財政懸崖

最近在傳媒時常報道美國將會跌入［財政懸崖］，到底［財政懸崖］是什麼一回事？

［財政懸崖］這個ＴＥＲＭＳ是由美國聯邦儲備局主席伯南克在今年二月率先喊出的名詞［United States fiscal cliff］照譯過來，伯老用這個詞去指出在２０１２年年年尾，美國政府減稅優惠措施到期，同時美國國會亦將開始減赤字機制，將會造成政府財政支出一路緊縮，２０１３年美國財政赤字就好似懸崖咁直插，或者令企業生產力同個人消費急插，稅務負擔同醫療支出就會上升，或者影響由美國金融海嘯之後嘅經濟復蘇步伐。

這場政府財政支出緊縮的內容主要包含四大項目：

• 美國前總統喬治布什（George W. Bush）時期的減免所得稅率兩個百分點措施
• 失業補償政策延長期限屆滿
• 新醫療稅法案到期
• 政府減赤機制開始

上述四個措施，頭兩項是指美國將會停止先前的優惠稅率方案，轉而向人民與企業增加稅收；而後兩項是指美國政府將會因而要縮減開支。

目前美國的所得稅率最高為３５％，資本利得稅與股利最高稅率為１５%。若國會在年底前無法達成共識，停止實施預算控制法，則這些優惠稅率將於年底失效。也就是說，所得稅與股利最高稅率將上升至３９。６%，資本利得最高稅率為２０%。

如果美國放任這些優惠稅率方案繼續走下去，十年之後，美國國債總額將高達九成GDP，平均每人將負債逾四萬美元。

所以以上方案的出發點是好的，可是，當美國政府縮減採購後，即會影響相關企業的盈利，再導致人民工作機會減少，增加失業率。企業投資更趨保守，民眾也開始延遲消費。結果。。。美國經濟成長率將重創到負０。５％，失業率回升到９。１％，更牽動全球經濟。

根據惠譽預計 財政懸崖 將把美國經濟拖入衰退﹐並導致美國失業率升至１０％以上。

英國《金融時報》更把［財政懸崖］形容為「二次世界大戰以來美國最大規模的財政緊縮」，是奧巴馬（Barack Obama）以及新國會，所面臨最大難題。聯准會（Fed）主席柏南克（Ben Bernanke）也承認：「財政懸崖一旦發生，聯儲局沒有任何工具可用以抵消其殺傷力。」

在減稅優惠措施到期及削赤計劃啟動下，美國經濟面臨六千億美元收縮！

評級機構惠譽更指，如果奧巴馬未能及時處理危機，美國的最高主權評級明年可能被調低。

根據美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）九月份的全球基金經理調查顯示，全球３５％的投資者認為美國財政懸崖是全球目前最大風險，高於歐債危機的３３％；美國財政懸崖已取代歐洲主權債務危機，成為全球投資者最擔憂的問題。

現時，這個問題是推了給連任美國總統的，奧巴馬當選後，並沒有什麼所謂［蜜月期］，他需要即時返回華盛頓處理財政危機，並致電國會兩黨領袖尋求合作。

面對由共和黨操控的眾議院，奧巴馬無論通過任何方案都有難度，但共和黨眾議院議長博納透露，已準備和奧巴馬協商，國會將嘗試先透過短期解決方案解決當前財赤危機，再商討長遠稅收及減赤計劃。一直反對向富人加稅的博納立場軟化，稱願意在有條件下接受增稅措施。

勝選後翌日，奧巴馬與夫人米歇爾及兩個女兒，乘坐空軍一號返回華盛頓。辦公室案頭有大批工作等候奧巴馬，先要應付財政危機，他當選後隨即致電國會兩黨領袖，尋求民主共和兩黨合作，承諾以平衡方式向中產減稅和削赤，以有限時間彌合兩黨在稅收及支出計劃上的分歧。

那麼兩黨又有什麼分歧呢？

現時奧巴馬原則上同意將保留喬治布殊年代的減稅方案！不過，對年收入２５萬或以上的富人將取消減稅！而共和黨則想，不但要保留喬治布殊時期的減稅措施，更要進一步降低個人所得稅並取消資本利得稅。

如果民主黨可以控制眾議院，那麼事情就好辦，可是，現時眾議院被共和黨控制，所以奧巴馬可做的，就是要同共和黨協商。

其實美國現時巨大的政赤字的原因是喬治布殊年代末期引爆的所謂［金融海嘯］所導致的經濟衰退，美國政府迫住要擴大刺激政策而要大幅增加支出及提出相關大幅減稅措施所引致。

美國政府支出（紅線）和稅收（藍線）對比圖

從以上圖表顯示，美國的財政在奧巴馬上任開始改善，赤字亦開始逐步收窄！

現時市場正在關注奧巴馬如何在第二個任期與國會合作！

據估計，一批高層政府官員將會離任，奧巴馬政府將要為此作換馬準備。奧巴馬已安排與高層幕僚開會，以便為接下來的幾天制定計劃，包括周四一場討論人事問題的會議。