２０１５年究竟有什麼股份是值得留意？我認為先要了解現時宏觀大環境！
油價下跌是２０１４年６月開始引伸出來的宏觀經濟大環境轉變，布蘭特原油油價跌破了橫行兩年的１０５至１１０美元的區間，究竟什麼原因令油價下跌呢？
這是涉及一個歷史留下來的老問題，就是叙利亞問題！
叙利亞現時是第三世界的國家，然而古時叙利亞卻是世界最古老文明發源地之一，在成為羅馬帝國疆域以前曾經經歷腓尼基、西臺、米坦尼王國、亞述、古巴比倫、古埃及、波斯帝國、馬其頓帝國和繼後的塞琉古帝國各個帝國時期。
叙利亞地理位置相當特別，正確來講是中東地區，位於歐洲，亞洲，中東同非洲的中間位置，各大洲不同地區的文化，尤其是宗教文化，影響這個地方上千年，同時亦鬥爭了上千年！
６３３年前，叙利亞是基督教的發祥地和傳播中心，但在７世紀到１６世紀初，叙利亞是伊斯蘭教傳播中心之一。及後曾是鄂圖曼帝國，即今天的土耳其的一部份，到了１８世紀，由法國入侵，成為法國之所謂保護地。
到了１９５８年，敘利亞和埃及合併為阿拉伯聯合共和國。敘利亞又再次回到阿拉伯世界國家，但到１９６１年，敘利亞又脫離阿聯，並重新建立敘利亞阿拉伯共和國至今。
從以上歷史，可知道敘利亞這個地方，經歷過不同文化，尤其是宗教方面的國家佔領，文化及宗教差異，就是成為這個地區長期戰亂的原因！
由於歷史因素，經歷多個不同文化，敘利亞是應是一個多宗教的國家！但鬥爭了上千年，到現時為止，敘利亞是一個伊斯蘭教為主的國家，穆斯林大約佔總人口的９０％，而在這個穆斯林入面，遜尼派佔總人口約７０％為大多數，什葉派及其他各支派佔總人口接近２０％。其餘的１０％，就是信奉基督教！
現時很多的戰亂問題，就是來自宗教問題，「伊斯蘭」源自阿拉伯語動詞「ＡＳＬＡＭＡ」，意指「接納、服從、順從」。伊斯蘭的意思是接納和順從真主的命令或意志，信仰者的實踐方式要以禮拜他、行善和遵從他的指示來證明。為了悍衛「伊斯蘭」，所以有所謂［聖戰］，在穆斯林心目中，［聖戰］視為被壓迫下的最後選擇，以悍衛「伊斯蘭」！
這是叙利亞問題的歷史背景，可以視之為遠因！
近因方面，可從１９６３年說起！
１９６３年，阿拉伯復興社會黨在伊拉克成功奪權後，同年３月８日復興黨也很快通過軍事政變掌握了敘利亞的政權。為敘利亞唯一的執政黨，敘利亞議會入面，是不存在多黨選舉。
１９７０年時任國防部長的［哈菲茲］通過軍事政變上台，此後直到２０００年去世，他統治敘利亞３０年間，一直禁止任何反對黨！所以反對黨被定性為非法組織！
２０００年哈菲茲死後，其子［巴沙爾］通過修改憲法繼任為總統，至今！
［巴沙爾］其家族本身是屬於［阿拉維派］教徒，即伊斯蘭教中［什葉派］的支派，比例上僅佔敘利亞總人口的６％。不過［阿拉維派］人士控制著該國的安全部隊，敘利亞政府也一直完全依靠著［阿拉維派］控制的軍隊來打擊反對政府的人：巴沙爾的弟弟，姐夫也是軍隊的副總參謀長。
因此，又是宗教問題的緣故，［遜尼派］民眾對此產生了深深的怨恨。當中包括［遜尼派］的［庫德人］也對此產生許多抱怨和抗議事件。
現時叙利亞正在處於內戰時期，這是由２０１１年開始，的敘利亞政府與敘利亞反對派之間的衝突。敘利亞的反政府示威活動產生後，受西方國家支持的敘利亞反對派要求總統［巴沙爾］下台，［巴沙爾］同意通過和談解決敘利亞國內的矛盾，但遭到敘利亞反對派的拒絕。敘利亞反對派的武裝隨後與敘利亞政府軍及親政府的民兵組織之間爆發衝突！
咁叙利亞問題，又關油價下跌咩事？
其實很多社會上的沖突，背後都是有外來勢力所撐腰！
現時叙利亞內戰中，正是執政的［巴沙爾］政權，以［叙利亞政府軍同盟］，同在野的［叙利亞反對派反抗軍同盟］的鬥爭！
用到同盟，已說出是有外國勢力牽涉入面！
［叙利亞政府軍同盟］背後的正是伊朗，同埋［真主黨］，當中伊拉克，俄羅斯，古巴，北韓，委內瑞拉就是背後的援助者！
而［叙利亞反對派反抗軍同盟］有［伊斯蘭陣線］，［諾斯拉陣線］，［穆斯林兄弟會］等幾個武裝組織為主打，而背後的援助者是沙特阿拉伯，卡達，科威特，利比亞，美國，英國，法國等！
所以表面上是一個個別國家的內戰，實際上幾個大國之間在叙利亞之間的角力！
美國有戰艦戰機，沙特阿拉伯就有石油作武器！
１９７３年，沙特阿拉伯就是用石油作武器，對付支持以色列的西方國家，而當時的方法是減產，並且對西方發達國家實行禁運，油價由當時不夠３美元１桶，上升至１３美元１桶，形成第一次石油危機！
今次沙特阿拉伯就玩相反，２０１４年６月起，石油價格就出現了一個全球性的下滑，沙特並未利用削減石油產量的手段讓價格回升，更在１１月２７日的ＯＰＥＣ會議上，率先表明不會減產，以防止其他ＯＰＥＣ成員國減產。
點解其他產油國唔減產？
這正因於這些國家的經濟對石油出口的依賴！
油價跌又唔出口，那麼國家的外匯收入何來？
沙特阿拉伯這招可謂一石二鳥，在公上，一方面可以用推低油價，拖垮叙利亞政府軍背後未持者的經濟，因俄羅斯同伊朗正叙利亞政府軍的幕後老細！
２０１４年又有克里米亞色機，俄羅斯入侵烏克蘭，受到西方國家指摘，再至制裁，而用油價推低俄羅斯經濟，或是老美同沙特咬耳仔後唸出來的絕招！
另一方面，在私上，或想試圖打壓美國頁岩油，因頁岩油的發展，需要石油維持在高價，才可保持競爭力。
以上兩個想法，必定有一個是沙特阿拉伯的真正出手的目的，否則，邊有人咁蠢將自己可以賣得貴的東西變賣平畀人？
但邊個原因，都不是重點，因不是研究政治及地緣問題，重點是，無論邊個原因都好，這些矛盾，絕非一朝一夕可以解決，所以可以推斷，油價將會在２０１５年維持在低水平！
那麼就要看［三金］關係，所謂［三金］，就是［黃金］［黑金］［美金］！
石油，就是黑金，石油能帶起通漲通縮，所以黑金同黃金走勢是高相關性，因黃金是天然資源類別中的龍頭，有保值作用，石油上升，預視通漲，黃金也上升！因此，如果黑金下跌，可以預期黃金在一定程度上會下跌，跌得較少的原因，是黃金已近跌無可跌，因已跌至生產成本！
而黃金下跌，金屬中的龍頭下跌，也可預知銀，銅，鐵，錫，鋁等金屬價格也會下跌！
相反，由於眾多天然資源價格都是以美元為計價單位，黃金黑金等下跌，即是美金在升高！
老美政府在相赤持續創新高，老美狂印美金攪ＱＥ，濫印銀紙牽扯出的高通漲夢，是否因今天石油價格下跌而弄破？
所以現時各國政府的問題不是在於控制通漲，而是面對通縮的風險！
因此，在面對有可能發生通縮的問題下，在各國都以增加貨幣供應，貨幣眨值當為挽救經濟的靈丹妙藥之下，我相信各國的貨幣利率都會持續低企，美國經濟初有起色，在油價下跌環境下未見高通漲問題，反而有可能出現通縮問題，在美國是否能維持復甦的前題上，聯邦署備局加息有幾大迫切性？在這國宏觀環保下，美元持續走強，有需要再加息令美元火強勢上加油嗎？因此，我看２０１５年，仍然是利率低企年代，未見有甚麼誘因令聯邦署備局要加息，港息跟美息，也可預期港息仍然維持低企階段！
眾國多以低息保經濟，相信外匯流出的國家例外，如俄羅斯就可能加息！
在中國方面，中國政府面對著幾個大問題：
１。經濟增長增速放緩問題
２。勞工市場就業困難問題
３。經濟產業結構轉形問題
４。地方債務急升風險問題
中國正處於一個經濟結構性轉形階段。由以前著重工業出口的二級經濟產業轉形至服務，技術性含量高，低污染性的三級新經濟產業。
共產黨維持社會穩定，解決國內的就業問題，２０１４年，中國的高考畢業生有７２７萬要湧入就業市場，到２０１５年，中國高考畢業生更高達７４９萬人，為國內就業市場增加壓力！
要解決勞動力就業問題，當然是靠經濟增長創造就業去解決，可是１２月份最新公佈的ＰＭＩ指數持續回落，報５０。１％，從ＰＭＩ指數中，也可以預見到中國亦有通縮風險，同時亦對就業市場增加壓力！
地方債也是中國政府面對的大問題，２０１３年數據顯示，中國大陸國有土地使用權出讓收入達到４１，２６６億元，同比增長約４５％。而當中，地方政府土地收入則為３。９萬億元，佔國有土地使用權出讓收入的９５％！
而２０１３年地方政府國有土地使用權收入佔地方財政收入比例達３５％，若計及當年與土地及房產相關的５項稅收，比例將高達４６％！
這些數據可以看出，近一半的地方政府收入與土地息息相關，地方政府是非常依賴土地財政收入。地方政府以土地作為抵壓去舉債，而同時間地方政府的收入又很大比例來自賣地，因此，如果樓市差，引致土地價格下跌，可預期地方政府有還債違約的風險。
在中國經濟增速放緩，樓市低迷，地方債壓力的宏觀環境下，在經濟政策方面，可預期中國是放寬貨幣政策，不排除再有減息，減存準，甚麼房產限購令徹銷等措施出台！而在這個宏觀經濟環境下，我看人民幣是不像以前有持續上升的趨勢，多數是平穩，甚至會有輕微下跌的走勢。
在這個宏觀環境下，究竟有什麼股票有留意價值？下回分解。。。
YOKI WONG
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2014年你的投資成績如何?自己就只有單位數回報。
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