據新華社的報導， 鐵道部2011 年的鐵路基建投資將會由年初目標的7，000 億元減至6，000 億元（人民幣， 下同）， 而鐵路車輛的投資則不會減少， 整個投資的規模為7，455 億元。雖然基建投資縮減規模較大， 約為1，000 億元， 或原定目標的15%， 但縮減的規模遠少於幾日前傳言的至4，000 億元。
據新任的鐵道部部長所述， 12-5 時期鐵路基建投資將會達2.8 萬億元， 較11-5 時期高出40%， 將新建30，000 公里的鐵路里程， 而高鐵的里程則會從目前的8，000 公里倍增至16，000 公里。即使其最後的投資規模縮減10%， 仍達到2.5 萬億元之巨。若 2012 年的基建投資規模與2011 年相當， 2013-15 年的年均投資額將會仍達到4，500 億元。以中鐵建（01186 HK）及中國中鐵（00390 HK）最新財務報告估計， 兩公司的鐵路基建未完成訂單額為1 萬億元， 以合併計的超過80%市場份額來算， 未來5 年兩公司的新增鐵路基建訂單額仍會達到1 萬億元。
鐵路車輛方面， 我們估計未來5 年的購置額為6，000 至7，000 億元， 較11-5 時期增加1 倍。即使以50%的市場份額算， 中國南車（01766 HK， 現時于動車組及地鐵的市場份額為60%） 2011-15 年的新增訂單額將至少為2，000 億元， 兩倍于其至2010 年底的1，000 億元未完成訂單額。
以 7.80 港元的股價計， 中國南車（01766 HK）現時以20.0 倍11 年預期市盈率交易。按其只有0.6 倍的市盈增長率及海外市場的快速擴張， 現時的估值吸引。
我們認為公司受基建投資減少帶來的影響輕微， 因對於公司產品的需求不只決定於鐵路建成里程， 亦會決定於建成的里程鋪車密度， 以地鐵為例， 中國的鋪 車密度為發達國平均的一半， 即使建設的里程減少， 鋪車密度可能會增加以提供較佳股務， 對公司的產品的需求應不會減少。維持 “買入”評級及10.15 港元的目標價。
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