2010年10月7日 星期四

我的選股思維(五)

我的選股思維上,很多時都是傾向買一些屬於朝陽行業的公司之股票!

所謂〔朝陽行業〕,也可以說是〔新興行業〕!這間公間的產品或服務,在其 Product Life Cycle,即產品生命周期中,是處於其脫離引進階段而進入高增長的階段!

那麼,什麼是產品生命周期(Product Life Cycle)呢?

產品生命周期理論是美國哈佛大學雷蒙德·弗農於1966年在其《產品周期中的國際投資與國際貿易》一文中首次提出的。   

產品生命周期(product life cycle),簡稱PLC,是產品的市場壽命,即一種新產品從開始進入市場到被市場淘汰的整個過程!

(1)第一階段:引入期 Introduction Stage

指產品從設計投產直到投入市場進入測試階段。新產品投入市場,便進入了介紹期。此時產品品種少,顧客對產品還不瞭解,除少數追求新奇的 顧客外,幾乎無人實際購買該產品。生產者為了擴大銷路,不得不投入大量的促銷費用,對產品進行宣傳推廣。該階段由於生產技術方面的限制,產品生產批量小, 製造成本高,廣告費用大,產品銷售價格偏高,銷售量極為有限,企業通常不能獲利,反而可能虧損。


(2)第二階段:成長期 Growth Stage

當產品進入引入期,銷售取得成功之後,便進入了成長期。成長期是指產品通過試銷效果良好,購買者逐漸接受該產品,產品在市場上站住腳並且打開了銷路。這是需求增長階段,需求量和銷售額迅速上升。生產成本大幅度下降,利潤迅速增長。與此同時,競爭者看到有利可圖,將紛紛進入市場參與競爭,使同類產品供給量增加,價格隨之下降,企業利潤增長速度逐步減慢,最後達到生命周期利潤的最高點。 

這就是〔增長股〕的特性,這類形的公司是處於公司盈利增長最快的時期,可是正如書中所說,當公司開始賺大錢的時候,一定會引來很多競爭者競爭市場!

所以,我在選 〔增長股〕的同時,也一直要指出,這間公司是有一定的〔市場進入障礙〕!

中國是有一個社會主義國家(開國本意),及後變成一個資本主義國家(實際已是,現實告終),所以現在唯有改過個名,叫做〔有中國特色的社會主義國家)!

而在這個有中國特色的社會主義國家上,有很多都是〔國有企業〕,簡單來說即是國企,而在國企的層面上,又可以細分為一般國企,或高一等的央企,當然在這個國家上,也有由人民經營的公司,名叫〔民企〕!
然而,落地喊三聲,好醜命生成!間公司是民企,國企,或是央企,某程度上已知這間公司的命運如何!

先前已說過〔央企〕同〔國企〕是有何分別!

共產黨要〔還政於民〕前,一定要攪好先烈留下來的〔功勞〕,作合理分配!

中國人有句說話,就是〔肥水不流別人田〕,即是共產黨持有的資產,一定是最能把握國家未來發展大方向,及處於充份有戰略地位的產業,因此,如果是以私心去看,這些產業一定受到一些政策上的保護,當中包括最拿手的〔排除異己〕!

所以〔央企〕在競爭層面上,一定是比〔國企〕優勝,而國企也會在政策上比〔民企〕優勝!

舉個例說,國家可以說某些產業是〔產能過盛〕,唔發牌給你(民企)或限制你產能,或加一些〔障礙〕給你(民企)!而同時間,亦以〔做大做強〕的偉大藉口,去把一些受欽點的企業扶持!這就是中國特色了!

很多人說電動車的概念是隻比亞廸(1211),原因是什麼?

因為股神畢菲特入股!

所以有人說李祿帶契了股神畢菲特賺大錢!

看畢菲特是幾時入股?

是08年9月30日!
看圖:



大家看看時序,不是畢菲特入股比亞廸(1211),比亞廸(1211)的股價現時是幾多,還是未知數!

但可以好肯定的是,如果說是李錄幫畢菲特賺大錢,實際上是有些〔本末倒置〕!

實際是畢菲特帶契了比亞廸的老闆及原有的股東,及日後跟炒的股民,但也害死不少聽財演而高追的股民!

現時,市場上有很多想法,都是認為比亞廸(1211)是日後混能車的龍頭!

但我不相信,我反而信中國南車(1766)才是日後的混能車龍頭!大家只要看搜集得來的新聞就可以知道,可是,這些新聞在香港是很少見的,但我已盡量搜集,存放於此BLOG內!

別人之所以相信比亞廸(1211)是日後混能車的龍頭,我相信有非常大的原因是畢菲特頭上的光環,因為他是〔股神〕!

但誰叫畢菲特去買呢?

是李錄!

李錄是什麼人?

他正是當日六四事件中的天安門副總指揮,之後成為共產黨的通緝犯!

那麼,大家認為佢會唔會叫畢菲特買佢的仇家,中國共產黨的〔央企〕呢?

所以當大家認為比亞廸(1211)是日後混能車的龍頭,我反而走去買中國南車(1766),當天高追比亞廸(1211)的,今天已輸死了....


(3)第三階段:成熟期 Mature Stage
 
指產品走入大批量生產並穩定地進入市場銷售,經過成長期之後,隨著購買產品的人數增多,市場需求趨於飽和。此時,產品普及並日趨標準化,成本低而產量大。銷售增長速度緩慢直至轉 而下降,由於競爭的加劇,導致同類產品生產企之間不得不加大在產品質量、花色、規格、包裝服務等方面加大投入,在一定程度上增加了成本。

當一間公司脫離了高增長期後,公司規模變得大了,公司相比以前高增長的年代,沒有那麼高的資金需要,即使是有,亦可以向銀行貸款或利用很多融資渠道得到資金!

這些公司很多已沒有〔高增長〕的概念或誘因去留住投資者,所以在派息方面通常是較慷慨!



(4)第四階段:衰退期 Decline Stage
 
是指產品進入了淘汰階段。隨著科技的發展以及消費習慣的改變等原因,產品的銷售量和利潤持續下降,產品在市場上已經老化,不能適應市場 需求,市場上已經有其它性能更好、價格更低的新產品,足以滿足消費者的需求。此時成本較高的企業就會由於無利可圖而陸續停止生產,該類產品的生命周期也就 陸續結束,以至最後完全撤出市場。


YOKI WONG

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