最值得期待的廣州概念股：創興銀行（１１１１）

創興銀行(1111.HK) 9月23日公布「二供一」供股結果，合共190,155,261 股供股股份獲認購，約佔供股可供認購全部供股股份數目的87.5%。

根據包銷協議，廣汽集團(2238)的全資附屬公司中隆投資有限公司，同意以認購價每股供股股份17.05元認購餘下的全部供股股份數目中的1,130萬股，約佔全部供股股份數目的5.2%，其餘由三名包銷商中銀國際、星展及野村認購。

創興上月17 日宣布「二供一」，集資約37億元，認購價為每股17.05 元，較當時23.05元收市價大折讓約26%。但其後出現環球小股災， 該股一度跌至16.84 元。近日雖然曾反彈至18.70元，但很快又再度回落，現價為16.74。可能與參與供股的人仕想套現供股資金有關。

雖然創興上半年凈利潤為7.26億元，按年大跌69%；若撇除2014年出售創興銀行中心的一次性收益，業績同比增幅高達87.24%。期內每股收益1.5元，增長68.5%，派中期息每股0.21元。

截至2015年6月底， 貸款總額623.3億元， 同比增長近10%，部分增長源於對香港證券經紀、香港上市公司及國有企業貸款增長。期內總資產1,158.2億元，同比增長7.2%，股東資金回報率為14.9%。另外，期內資產質素並未見大幅惡化，淨貸款減值準備為1100萬元，去年同期則為貸款減值準備淨回撥4400萬元。

截至6月底每股資產淨值20.65元，即使計及供股對每股資產淨值的影響，現價市賬率僅0.86倍，估值唔貴，大家可以開始留意，而筆者則會開始逐步吸納。

根據公布，供股所得款項將用作擴展銀行業務，以及實現銀行可持續發展和滿足資本充足率需求。去年初，創興銀行被越秀收購後，貸款業務高速增長。因此，需要透過供股壯大自有資本，是很合理的做法。

2013年，越秀集團以116.4億元收購創興銀行75%的股權，創銀從此成為越秀附屬。越秀作為廣州市政府窗口企業，擁有強大中資股東背景，收購創興後，將強化越秀在地產、交通基建以及金融等三大核心產業，發揮產融協同。在肥水不流別人田的背景下，想信未來創銀想無生意做都幾難。

另外，創興邀得前恒生銀行行政總裁梁高美懿加盟，出任副主席兼董事總經理，相信在這位出色的大班領軍下，定能激發出創銀的潛能。創銀去年股東資金回報（ROE）為9.5%，與本地恒生銀行（11.HK）12.3% 的ROE相比仍有段距離，但主要原因是創銀過去因為規模較小，較少參與大型銀團貸款或項目融資所致。



一劍

２０１５年９月２９日＠大方向