招商局國際（144.HK）是內地龍頭港口營運商，經營港口業務、保稅物流及冷鏈業務、 港口相關製造業務及其他投資。港口業務以長三角為主，今年上半年股東應佔盈利27.8億元，按年增長29.4%，經常盈利增至24.6億元，按年增長17.1%，每股盈利90.54仙。中期息按年維持22仙。中期息截止過戶日為9月24日，派息日為11月18日。
早前有報道指，招商局集團與中國外運長航集團之間的重組整合，雖然其後招商輪船(601872.SH)和外運發展(600270.SH)同時發布了澄清公告，但市場對此仍有憧憬。（註：2014年9月，招商局集集團與中外運長航組建中國最大的油輪公司「中國能源運輸有限公司」，招商局持股51%。）
除受惠行業整合及母公司國企改革外，還受惠於「一帶一路」、廣東自貿區發展
該公司表示，去年中國經濟放緩，實體經濟受壓，港口行業仍面臨較大的下行壓力。但強調旗下港口業務於上半年跑贏大市及同行，而海外投資漸見成效，帶來較佳增長。期內各港口完成貨櫃吞吐量4135萬TEU，按年增5.3%；香港及台灣吞吐量錄得倒退，按年跌18.7%至303萬TEU，內地港口完成吞吐量持平，按年增5%至3036萬TEU；海外地區完成貨櫃吞吐量則有所改善，按年增20.4%至795萬TEU。主席李建紅預期，未來數年內地港口吞吐量維持單位數增長，而海外比重不斷提升，將成為新增長點，今年海外比重或達20%左右。
招商局集團在前海擁有3.9平方公里的港口物流用地，約佔前海自貿區四分之一，該公司表示位於深圳前海的土地部分已協議換地，相信有利於資產價值釋放。蛇口納入自貿區後，集團現正籌備在區內開設自貿商城，產品將按國家分區出售，「比如德國館可以買德國商品，韓國館買韓國商品。」招商局集團已在蛇口片區開發了1100萬平方米的土地，與華潤萬家合作的前海蛇口自貿區內首家跨境電商直銷中心「e萬家」，每天線下銷售約6萬至7萬元人民幣，線上銷售約10萬元人民幣。
2015年中期業績公布後，高盛曾發表報告，維持招商局國際12個月目標價34.7元，主要是2016年預測市盈率12.2倍未反映合併及重組的因素，維持買入評級。
2014年4月，招商局國際曾發行5.1億個單位非上市強制可轉換證券(MCS)，集資最多154.3億元。每持有5股招商局國際普通股股份，將可獲發1單位的可換股證券，3年後強制轉為股份，每單位認股證認購價為30.26元。
一劍
２０１５年９月１８日＠大方向
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