恆指今早（２２日）跟隨昨晚美股臨尾市收高影響，高開５５點。及後內地股市出現回吐，無自己方向的港股唯有照跟，飯前跌至２１７５０，見全日低位，比上日最低位２１６４１高。午後大市整體上都是在２１８００點之間上下４０點穿梭，成交淡靜，股票經紀叫苦連天。臨尾市５分鐘，有怪盤掃高，曾高見２１８７０，迫近２０天線，成為今天全日最高位，但相對對上連續三個交易日的高位：２２００５（１７日），２１９５６（１８日）及２１８７１（上日），仍維持一個低於一個格局，好友是否想臨尾市才博慒偷雞？可惜，升勢最後也只是曇花一現，最終以２１８３０報收，全日上升３８點。國指則跌１５點，報９７３１。１４天ＲＳＩ回升至４５，維持中軸以下水平，自１２月跌穿５０中軸線為始，至今仍未有收復！ＭＡＣＤ在連續多日市況回穩下，略升穿ＥＭＡ（９）！基佬放聖誕假去開派對下，全日成交低得可憐，５００億不到，成交額只為４８２億元。
股市難玩，在此看官無一不知，最近彭博公佈其統計資料顯示，美銀美林之全球債市指數升１.３％，而追蹤全球股市表現的ＭＳＣＩ世界指數則下跌３.１％（包括再投資股息）。２０１４年全球債市總計上升７.８％，而環球股市升幅只為４.８％。跟據統計數字顯示，自０１科技股泡沫爆破之後，債券市場未曾試過連續兩年跑贏股市！除非在２０１５年的餘下幾個交易日股市有戲劇性上升，否則將會在最近１４年來，連續兩年債市跑贏股市。
美國在１２月１７日開始加息，美國１０年期國債當日報１２５.７美元，之後持續上升至現時約１２６.５水平。看官要知道這些參與債市並非一般散戶，他們的投資取向對環球資金流動有舉足輕重的影響，在宏觀經濟不佳下，大戶一心想ＲＩＳＫ ＯＦＦ，債市或成為資金避風港。
在股市下跌，美元加息將會帶動香港也進入加息周期下，香港樓價已開始由高位回落！香港樓市指標之一，中原城市指數報１３７.３比上周下跌０.６７％，比上月更下跌了２.７１％，跌幅尤以港島區為甚。未來幾年，香港一手樓市供應將會為最近幾年的高位，發展商推出的單位越開越細，當時趁美國未加息而香港仍是低息環境下，再拖長還款年期作招徠，吸引市場上原本跟本無力置業的人上車，務求在食盡市場最後一點購買力。
筆者過往曾寫過幾篇文章談論樓市，都是看好。至今宏觀條件已變，筆者預期香港樓市將會有１５％左右的跌幅，歷時２至３年完成下行周期，原因是香港樓市始終都有很強的剛性需求所支持，而樓市供應在２至３年後，又會由高位回落到低位，適逢當時美息亦行到加息周期末段，港樓或會出現未來Ｎ咁多年的最低位，那時或是趁低吸納港樓好時機。
筆者近半年棄股轉投資中山等地樓市，２至３年後房產證應已到手，被綁的資金將會在此時鬆綁，再配合當時深中通道已開始動工！最近幾個月中山樓市庫存已由過往維持７萬跌至現時５萬，實際核心地段跟本己無地可言，新供應的新增庫存，已離中心城區越來越遠，若中山庫存見３字或樓下，也可以說中山已近冇盤可售了，因為剩下來的賣剩蔗，跟本是好難出手的所謂庫存。惜逢２至３年後，香港樓市卻在低谷，高柳夾堤，土膏微潤，一望空闊，若脫籠之鵠。
YOKI WONG
以上文章已於２０１５年１２月２3日於［大方向］發表
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