復星國際（656.HK），是中國最大的民營綜合企業控股公司，公司總部位於上海，註冊在香港，人稱「上海和黃」，旗下參股多家海內外企業，比較著名的子公司，有復星醫藥、上海復地等。集團四大業務有產業運營、投資（含戰略投資）、資產管理和保險，每個業務包括多間子公司。
復星集團由四位復旦大學的畢業生在1992年創立，據美國《福布斯》公佈2015年全球上市公司2000強，復星國際位列536位。由於復星的投資戰略和巴菲特的模式非常相似，因此被國內外媒體稱為"中國版巴郡"。
復星國際（656.HK）的業務範疇非常大大，筆者很難全面地講解，今次只集中討論復星國際（656.HK）又向股東伸手要錢之事！
復星國際（656.HK）9月宣佈，以500供56股比例，零折讓供股，每股認購價13.42元，供股8.67億股至8.71億股，集資116億元。供股的包銷商為復星大股東復星控股，現持有復星71.37%股權，若無合資格股東選擇供股，大股東持股比例將增至74.2%。相信復星國際（656.HK）的長期股東們對此等通告內容並不陌生，因為這另類的增持方式去年四月已上演過一次。以「奇數」供股，再加上沒有折讓，目的就是希望散戶不跟供，令身為包銷商的大股東可趁機增持。
2014年4月9日，復星國際（656.HK）宣佈500股供39股，每股9.76港元，集資51億。那次供股，散戶如無採用逆向思維跟供，便只能眼光光看著股價在供股後快速上升一倍。
另一方面，也提提讀者，復星國際（656.HK）除了是經驗豐富的收購者，同時也是一個財技高手。今年5月12日，復星國際（656.HK）透過先舊後新方式配售4.65億股，佔擴大後約6.21％。每股配售價為20元，淨籌約92.43億元。據悉猛人的馬雲、馬化騰均有參與是次配售，但現在均變成蟹貨了。
是次集資原因之一，過去兩年，復星在歐洲頻頻出手，大舉收購，因此有大量的資金需求。其首席執行官梁信軍接受「路透」訪問時表示，公司目前已在歐洲的20個項目中投資38億歐元，復星有意繼續在歐洲，尋找更多收購目標，從而擁有迎合中國正在崛起的消費階層的相關企業。
另一個集資的原因，集團上月下旬公佈與SOHO中國（410）各持股50%的上海-海之門重組，SOHO向復星出售證大外灘100%股權，交易代價包括84.93億元人民幣，及向SOHO中國清償貸款連應付利息共約45.85億元人民幣。收購完成後，復星將全力推進外灘8-1地塊在建中的金融中心項目未來發展，計劃於2016年竣工，這裹有上百億資金缺口。
復星國際（656.HK）長遠可能會倍升，但短期並不十分看好，一是公司業務範疇太廣，資產不應存有太多的溢價，二是公司仍然處於轉型階段，重心由第二產業向第三產業過渡，非一朝一夕的事。筆者認為供股後，最多只能重上$18，去年那種供完倍升的事，不太可能重演。
筆者相信有$4利潤，對市場炒家己夠值博率。既然$13.42供股價，如能$14之下買，肯定也唔會輸好多。如有閒錢，買復星股權(2996.HK)跟大股東一齊供下亦無妨。過去一個星期，復星國際（656.HK）平均有四成沽空，估計與有心人想壓價收復星股權(2996.HK)有關！
一劍
２０１５年１０月１４日＠大方向
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