了年產風機1200臺以上的能力。

2011年6月2日 星期四

新太陽能電池能供港40%電力

中大研發 成本平功效高
新太陽能電池能供港40%電力
 
【新報訊】香港中文大學成功研發一種新型的薄膜太陽能電池,除了厚度只及十分之一條頭髮,及成本較傳統太陽能電池平一半外,發電效能比傳統太陽能電池更高,新 電池在日照下曬3小時,就可為手機充電,若在全港樓宇天台都鋪設這種電池發電,估計可提供全港四成電力。中大指已有企業表示有興建投資,估計一年半後可研 發出相關的產品。
 

鋪在屋頂外牆可發電

中文大學 物理系經過兩年的時間,研發出此種新型的低成本、高效率,且應用前景極佳的銅銦鎵硒(CIGS)薄膜太陽能電池,能夠將日射的太陽光能 17%轉換成可用的電能。這種電池用玻璃塑膠金屬薄片作基底,再鍍上薄膜組成,由於非常纖薄易於攜帶、性能穩定,即使陰天只有微弱光線之下也可以運作,故 應用範圍甚廣,既適用於本港屋宇樓頂及建築外牆發電,也可植入手袋及背包等個人物品即時為電子產品充電,亦可用作航天及軍用電子設備電源。 


中大物理系教授蕭旭東指出,薄膜太陽能電池厚度只及十分之一條頭髮,成本較傳統太陽能電池平一半,發電效能亦更高,若在全港樓宇天台都鋪設這種電池發電,估計可提供全港四成電力,每年減少排放1,500萬噸二氧化碳。
 

電池厚十分一條頭髮
 
由於薄膜質料柔軟,亦可以縫製在背囊或雨傘,為電子產品充電,手掌般大的薄膜太陽能電池,在日照下曬3小時,就可以為手機充電。


蕭 旭東承認有關電池相比起燃煤,成本仍貴3至4倍,如果要在香港廣泛使用,就要尋找投資者,以及政府政策配合。不過,蕭旭東指目前全球市場上的太陽能電池 中,九成為晶體硅電池,亦為香港最常見之類型。國際上普遍預計在未來20年間,薄膜太陽能電池的市場佔有率將從10%升至35%,當中銅銦鎵硒薄膜太陽能 電池的效率較高,可媲美市場主流的晶體硅電池,而厚度卻比晶體硅電池薄50倍,可大大節省一半生產成本。只要量產技術成熟並加以推廣,它將成為相同功效產 品中成本最低廉的太陽能電池,市場前景廣闊。他更透露,已有企業表示有興建投資,估計一年半可研發出相關的產品,至於小型的產品,只要有投資者的資金,一 年半後便可以推出市場。

2011年6月1日 星期三

領匯分派 57.59仙增 17%

2011年06月02日


【本報訊】領匯( 823)截至 3月底止年度可供分派收入升 15.2%至 24.58億元,末期每基金單位分派 57.59仙,增逾 17%。期內,續租租金調整率強勁,按年增幅達 21.4%,物業組合整體租用率 91.5%;不過,主席蘇兆明指出,隨着基數的增加,未來續租租金增幅可能會放緩。
行政總裁王國龍補充,於本財政年度內,將會有 37%租約到期,由於近期本港零售業整體表現佳,旗下部份商戶續租租金已有不俗升幅,隨着經濟有良好增長,相信今年租金亦有理想的升幅。

收購項目達「拍拖」階段

期內,領匯收益按年增長 7.3%至 53.53億元。資產負債比率由上年度的 19.7%進一步降至 15.1%,首席財總監張利民表示,收購項目進度已由去年的物色階段,進展至目前進入「拍拖」階段,王國龍補充,是否收購仍需視乎對方意願。
有分析師指出,領匯有可能向政府收購項目,畢竟政府持有不少資產需要管理,惟仍需視乎社會對事件的敏感程度,若過份政治化則可能不了了之。
面對最低工資實施及通脹,王國龍指,將透過中央採購節省成本,配合提升項目工程完結後,租戶組合將有改變,令租金得以上調,有信心毛利水平可持續提升。




領匯舖續約加租21%


最低工資實施後,其影響力逐漸在各行業內浮現,擁有最多屋邨商場的領匯表示,每年總成本將因最低工資增加3,000萬至5,000萬元。另外,受惠於零售業與樓市向好,截至本年三月三十一日止,領匯全年可分派收入按年上升15.18%至24.58億元,每基金單位末期分派57.59仙。

投資物業估值升25%

領匯早前已宣布,會為旗下外判服務承辦商補貼工資,以確保外判商不會觸犯最低工資法,當中包括資助有薪假及飯鐘錢的金額。領匯管理執行董事兼首席財務總監張利民指出,預計本年領匯的工資成本會升3,000萬至5,000萬元,但最終補貼額仍有待與外判商檢討。

去年樓價上升,領匯的投資物業估值也跟隨增長逾兩成半至673.18億元,期內沒有重大的融資項目,使資產負債比率下降4.6個百 分點至15.1%。張利民表示,公司有很大的借貸空間作收購擴充之用,惟他形容現階段與物業持有人的談判仍在「拍拖」階段,未能「步入禮堂」,亦沒有透露 正在商討購入甚麼項目。


受惠零售業做好,領匯去年度綜合續租加租幅度升0.9個百分點至21.4%,佔公司投資物業總樓面約八成一的商舖,去年度續租加租幅度亦有20.9%,但較對上一財年的23.7%明顯減少2.8個百分點。

執行董事兼行政總裁王國龍表示,本財年有37%租約到期,但由於已連續加租多年,計算基數較大,預期本財年的續租加租率會再下降。

整體租用率達91.5%

旗下商場的整體租用率上升0.9個百分點至91.5%,本財年將有5個商場的資產提升工程完成,總投資額約7億至8億元。
此外,領匯去年表示會向海外發展,或收購外地物業作管理,但主席蘇兆明昨日重申,目前仍然需要辦好內部的管理和增長,然後才向境外發展。