公司在行業的壟斷性，是我會否長期持有該公司股票的關鍵。買長期持有的股票是在買一個會發達的夢。如果肯定性（Certainty）沒有足夠強，那對我的資金回報就會有很大的風險。對生意人來說，投資期長唔係問題，只要這生意是壟斷便可，因為壟斷的生意並不難做。
中航科工(2357.HK) 的高PE，某程度是建基於其肯定性（Certainty）夠高。航空工業屬於高端製造業，不論資金或技術門檻都非常高，傾盡歐洲之力先湊到一間空中巴士與美國波音抗衡，其門檻之高可想而知。另外，因為飛機製造涉及到國防機密，基本上只有國企可參與或擔大旗，所以這是一種有雙重保障的壟斷性生意。
買長期持有的股票，一定要買朝陽行業，新興行業，這樣才有無限發展想象空間! 公司產品的生命週期，最好處於脫離投資引進階段，剛要進入高增長的階段！過去5年，中國航空工業，還在起步階段的投資期，基本上沒甚麼利潤。但未來5年，民用、軍用飛機的需求，都將會進入高增長期。加上軍民融合改革，軍需品定價改革，行業的盈利必大增。
根據中航工業集團提供的資料，作為C919主供應商，中航工業集團承擔了大型客機約80%的零部件研製任務，包括機頭、前機身、機翼/中機身、中後機身、尾段、吊掛等機體結構大部件。
C919是中國自主設計的第二款國產大型客機，為150座級以上中短程單通道窄體客機，主要競爭對手是波音737和空客A320機型。首架試飛樣機將於今年年底前完成總裝，其後將進行試飛。現時C919飛機訂單總數達到514架。
說完民用，就說軍用。2014年，美國國防部公布的《四年防務評估報告》，要求2020年之前，部署六成航母在東亞，以實現美國重返亞洲，防範中國軍力擴張。中國抗日70周年閱兵典禮，展示大量高科技的新型軍備，就是要告訴世人，中國軍力己非吳下阿蒙，是一支現代化的高科技的軍隊。
因南海主權，釣魚台主權等問題，海上絲綢之路的能源、貿易通道的保障需要，中國現正建造3個全新的航母戰鬥群。每一個個航母戰鬥群上的艦載機，直升機，預警機，加油機，無人機等都離不開航空工業。中國國防預算連續5年保持兩位數成長，2015年達到8900億元人民幣。習大大宣布裁軍30萬，更多是想集中資源，強化海空軍力量以及戰略二炮部隊，相信更換、添置新型戰機如殲20、運20肯定是少不免的。
另外，就是談談公司的稀有性及獨特性。物以罕為貴，股票市場亦然。當整個市場只此一隻的時候，供應量極度稀少時，股票自然可以賣得非常的貴。在香港上千間的上市公司之中，只有兩隻軍工股，分別是中航科工(2357.HK)及廣船國際(317.HK)。為何筆者認為中航科工(2357.HK) 的獨特性足以令佢將來成為恆指成份股？
恆生指數是要具經濟指標的代表性，現時金融股佔恆指權重達四成，其實是屬於過份偏重。隨著《中國製造２０２５》出台，以下這些高端製造業的龍頭企業，有一部份將逐漸躋身其中，十大重點產業包括: 新一代信息技術產業、高檔數控機床和機器人、航空航太裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備、節能與新能源汽車、電力裝備、農機裝備、新材料、生物醫藥及高性能醫療器械。
既然這隻股票會是明日之星，那麼那些大戶，莊家們也必然也是知道的。他們現在要做的是以最低的成本，取得最多的股票，不讓散戶們搭順風車。當市場上的流通股票都被莊家、大戶瓜分了，他們就按兵不動，靜待業績東風起。炒作時間通常與管理層配合的剛剛好，第一年，業績公布，增長50%，第二年，再增長50%，第三年，又再增長50%。這期間，會好消息會不斷，新增訂單，盈利預喜，樣樣齊。散戶的腦海中開始構建出未來的願景，不斷高價追貨，你追我逐。此時，基金也開始跟進，發表研究報告，媒體爭相報道，此股變成無人不識。
可能你會不認同莊家論，但這是炒股定律，一隻股票想要大升特升，長升長有，就是股票在初始階段要夠乾，令街貨少之又少。另外，公司管理層會因股價上升，認股權證有價而得益，所以管理層也樂於配合做這些長升長有的事。經過母公司不斷地注資、配股之後，相信中航工業集團的權益會由現時六成增至七成或七成半，而街貨佔比則會進一步萎縮。
總結：中國的民航機，現在仍全靠進口，所以國策上一定是扶植國產機的發展。至於國防開支，基本上是不受國內經濟增長的影響，來年仍會是有增無減。因此，無論在民用或軍用，中航科工作為航空工業的旗艦公司，將會成為最大的受益者。中國經濟要轉型，必定走向高端製造業，順勢而行，才是王道。(待續......)
一劍
２０１５年１０月６日＠大方向
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