置富（７７８）調整已屆尾聲

由於大升向升的關係，防守性強的房產信託基金ＲＥＩＴＳ近兩個月都是成為換馬對象，股價當然落後大市。

本人早已減持了一部份轉為買一些進攻性股份，並保留一部份作為基本盤，在攻的時侯也不要忘料未能預知的風險。

而今次的置富（０７７８），調整而近尾聲，股價亦開始轉強，開始有轉軚的可能，何解？

第一，股價已回套了一個多月，而近周已進入橫行狀態，也就是說股價開始回套這個位置，已是跌唔落的階段。

第二，很多以收租為主的地產股，如英皇（０１６３），希慎（００１４），合和（００５４），恆地（０１０１）及當中有一些地產發展再加收租的四大天王，信置（００８３）都是向升，甚至泓富（０８０８），冠君（２７７８）這幾隻房託也早已回隱轉強，ＲＥＩＴＳ界中的龍頭領匯（０８２３）也開始轉軚，ＭＡＣＤ開始升穿ＥＭＡ（９），反而在上一輪領先的置富（０７７８）今次慢了一拍，所以不排除很快要追番落後的部份。

第三，雖然好似未見有業績公佈期，然而看以往紀錄，此股的公佈末期成績表大概於１月尾的時間，也就是說快有錢分了，所以我也相信公佈了業績期，食息一族要擔櫈仔成為股東等收息了。

置富（０７７８）這隻股票，全以商場收租為收入，這些鋪的租約一般都是兩三年又轉一次，所以即使加租三成，實際都是平均每年加十幾個％，這當然跑贏通漲，亦能照顧租客承受能力，所以出租率維持高位。

看增長方面，可以說是平穩，而置富（０７７８）比其他的ＲＥＩＴＳ優勝之處，我看有兩點，第一是全商場及車位，沒有寫字樓，而寫字樓的租金，尤其是甲級的，最近都是有些壓力，反而商鋪的租金，因自由行及零售市道好的原因而看俏。其次是置富（０７７８）有不錯的收購概念，通常此間公司一兩年左右都有一個刁，而其他房託很多都沒有這個概念。

在收息方面，不會令你失望，當然，亦不會令你刮目相看，預期今期派息在＄０。１６至＄０。１７之間，相對息率是年息５。１厘。

然而，持有股份是不同做定期，只要派息除淨前成為股東，就有權收取股息，如果派＄０。１７，大概派息期在２月尾，實質持貨１。５個月，引伸息率為２１。５％。

或許你也認為派息後會除淨，實質都是從股價上扣除。

然而，這些ＲＥＩＴＳ除淨後，股價低了，亦引致息率高了，而這些ＲＥＩＴＳ的價值，是有一定的息率基數，息率不會長期處於高水平，所以股價很快有會回復未派息之時，回復番原有的息率位置。

而時機亦開始反映於從圖上：

YOKI WONG