我的選股思維（九）

先前說過，在我介紹過的股票中，我以中國南車（１７６６）的評價是最高，而次一級是東方電氣（１０７２）．


和中國南車（１７６６）相比，東方電氣（１０７２）同樣是屬於〔央企〕背景．

而在基本因素上關於產品組合（Product Mix）方面，是比中國南車（１７６６）輸蝕了！

先前略略介紹　BCG MATRIX，說中國南車（１７６６）的產品組合中，很難得地有幾顆星星．


然而，看東方電氣（１０７２）的產品，主要是發電機，當中包括火力，水力，風力，核電等．火力發電機是東方電氣（１０７２）的老本行，但現時火力發電已隨著人們關注環保問題及化石能源資源的問題，而開始進入被淘汰的階段，所以火力發電的業務是暫時屬於 Cash Cow,　即是指公司有很強的市場佔有率，而決乏增長的業務，事實上，很多國家都開始減少以火力形式發電，現時對火力發電機仍然有需求的，或是印度等中亞的國家．


在水力發電機上，此業務現時處於　Cash Cow 與 Star 之間，因為東方電氣（１０７２）在水力發電機的市場佔有率是很大．而由於日本地震引發出來的核事故，從近日新聞資料得知，中國政府有計劃增加水力發電的規模，如果成事的話，水力發電的業務將出現快速的增長，成為一顆更耀目的明日之星！


在風力發電機方面，東方電氣（１０７２）的生產規模其實並不少．只是由於市場上有一些更具規模的生產商專門地生產這些設備，才感覺上覺得東方電氣（１０７２）不是風力發電機的生產商．我看，這個業務是處於 Cash Cow 與　Star 之間，在市場佔有率方面，東方電氣（１０７２）由於不是龍頭，所以東方電氣（１０７２）不為市場所認同成為中國風力發展的故事的最佳演繹者！然而，實質上東方電氣的市場佔有率的比重並不少，在增長方面，風力發電亦是處於一個高增長期，受惠中國的國策傾斜及世界對再新能源的關注及追求．



在核能發電方面，東方電氣（１０７２）是在這個範疇中的龍頭份子，被喻為最能縯譯中國核能發電故事的股份．在受惠於中國大力推行發展核電之下，成為一粒非常燦爛的〔星星〕！

從東方電氣（１０７２）的產業看，我看除了火力發電的前景較淡外，風力，水力，核能等，都是處於〔星星〕，或至少處於〔現金牛〕的位置；而四類型的發電，都是互相競爭，火力發電設備的需求下降，也代表另外的發電形式的設備的需求就會上升．

所以綜合來看，四大類形的發電設備都是屬於市場對發電機的需求，而一個地方的開發，電力是不可或缺，正所謂三軍未動，糧草先行，沒有電力供應，何以開發呢？國家正大力發展中國的中西部，在政策上是建造另一半的中國，不要讓發展過份集中於沿海地區．而東方電氣（１０７２）的位置，正是佔有地利上的優勢．

可是天意弄人，在發明核原料可以循環再用之環境下，突然發生日本大地震而引發的福島核電廠事故，這顆原本是投資者推祟備至的〔星星〕忽然光芒不再，股價因而大瀉三成！

東方電氣（１０７２）由原本的屬於第一班馬的評分，急速下跌至第三班的評分．


在先前所說，要找一隻〔多捷馬〕有兩個重要的條件：


１．是馬匹本身的質素
２．是馬匹的起步評分


東方電氣（１０７２）質素非凡，評分高企在一班之列，所以升上一班之後，難以寄望可以〔多捷〕！


然而，在天意的安排下，東方電氣（１０７２）的評分因福島核事故之下而大幅減分，評分在短時間內下調至三班水平！昔日一班駿駟現於三班與中庸之馬交鋒，佔盡評分之大利！


東方電氣（１０７２）先前股價插至＄２６左右，在日本福島持續發出關於核電再泄漏的消息之下，股價已〔無動於衷〕，在壞消息下股價不再跌可以視為股價見底的訊號．


在核電前景不明朗的情況下，股價除大幅下跌之外，從成交量看已不少，相比公司的市值而看，可知很多抱中短線的投資者在這個〔危〕之下出貨，而有〔賣〕亦有〔買〕，這也反映出有一些抱長線的投資者在這個〔機〕之下入貨！所以在這個核〔危〕〔機〕之下，以看出現時持貨的投資者的組成，是願意抱長線的角度去持有東方電氣（１０７２），貨源在這個〔危機〕之下，加速了〔歸邊〕，埋下未來倍升的條件！


而在市場對先前的核事故產生麻木被逐漸淡忘，最壞時間已經過去，在最近中國發出的消息：

中國明確核電裝機規模不變 

所以現時已萬事俱備，只欠東風．當市場開始重新關注：

1. 中國持續發展及開發中西部，對發電機的需求
2. 發展中國家，如中亞等缺電國家對發電機的殷切需求
3. 核事故後，世界各國關注現行舊有的發電機的安全，而加速〔更替〕

東方電氣（１０７２）同中國南車（１７６６）一樣，成為中國技術產業出口的先行部隊．


股價自然可望回勇，並超越先前的最高評分！

東方電氣（１０７２）相比中國南車（１７６６）是輸蝕了Product Mix中沒有像中國南車（１７６６）那麼多〔星星〕．除此之外，考慮行業的〔獨特性〕方面，高鐵概念股，在香港上市的只有中國南車（１７６６），而南車時代（３８９８）也是同出一系，所以中國南車（１７６６）有較佳的行業獨特性．相比東方電氣（１０７２），在香港上市的發電設備公司尚有上海電氣（２７２７）及哈爾濱動力（１１３３）去亙相比較，這為東方電氣（１０７２）條件不及中國南車（１７６６）的原因．
 
東方電氣（１０７２）和中國南車（１７６６）都是持著以下因素，形成在市場上的〔寡頭壟斷〕：
１．中央企業背景
２．資金規模要求
３．高端技術要求
 
所以基本因素上，兩隻股票具備有市場〔壟斷〕的能力！

東方電氣（１０７２）在近半年的評分（超跌）之下，也具備未來〔多捷馬〕的兩大條件：

１．馬匹質素優良
２．起步評分低
 
如好友ＮＥＷ兄的王道：

壟斷+重估+增長+時間=好股票=倍升股=我的王道。
 
東方電氣（１０７２）也具備的ＮＥＷ兄以上所說的條件．現時只是〔時間〕上等市場再〔重估〕矣！
現時值博率東方電氣（１０７２）比中國南車（１７６６）高．

未完．．．待續

YOKI WONG