券商：核電設備股跌過龍

2011年03月21日 

今次日本核危機引起不少國家對核電發展態度轉保守，核電相關股股價上周顯著受壓。不過，分析師均認為，市場反應有點過火。高盛更專程為核電股進行壓力測試，結果顯示最懷情況下，這類企業盈利只會回復到 06至 09年水平。

以美國及中國為例，兩國均暫停批出新核電項目，歐洲國家如德國、英國、法國及瑞士均將原有新能源計劃重新檢討。

高盛：收入最多跌 9%

有見及此，高盛為上海電氣（ 2727）及東方電氣（ 1072）等五隻電力設備股進行壓力測試，結果顯示最差情況下（ 2011至 13年度完全沒有核電收入），預計上海電氣以及哈爾濱動力（ 1133）只會返回 06至 09年水平。在高盛預計的基本情況下，對電力設備股的收入影響只有 8%至 9%。

YOKI WONG：唔駛你計，我一早計左，但照跌可也，冇計！這就是我先前說的〔趁火打劫〕，先質你一輪，炮製羊群恐慌，迫人止蝕，跟住就自己偷偷入，發下天災財，淨執起碼２成！真係好過去搶！

上海電氣年度報告披露， 06至 09年度純利分別為 20.49億元（人民幣．下同）、 28.15億元、 25.33億元以及 24.53億元；哈動 06至 09年度盈利分別為 10.2億元、 15.27億元、 10.4億元及 6.06億元。

三星證券分析師趙永輝認為，目前內地核電站並非位於地震帶，且使用核電技術亦較先進，預計今次事故長遠不會影響內地發展核電。由於今次核危機的事態仍未明朗，目前難以評估事件對核電發展影響需持續多久。不過，他認為，本港核電股股價已過份反映今次事故的影響，令這類股的估值相對偏低。

 

風電股升幅已透支

 

由於核電發展步伐勢將放慢，自然需要代替品。高盛認為，火電、天然氣及水電，相較於風電而言，可能屬較高的替代品。該行指出，火電、天然氣及水電發展已具一定規模，且天然氣及水電均屬低排放，甚為可靠。

高盛指出，風電短期難以擺脫電力不穩定及電網接入等問題，加上目前內地核電廠主要位處沿海地區，風力相對其他內陸地區為少，因此，該行認為，近期風電股升幅已脫離行業基本因素。

元大證券替代能源研究員李敏認為，日本核電廠洩漏輻射後，核電產業投資氣氛受創，核電股估值重新評估，雖然部份個股有「跌過龍」迹象，但由於輻射洩漏危機未除，現階段未宜低吸，由於歐洲及日本風電設施近飽和，故太陽能產業長遠發展較好，故太陽能股更值得吸納。