2016年2月12日 星期五

好日子到了盡頭?小心駛得萬年船!


上交所和深交所在周五公告稱,為防範系統性風險,適當降低槓桿水平,交易所修改融資融券實施細則,自11月23日起,將融資保證金最低比例由50%提高至100%。這是一個相當危險的信號,筆者認為當局可能察覺到未來外圍的一些動盪將會波及中國本土。為免觸發中國股市的新一輪危機,因此先自行降低融資比率,明天內地的券商股將會受壓嚴重。

國際能源署(IEA)表示,全球原油庫存已升至創紀錄的30億桶,伊拉克、沙特增產至接近歷史最高水平。OPEC原油產出已經攀升至其正式產出上限3000萬桶/天以上。同時,為了爭奪在歐洲和亞洲的客戶,俄羅斯的產油量也升至後蘇聯時代新高。周五,油價跌至8月下旬以來新低,美油跌超2%,跌破41美元;布油跌超1%,跌破45美元。過去八天裡,油價有七天下挫,累計跌幅達14%。隨著新能源的急速發展,以及電動車的普及,油股的風光日子將一去不復還,期望油股出現大反彈的人可能要三思。

法國恐怖襲擊案發生後,巴黎戴高樂機場如常運轉,只是部分美國航班取消。今次巴黎恐襲事件將在短期內對整個歐洲的旅遊業造成嚴重的衝擊。目前歐洲各地充斥著來自中東的難民,對於歐洲當局而言是一個潛藏的炸彈,還有幾多潛在的恐怖分子正以難民的身份進入歐洲仍是未知之數。歐洲經濟危矣!

11月11日是流行於中國的「光棍節」,又稱「雙十一節」。從2009年開始,中國大陸購物網站淘寶及其子品牌天貓為首的商家將「光棍節」宣傳為「狂歡購物節」,隨後其他電商也紛紛加入。此後,「光棍節」逐漸演變成網路購物狂歡節。今年的「光棍節」,中國各大電子商務公司再創銷售佳績,其中阿里巴巴旗下天貓僅24小時內,交易額高達912億元。2014年的紀錄為571億元。

筆者從樂觀的一面看,中國的電商發展非常可觀,全民參與網上購物。從悲觀的一面看,中國經濟非常不濟,人民都在節衣縮食,因為「雙十一節」所售賣的大部份商品,都是低檔商品,或公司積存已久的存貨。

低檔商品(Inferior good)在經濟學上指, 其收入效應使得實際收入下降導致需求量增加的商品。簡單地說就是當一個人的實質收入下降後, 將購買更多該物品,以節省生活成本。例如以食用快餐食品(替代到餐廳用餐)。

《華爾街日報》報道稱,從上11月6日到10日,該報對63位商界和學界的經濟學家進行調查。結果顯示,約92%的受訪者預計,美聯儲會在今年12月15-16日的會議上決定啟動加息。股市、債市的好日子會否已經到了盡頭?(出来混,遲早要還的!)

環球股市經歷上週的大波動後,氣氛已經大幅轉差。今早港股若出現恐慌性拋售,筆者只會購買一些渣打銀行(2888.HK),然後等收供股權,不會再增倉內的股份!小心駛得萬年船!




一劍

2015年11月16日@大方向

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