「貴出如糞土，賤取如珠玉」，此話何解 ?

房地產投資最重要的是location, location & location。金融界投資，最重要的三件事則是：timing, timing & timing。

關於投資，我們熟悉的古人-范蠡，就留下一句很經典的話：「一貴一賤，極而複反。貴出如糞土，賤取如珠玉」。他認為價格漲落有極限，貴到極點後就會下落；賤到極點後就會上漲。在物價便宜時，要大量收進，即像重視珠玉那樣重視降價的物品，儘量買進存貯起來；等到漲到高價之後，就要盡量賣出，即像拋棄糞土那樣毫不可惜地拋出。

投資最難做到的就是「貴出如糞土」，能做到的才是遊戲最後的贏家。2007年7月，股神巴菲特開始減持中國石油(857.HK) ，但中石油的股價卻繼續升，當時好多人話佢賣早了。但一年後水退時，還有褲著的卻是誰?

回想幾個月前的股災，其實自己是有機會全身而退。過去的股災都安然度過，然而今次卻走避不及。話說筆者很喜歡研究中航系的注資概念，所以一向有密切注視系中各子公司的股權變動。2015年6月3日，當李嘉誠基金沽出全數持有的00232.HK, 00161.HK，我立即將此事告之一眾好友們，但自己卻沒有立即警覺地拔足狂奔，繼續貪戀於恆指會創新高的美夢。之後三個月港股所發生的事，相信大家清楚不過。

現在很多股票比起之前的高位，好多己經腰斬過半，很多優質的股票也開始出現令人心動的價格。現在可能還未到「賤取如珠玉」的階段，但卻是開始建立觀察名單的階段，謹記股票投資沒有速成班。

其實大家有無想過為甚麼我們要學投資？整個社會，包括政府在內都不斷鼓勵市民要學投資? 其實這裹反映了一個很大的問題，就是政府已無法保障市民應有的購買力，各國政府需要偷偷印錢以維持政府開支。因此，長期持有現金不做任何投資的人，在呢個玩QE的世代會很輸蝕。筆者不會因一次股災而斬腳趾避沙蟲，市差反而更應裝備自己的知識。




註：范蠡（生卒年不詳），字少伯，又名陶朱公。在輔助越王勾踐成就霸業後退隱，以經商致富廣為世人所知，後代許多生意人皆供奉他的塑像，稱之財神。

一劍

２０１５年９月３０日＠大方向