南車受惠鐵路增長

南車受惠鐵路增長

(轉載自2010年8月27日新報) 

內地資源分布極不均衡，故隨着經濟不斷發展，鐵路運輸發展尤為重要，其引伸的需求亦造就中國南車（1766）、南車時代（3898）的亮麗業績。當 中中國南車截至6月底，中期收入上升51.9%，至276.9億元（人民幣．下同），由於產品結果變化以及生產規模擴大，集團整體毛利率由16.1%升至 16.4%，純利則升76.3%，至11.0億元。

海外市場越益壯大

集 團收入主要來自內地，海外僅佔3.7%，但在集團積極拓展海外市場下，該市場增長達85.0%，較內地市場的50.8%還要大。另外，值得留意的是，集團 還有13.3%的收入來自新產業，包括風電設備、汽車裝備等，當中中國南車及其子公司參與製造的節能與新能源汽車，已有19款入選《節能與新能源汽車示範 推廣應用工程推薦車型目錄》，並分別供貨給上海申沃、北汽福田、丹東黃海、東風、中通以及湖南南車時代電動汽車公司，相信新產業在集團現有技術支緩下，可 乘上新能源政策的順風車。
展望未來，內地今年上半年國內鐵路固定資產投資2,714億元，按年增長17%，為規劃的8,235億元的33%，故下 半年鐵路鐵路建設的投資力度，將遠超上半年水準，包括車輛投放的需求。而中國南車報告期末未完工訂單亦達840.7億元，分別為去年、今年中期收入的 1.8倍、3.0倍，即是基本可以確定集團約兩年的收入，值得留意的是當中497.7億元訂單是來自動車組，再一次引證動車組為集團未來增長動力之一。其 預測市盈率為25.7倍，以2010至2012年預測複合年增長34.0%計算，其市盈增長率僅為0.76，估值合理。