2016年2月12日 星期五

最值得期待的廣州概念股:創興銀行(1111)


創興銀行(1111.HK) 9月23日公布「二供一」供股結果,合共190,155,261 股供股股份獲認購,約佔供股可供認購全部供股股份數目的87.5%。

根據包銷協議,廣汽集團(2238)的全資附屬公司中隆投資有限公司,同意以認購價每股供股股份17.05元認購餘下的全部供股股份數目中的1,130萬股,約佔全部供股股份數目的5.2%,其餘由三名包銷商中銀國際、星展及野村認購。

創興上月17 日宣布「二供一」,集資約37億元,認購價為每股17.05 元,較當時23.05元收市價大折讓約26%。但其後出現環球小股災, 該股一度跌至16.84 元。近日雖然曾反彈至18.70元,但很快又再度回落,現價為16.74。可能與參與供股的人仕想套現供股資金有關。

雖然創興上半年凈利潤為7.26億元,按年大跌69%;若撇除2014年出售創興銀行中心的一次性收益,業績同比增幅高達87.24%。期內每股收益1.5元,增長68.5%,派中期息每股0.21元。

截至2015年6月底, 貸款總額623.3億元, 同比增長近10%,部分增長源於對香港證券經紀、香港上市公司及國有企業貸款增長。期內總資產1,158.2億元,同比增長7.2%,股東資金回報率為14.9%。另外,期內資產質素並未見大幅惡化,淨貸款減值準備為1100萬元,去年同期則為貸款減值準備淨回撥4400萬元。

截至6月底每股資產淨值20.65元,即使計及供股對每股資產淨值的影響,現價市賬率僅0.86倍,估值唔貴,大家可以開始留意,而筆者則會開始逐步吸納。

根據公布,供股所得款項將用作擴展銀行業務,以及實現銀行可持續發展和滿足資本充足率需求。去年初,創興銀行被越秀收購後,貸款業務高速增長。因此,需要透過供股壯大自有資本,是很合理的做法。

2013年,越秀集團以116.4億元收購創興銀行75%的股權,創銀從此成為越秀附屬。越秀作為廣州市政府窗口企業,擁有強大中資股東背景,收購創興後,將強化越秀在地產、交通基建以及金融等三大核心產業,發揮產融協同。在肥水不流別人田的背景下,想信未來創銀想無生意做都幾難。

另外,創興邀得前恒生銀行行政總裁梁高美懿加盟,出任副主席兼董事總經理,相信在這位出色的大班領軍下,定能激發出創銀的潛能。創銀去年股東資金回報(ROE)為9.5%,與本地恒生銀行(11.HK)12.3% 的ROE相比仍有段距離,但主要原因是創銀過去因為規模較小,較少參與大型銀團貸款或項目融資所致。



一劍

2015年9月29日@大方向

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